分析人士認為，在人民幣升值的長周期下，國內外投資者均對含有大量人民幣資產的金融股長期看好，而根據國外成熟市場的經驗，在牛市中券商股的收益將更優于銀行股。然而以QFII增持的券商股“領頭羊”中信證券來看，其增持價在30-40元間，在如此高價位下大舉建倉，可謂“大手筆”。

　　公用事業成A50新寵

　　公用事業類股票成為QFII的新寵。持倉報告顯示，新華富時A50基金增倉大秦鐵路，馬丁可利基金增持大秦鐵路和上海機場，大摩中國A股基金增持中國國航，申銀萬國藍澤A股基金更是將上海機場、大秦鐵路列為頭兩大重倉股。

　　對此，國內分析人士認為，經2006年單邊上漲，目前A股的平均市盈率水平已較高，而QFII投資者則順應時勢，將階段性調倉的目光瞄準價值相對低估、更具投資的題材。QFII之所以看好以電力、公路、機場等為代表的公用事業個股，主要原因在于其安全邊際高，收益持續穩定。

　　大摩也愛“封轉開”

　　在

　　上述封閉式基金中多為規模在5億份的小盤基金，最大的規模也只有8億份，且到期日全在2008年年底前。WIND資訊的統計顯示，8只基金中最早到期的是基金安瑞，到期日為今年4月28日。另外，基金久富、基金興科、基金金鼎的到期日都在上半年，上述4只封閉式基金目前已全部公布封轉開方案。

　　投資組合顯示，大摩基金對封閉式基金采取了平均持有的投資策略，每只基金的規模在300萬元上下，10只基金的合計投資成本估計在4000萬元以上。而上述封閉式基金的當前市值已達6000萬元人民幣。

　　對于QFII持倉出現的新動向，國內分析人士認為，每當市場出現階段性調整的時候，QFII的戰略性調倉也會同步展開，使其與市場熱點始終保持著適度超前節奏。去年如此，今年亦是如此。這種調整不可避免地要付出代價，QFII2月份出現虧損，很可能與此有關。