□本報記者 秦媛娜

　　國家統計局16日發布報告顯示，今年前兩月，全國城鎮固定資產投資同比增長23.4%，增幅比去年同期回落3.2個百分點，低于市場預期的24%-25%。但在信貸規模先行快速增長的前提下，市場對于投資數據的反彈壓力還是表示出一定擔憂，認為央行出臺加息緊縮政策的必要性仍然存在。

　　與2月份金融統計數據、消費者物價水平(CPI)數據接踵而至的投資數據成為本周另一個引發市場廣泛關注的信息。此前公布的數據顯示，今年前兩月商業銀行新增信貸規模達9814億元，創歷史同期新高；此外2月份CPI增速也高達2.7%，連續3個月高于2%。因此市場對于加息緊縮政策即將出臺的預期有所增加。

　　但城鎮固定資產投資增幅低于預期的表現令市場的緊張氣氛稍有緩和。從具體數據來看，國有及國有控股完成投資2946億元，增長17.9%；

　　申銀萬國證券宏觀經濟分析師李慧勇表示，“控制投資反彈是央行加息的重要考慮之一，低于預期的投資增長率數據增加了央行動用這一政策的不確定性�！�

　　社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻則指出，鑒于前兩月信貸規模出現了快速增長，考慮到時滯效應，預計固定資產投資還會有一個小幅的反彈，“3月份可能會有所上升”。

　　李慧勇預測，加息的時間最有可能是3月底或4月份，而在這之前，央行很有可能先用定向票據、準備金率等數量工具來控制貸款和回收流動性。據海關總署本周一公布的數據，今年2月我國貿易順差高達237.57億美元，這無疑又將給市場帶來規模巨大的流動性。

　　事實上，在這些猜測中的種種舉措尚未出臺之前，央行已經在公開市場操作中明顯加大了回籠資金的力度，借此來幫助收緊流動性。據統計，今年以來，央行已經通過公開市場累計回籠資金6600億元。

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