目前深市績效總體處于較好水平

　　流動性良好 波動性在合理區(qū)間 訂單執(zhí)行質(zhì)量較高

　　本報記者 莊少文

　　為進一步提高市場透明度、增強市場運作效率，深圳證券交易所金融創(chuàng)新實驗室今日向市場發(fā)布《2006年度股票市場績效報告》。這是深交所首次通過新近設立的實驗室，對外發(fā)布實證報告。

　　該報告從市場的流動性、波動性、有效性和訂單執(zhí)行質(zhì)量等角度，全面、詳實地揭示了深圳市場運行質(zhì)量情況。結(jié)果顯示，目前深圳證券市場績效總體處于較好水平：流動性良好、波動性在合理區(qū)間、訂單執(zhí)行質(zhì)量較高。值得關注的是，深市各項績效指標正在逐年改善，2006年市場績效指標改善尤其明顯。

　　從對各板塊的分析看，深成指成份股和機構重倉股等板塊運行良好，其市場績效指標顯著強于其他類股票。

中小企業(yè)板股票的流動性優(yōu)于深市A股平均水平，但其波動性高于市場平均水平。股票流動性的高低與上市公司的規(guī)模大小、股價高低和機構持股比例具有正相關關系。從訂單執(zhí)行質(zhì)量來看，去年推出的市價訂單執(zhí)行效率最高，其次是市價化限價訂單。32%的成交訂單在最優(yōu)報價內(nèi)被執(zhí)行，85%的成交訂單以單一價格被執(zhí)行。

　　目前，我國證券市場正經(jīng)歷轉(zhuǎn)折性變化，面臨著重要的發(fā)展機遇，交易所發(fā)布市場績效報告的意義重大。市場績效指標不僅可以為改進市場績效、市場監(jiān)管和創(chuàng)新提供決策依據(jù)，而且有助于投資者選擇交易時機、降低交易成本，實現(xiàn)來自市場的附加值。

　　從國際證券市場發(fā)展看，市場績效在全球交易所競爭中日趨重要。得益于高效電子交易系統(tǒng)的廣泛應用和交易制度的不斷改進，世界各交易所市場績效不斷提高，全球投資者完成交易的成本越來越低。目前世界各主要交易所都定期發(fā)布市場績效指標，并根據(jù)績效指標有的放矢改進市場質(zhì)量，努力向著更高的市場流動性、更快的交易執(zhí)行速度和更低的交易成本發(fā)展。

　　深圳證券交易所推出《2006年度股票市場績效報告》順應了全球證券交易所發(fā)展與改革潮流，為深交所的市場建設提供了重要的參考依據(jù)，也是深交所為降低交易成本，提高市場流動性及交易執(zhí)行速度的重要舉措之一。逐年改善的深交所市場績效指標表明近年來深交所在市場制度建設、交易機制改革和交易系統(tǒng)改進等方面所做的努力已取得一定成效。

　　據(jù)了解，深交所今后將定期發(fā)布市場績效報告，并擬著手在提高交易信息深度和即時性，建立基于股價區(qū)間的最小報價單位制度，優(yōu)化停牌機制，建立盤后交易制度以及發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場，盡快建立市場做空機制等方面作出安排，不斷提高市場服務質(zhì)量。

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