本報記者 楊志剛

　　作為資本市場的制度變革之一，股權(quán)激勵在推出之前就被寄予厚望，視為市場的一個實質(zhì)利好。而股權(quán)激勵也不負眾望，顯示出可觀的財富效應(yīng)。

　　據(jù)本報信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至昨日，包括萬科、金發(fā)科技等8家已實施股權(quán)激勵方案或方案已獲股東大會批準的上市公司公布了年報，其中，萬科、金發(fā)科技、蘇泊爾、寶新能源等4家公司的主營業(yè)務(wù)收入增長率達到30%以上,其中，萬科和寶新能源的主營收入增長率分別高達69.04%、71.21%。

　　8家公司2006年共完成凈利潤約30.12億元，同比增加12.01億元，整體增幅為66.32%。萬科、金發(fā)科技、蘇泊爾、雙鷺藥業(yè)和寶新能源的凈利潤增長率均高達45%以上，寶新能源凈利潤增長率更高達218.87%。8家公司的年報全部為標準無保留意見的審計報告。

　　寶新能源股權(quán)激勵方案規(guī)定，2006年度相比2005年度，利潤總額增長超過100%，且2006年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。公司2006年扣除后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益為41.14%，利潤總額同比增長為222.41%，遠遠超出方案的要求。

　　2006年年報的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，永新股份、蘇泊爾、寶新能源和金發(fā)股份等4家已開始實施股權(quán)激勵方案的公司，已達到限制性

　　在股權(quán)激勵制度下，高管們不僅為全體股東創(chuàng)造了可觀財富，也收到了大大的“紅包”，即未來的行權(quán)收益。雖然這個大紅包的兌現(xiàn)還有待時日，但僅僅以目前股價計算，其行權(quán)收益就動輒達7位數(shù)甚至8位數(shù)之巨。

　　金發(fā)科技股票期權(quán)的行權(quán)價格為18.46元，按照2006年10送2轉(zhuǎn)8派3元的分紅預(yù)案，調(diào)整后的行權(quán)價格僅僅為9.08元。昨日金發(fā)科技除權(quán)除息后的收盤價為33元，與行權(quán)價相差高達23.92元。

　　金發(fā)科技總經(jīng)理李建軍獲授90萬股股票期權(quán)，實施分紅后可獲授180萬股，今年9月1日之后就可以首次行權(quán)，首次行權(quán)最多能以9.08元認購36萬股。假設(shè)當(dāng)時金發(fā)科技股價不上漲，仍為33元，那么李建軍通過行權(quán)獲得的理論收益最多可達861.12萬元。

　　再考慮金發(fā)科技的高管首次行權(quán)不能超過獲授股票期權(quán)的20%，所有期權(quán)可以在三年內(nèi)分次行權(quán)，以后分次行權(quán)時股價如能比首次行權(quán)日大幅上漲，那么股權(quán)激勵為金發(fā)科技高管帶來的財富效應(yīng)就更為可觀。

　　雙鷺藥業(yè)是最先推出股權(quán)激勵方案的上市公司之一。股票期權(quán)的行權(quán)價格為9.83元，按照2006年10轉(zhuǎn)5派1.6的分紅預(yù)案，調(diào)整后的行權(quán)價格為6.45元。董事長徐明波獲授80萬股股票期權(quán)，實施分紅后調(diào)整為120萬股，首次行權(quán)最多可達24萬股。昨日雙鷺藥業(yè)收盤價29.74元，除權(quán)除息價為19.72元，假設(shè)行權(quán)時的股價仍為19.72元，那么徐明波通過首次行權(quán)獲得的理論收益最多可達473.28萬元。