英文虎報記者 香港報道

　　香港證監(jiān)會傳來消息，香港交易所(簡稱港交所)的新股發(fā)行管理制度可能需要做出改革。按照現(xiàn)行做法，新申請人在香港股市IPO之前，保薦人、包銷商以及分析師等聯(lián)系人會就此發(fā)布一些書面研究報告，內(nèi)容包括擬上市企業(yè)的盈利預測等前景分析資料，不屬于公司董事負有法律責任的正式披露的部分。在隨后的招股書等上市文件中，這些資料的表述可能采用不太一致的形式。

　　由于書面研究報告經(jīng)媒體等公開傳播方式傳播后，會對部分投資者的投資行為產(chǎn)生一定影響，如果書面研究報告和具有法律意義的招股書中的信息不一致或者相左，投資者的權(quán)益將受到損害。

　　香港

　　之前，香港證監(jiān)會對港交所的招股職能進行了年度檢討，評估報告已遞交香港特區(qū)財政司司長唐英年審閱。

　　4月4日出臺的2006年度檢討報告認為，港交所關(guān)于IPO前的書面報告的政策和實際情況“與《上市規(guī)則》不符”，“香港交易所沒有通過正當程序修改書面研究報告的發(fā)布規(guī)則，導致與《上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定嚴重不符的做法發(fā)生，是不合時宜的”。

　　根據(jù)2004年修訂的《上市規(guī)則》8.21B的規(guī)定：“由保薦人、各包銷商或其各自的聯(lián)系人在證券交易前發(fā)出的研究報告，不得包括任何盈利預測或其他前瞻性聲明，除非此等聲明以大致相若的形式載于新申請人的上市文件內(nèi)。”這一規(guī)則發(fā)布后引起新股保薦人的廣泛關(guān)注。

　　之后的實踐中，香港交易所采取這樣的管理辦法，在保薦人IPO前的書面研究報告中的公司前景預測信息與正式招股聲明中披露的相關(guān)信息不完全一致的情況下，也得以發(fā)布書面研究報告和公開上市。2004年香港特區(qū)政府建議對港交所的招股職能進行年度檢討，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這種做法與《上市條例》不相符合。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)