謝潞錦

　　深圳中小板公司天馬股份(002122.SZ)和榮信股份(002123.SZ)日前公布了網(wǎng)上發(fā)行中簽率，作為“春節(jié)”后首發(fā)出場(chǎng)進(jìn)行IPO的兩只小盤(pán)股，網(wǎng)上總共凍結(jié)資金達(dá)到了約6979億元。尤其令人刮目相看的是，如果以上述兩公司發(fā)行價(jià)格以及最后的網(wǎng)上中簽率計(jì)算，投資者理論上需要?jiǎng)佑?00萬(wàn)元以上的資金，才能保證中到區(qū)區(qū)500股新股。

　　上述兩只深圳中小板公司上網(wǎng)發(fā)行股數(shù)有限，天馬股份上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行2720萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.163%，網(wǎng)上超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為612倍。從理論上計(jì)算，投資者如果要確保中到一個(gè)號(hào)即500股新股，需要?jiǎng)佑玫馁Y金量約為889.58萬(wàn)元。而榮信股份上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行股數(shù)更少，僅僅為1280萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.11%，網(wǎng)上超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為884倍。從理論上說(shuō)，投資者必中一個(gè)號(hào)所需要的資金量也高達(dá)836.29萬(wàn)元之巨。

　　事實(shí)上，天馬股份和榮信股份上網(wǎng)發(fā)行中簽率在所有中小板公司中并不是最低的。今年2月1日上網(wǎng)發(fā)行的羅平鋅電(002114.SZ)和三維通信(002115.SZ)的中簽率分別僅為0.0987%和0.08177%，但從投資者理論上必中新股所需資金量角度看，天馬股份和榮信股份要比羅平鋅電和三維通信高出七成之多。投資者在網(wǎng)上申購(gòu)羅平鋅電和三維通信時(shí)，理論上分別需要約510.6萬(wàn)元和559.5萬(wàn)元資金實(shí)力，才能保證中到1個(gè)號(hào)的新股。

　　對(duì)比相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，造成節(jié)后“打新股”難度增大的原因主要有：首先，上述兩只新股的發(fā)行市盈率分別為21.01倍和23.92倍，在深圳中小板發(fā)行的新股之中是較低的，參與“打新股”的投資者預(yù)期以低市盈率發(fā)行的新股上市后有不錯(cuò)的上升空間，因而采取了積極申購(gòu)的策略。其次，在上周五發(fā)行的這兩只新股前后，沒(méi)有大盤(pán)

新股發(fā)行。而此前的新股發(fā)行記錄顯示，在中國(guó)人壽、興業(yè)銀行、中國(guó)平安等大盤(pán)新股發(fā)行時(shí)同期發(fā)行小盤(pán)股，可以在相當(dāng)程度上對(duì)一級(jí)市場(chǎng)資金產(chǎn)生一定的“分流”效果，提高小盤(pán)股網(wǎng)上發(fā)行中簽率。再者，這兩只新股的發(fā)行價(jià)格相對(duì)較高，天馬股份發(fā)行價(jià)格為29元，榮信股份發(fā)行價(jià)格為18.9元，“打新股”需要較強(qiáng)資金實(shí)力。

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