三千點(diǎn)孕育新歷史性底部

　　□ 本報(bào)記者 張曉峰

　　昨日市場再創(chuàng)歷史新高。其中，上證綜指和深證綜指分別收于3138.83點(diǎn)和841.48點(diǎn)。分析人士普遍認(rèn)為，最近大盤以連續(xù)小陽線上攻，市場重心在節(jié)節(jié)攀升中緩慢平穩(wěn)上移，特別是，滬市連續(xù)4個(gè)交易日的單日成交量超過1000億元水平，形成了3000-3100點(diǎn)區(qū)域有效突破的強(qiáng)勢格局。種種跡象表明，三千點(diǎn)一線有望成為市場新的歷史性底部，短期指數(shù)仍將繼續(xù)緩步爬升。

　　從今年元旦開始，市場運(yùn)行從年前的單邊上行轉(zhuǎn)換成2600—3000點(diǎn)的大箱體反復(fù)劇烈震蕩。其中，2月27日的上證指數(shù)單日大跌超過9%，實(shí)屬歷史罕見，將空方能量的宣泄發(fā)揮得淋漓盡致。整體上看，此次調(diào)整歷時(shí)3個(gè)多月，先后5次單日跌幅超過3%，最大震蕩超過500點(diǎn)，區(qū)間震幅為20%，區(qū)間成交達(dá)4萬億元。通過長達(dá)3個(gè)多月復(fù)雜的階段性調(diào)整，大盤前一段時(shí)間大幅上升所產(chǎn)生的巨大獲利盤，得到了階段性、比較徹底的洗盤，從而為大盤的再度上升奠定了良好的技術(shù)基礎(chǔ)。

　　除了時(shí)間和空間因素外，市場是在消息面偏空以及指標(biāo)股表現(xiàn)疲軟的背景下突破3000點(diǎn)關(guān)口的。市場一度經(jīng)歷了“泡沫論”的爭論，也因“流動(dòng)性過剩”一度面臨解決資金過多的問題等，各種調(diào)控壓力導(dǎo)致股指頻頻劇烈波動(dòng)。更值得關(guān)注的是，央行再度祭起加息27個(gè)基點(diǎn)的緊縮“利器”，但加息之時(shí)反而成了股指突破三千點(diǎn)之日。對此，有分析人士認(rèn)為，在利空重壓之下，市場依然穩(wěn)健上行，并且迭創(chuàng)歷史新高，意味著利空出臺使得各方的事先預(yù)期變得明朗，消除了人們對3000點(diǎn)的恐高心理，并由此產(chǎn)生了強(qiáng)大的內(nèi)生做多力量，從而形成了異常豐富的個(gè)股財(cái)富效應(yīng)，并推動(dòng)深證綜指率先刷新歷史高點(diǎn)，極大地抵消了一線指標(biāo)股表現(xiàn)疲軟給市場帶來的沖擊。

　　市場強(qiáng)大的做多力量主要來自非常充沛的場外資金。中國

證券登記結(jié)算有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周A股新增開戶數(shù)達(dá)到了58.88萬戶，一舉打破了此前周開戶數(shù)57.4萬戶的紀(jì)錄。目前滬深兩市賬戶總數(shù)已達(dá)到8623.07萬戶。業(yè)內(nèi)人士分析，巨大的財(cái)富示范效應(yīng)是驅(qū)動(dòng)投資者不斷入市的最終動(dòng)因，而大面積的強(qiáng)勢個(gè)股行情，主要來自個(gè)股基本面的有效改善。如最近有關(guān)定向增發(fā)、資產(chǎn)注入、整體上市、行業(yè)轉(zhuǎn)暖等概念品種的火爆一時(shí)，就是很好的例證。隨著年報(bào)公布進(jìn)入高峰期，以及今年第一季度報(bào)告的即將公布，有關(guān)圍繞業(yè)績和高成長性的價(jià)值投資將會得到進(jìn)一步挖掘。

　　特別值得指出的是，隨著股指期貨推出的日益臨近，近期表現(xiàn)相對滯后的一線指標(biāo)股更顯戰(zhàn)略資源的重要。有業(yè)內(nèi)人士指出，去年，市場的“二八”現(xiàn)象，一度演變成“大象”獨(dú)舞，股指出現(xiàn)了逼空式的飆升。從隨后的基金市值公布的情況看，幾乎所有基金的持股倉位都接近上限，并且持倉的品種絕大部分都是一線指標(biāo)股，這種滿倉式的戰(zhàn)略配置，隨著目前股指期貨推出的日益臨近，在龐大的保證金的壓力下，部分基金不得不兌現(xiàn)部分籌碼充實(shí)保證金。再加上最近相關(guān)部門加大對外資銀行的大額虛假交易、超范圍經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)和關(guān)聯(lián)授信嚴(yán)重超標(biāo)等問題的查處力度，包括QFII在內(nèi)的國外機(jī)構(gòu)則出現(xiàn)了獲利兌現(xiàn)跡象。種種原因?qū)е铝艘痪�指標(biāo)股走勢的相對疲軟，從而形成當(dāng)前市場的重心緩步提升。

　　總之，本次突破3000點(diǎn)箱頂，以及隨后股指迭創(chuàng)歷史新高具有里程碑的意義。盡管股指期貨推出后，很難保證股指不會再次擊穿3000點(diǎn)關(guān)口，但這更多是技術(shù)性的因素，而不是根本性的因素。從這個(gè)意義上說，目前市場正在三千點(diǎn)區(qū)域孕育新的歷史性底部。

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