本報記者 趙學毅

　　近日，上證指數保持穩步上揚格局，4月11日，滬深兩市股指紛紛刷新歷史高點，滬指直逼3500點關口，成交量也急劇放大，再度刷新天量記錄。與之形成鮮明對比的是，封閉式基金逆市走弱，延續了連續6天的疲軟走勢。4月4日以來，上證基金指數和深證基金指數分別下跌1.31%、2.68%，而同期上證指數累計漲幅達到6.2%。

　　將基金交易價格進行順推復權后計算，45只交易的封閉式基金近6日來跌多漲少，僅有13只飄紅，且沒有一只基金可以跑贏上證指數；2只基金收平，其余30只基金下跌。其中跌幅較大的多為大盤基金，基金天華(規模為25億份)、基金裕隆(規模為30億份)、基金安順(規模為30億份)列跌幅榜前三名，區間跌幅分別為10.92%、8.33%和8.15%；基金久嘉、基金金鑫等6只基金區間跌幅超過4%，其基金規模3只為20億份，3只為30億份。

　　業內人士認為，面臨更嚴厲的緊縮政策是基金近期萎靡的主要原因。在強勁的工業企業利潤數據最近公布后，宏觀調控政策預期進一步加強。4月5日央行決定上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是今年以來第3次上調、去年以來第6次上調。從出口、投資和消費的數據來看，除投資增速略低外，出口和消費高速增長，超出市場預期。今年第一季度的GDP增長速度很可能達11.5%左右，全年增速將超過去年。經濟數據明顯加快，央行很可能會再次升息，相應的更嚴厲的緊縮政策或許就能出臺，于是兩地基金便暫時歇息，下了一個臺階進行整理。

　　正是封閉式基金的走勢趨弱，進一步提升了基金的整體折價率水平。統計顯示，截至3月30日，50只封閉式基金平均單位凈值為2.3946元，平均交易價格為1.936元，整體平均折價率為19.28%；時至4月11日，50只封閉式基金平均單位凈值為2.2795元，平均交易價格為1.767元，整體平均折價率為22.32%。目前，基金科瑞折價率穩居冠軍，最新升貼水值1.2174元，最新折價率高達41.44%；而3月30日該基金折價率僅為27.83%。另外，基金銀豐、基金豐和、基金通乾等17只基金目前折價率均超過30%，而3月30日，折價率超過30%的基金僅有11只。記者認為，封基折價率的拉大與分紅除權因素密切相關。數據顯示，由于除權效應，41只封基上周市值總額累計減少124.83億元，凈值總額累計減少118.86億元，兩者基本持平，這直接造成了封基折價率的擴大。

　　在牛市背景下，封閉式基金的這次歇腳到底會持續多久呢？業內分析人士一致認為，基金指數圍繞著5日均線進行整固，繼續消化前期大幅拉升之后的短線獲利籌碼，總體的走勢還是較為穩定。相信隨后仍將繼續反復走高，并再創新高。此外，封閉式基金分紅通常產生填權補漲行情，然而“分紅行情”還并未完全表現出來，如果大盤能夠持續向上，封基目前拉大的折價率仍然有縮小的需要，尤其是那些業績表現好的大盤封基還是有較大程度的套利空間。