作者：陳紅

　　編者按：截至目前，我國金融業(yè)發(fā)展仍然維持以銀行為重心的局面，因此，商業(yè)銀行如何提升盈利能力至關(guān)重要。雖然受制于《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，內(nèi)地商業(yè)銀行在綜合經(jīng)營方面仍然有諸多禁區(qū)，但在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，穩(wěn)步推進(jìn)綜合經(jīng)營，是提高我國金融業(yè)競爭力的必然選擇。包括國有股份制商業(yè)銀行在內(nèi)的眾多銀行，已經(jīng)開始在這方面作出了種種嘗試。

　　在習(xí)慣于論資排輩的投資銀行界，成立僅三年的建銀國際(控股)有限公司似乎還無足輕重，然而建設(shè)銀行(0939.HK)卻打算支持建銀國際大干一場。

　　記者日前獲悉，建行正在醞釀對建銀國際的增資計(jì)劃，以強(qiáng)化其“江湖地位”；同時積極謀劃建銀國際“海歸”，希望不失時機(jī)地以注冊或并購方式分享內(nèi)地資本市場發(fā)展的機(jī)遇。

　　調(diào)兵遣將

　　春節(jié)前夕，建行原投行部總經(jīng)理王貴亞受命出任建銀國際董事長。有跡象表明，建行日后還會通過一系列的組織措施保證，支持這個雄心勃勃的年輕人放手一博。他們希望這位計(jì)財(cái)部前總經(jīng)理，能為建行開辟出一塊利潤豐厚的“藍(lán)海”。

　　“一方面，我們計(jì)劃通過對建銀國際增資等方式，進(jìn)一步擴(kuò)大、充實(shí)，并將其整合到總行層面進(jìn)行運(yùn)作，藉此迅速做大境內(nèi)企業(yè)在香港上市業(yè)務(wù)；另一方面，我們已經(jīng)向監(jiān)管部門遞交了‘海歸’申請，而且也在與內(nèi)地一些好的機(jī)構(gòu)接洽，希望通過并購的方式，分享內(nèi)地資本市場的發(fā)展機(jī)遇。”在接受記者專訪時，王貴亞表示，為實(shí)現(xiàn)從“紅海”到“藍(lán)海”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，建行為建銀國際選擇了一條“境內(nèi)外并舉，自我發(fā)展、引進(jìn)、兼并相結(jié)合的高起點(diǎn)之路”。

　　“雖然眼下想要拿到A股市場的通行證有難度，但投資和并購并不存在障礙，而且很多新的產(chǎn)品即使不用這個牌照也完全可以操作。”王貴亞說。

　　目前，建行已經(jīng)通過對原有產(chǎn)品的整合與創(chuàng)新，全面推出了短期融資券、國際債券、信托受益憑證、資產(chǎn)證券化、項(xiàng)目融資、境內(nèi)外IPO(首次公開發(fā)行)及再融資、股權(quán)投資、財(cái)務(wù)顧問和財(cái)富管理等九大類產(chǎn)品和服務(wù)。建行設(shè)立租賃公司的申請也已報(bào)批，預(yù)計(jì)很快就能獲準(zhǔn)成立；在銀監(jiān)會的鼓勵和支持下，信托業(yè)務(wù)也曙光將現(xiàn)。

　　與此同時，建行系統(tǒng)內(nèi)部也進(jìn)行了組織結(jié)構(gòu)的相應(yīng)調(diào)整，未來建行的投行部將會涌現(xiàn)出一批MD(董事總經(jīng)理)、ED(執(zhí)行總經(jīng)理)、SVP(高級副總裁)。

　　轉(zhuǎn)型誘惑

　　“在宏觀調(diào)控背景下，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模不可能也不應(yīng)該過大，但流動性過剩的局面還將持續(xù)，必然要求轉(zhuǎn)化為投資。而傳統(tǒng)的公司集團(tuán)客戶不僅議價能力強(qiáng)，而且對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的需求也日漸減少，這就要求商業(yè)銀行審時度勢，通過轉(zhuǎn)型服務(wù)客戶，尋求新的利潤引擎。”王貴亞認(rèn)為，發(fā)展投行業(yè)務(wù)是形勢所迫，也是大勢所趨。

　　“隨著

中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，中國居民的財(cái)富已經(jīng)開始進(jìn)入了一個快速增長的階段，隨之而來的是居民對于投資

理財(cái)金融服務(wù)日益旺盛的需求，這將推動銀行零售業(yè)務(wù)市場進(jìn)入迅速發(fā)育和高速增長期。這也是國外發(fā)達(dá)市場曾經(jīng)的發(fā)展趨勢。”王貴亞認(rèn)為，銀行拓展財(cái)富管理和理財(cái)業(yè)務(wù)有很多好處，也有巨大的空間，“應(yīng)該是我們的發(fā)展重點(diǎn)”。

　　事實(shí)上，建行的投資銀行部成立不久，就已經(jīng)推出了信托理財(cái)、財(cái)富一號、用于新股申購和投資于基金的諸多

理財(cái)產(chǎn)品。王貴亞透露，他們正在研究推出上市公司股權(quán)投資理財(cái)產(chǎn)品、私募股權(quán)投資理財(cái)產(chǎn)品以及其他“一對一”信托理財(cái)產(chǎn)品。

　　王貴亞的另一個目標(biāo)是用兩到三年的時間，將建銀國際打造成一流的中資投行，并擇機(jī)上市。但他同時說，對于目前的建銀國際而言，產(chǎn)品和人才是兩個很大的挑戰(zhàn)。

　　品牌、人、利益

　　盡管制定了雄心勃勃的戰(zhàn)略宏圖，但觀察人士認(rèn)為，建行投行大夢能否成真，三件事至關(guān)重要：品牌、人、利益。

　　“除非進(jìn)行大的并購重組，如果只是依靠建銀國際單槍匹馬地發(fā)展，至少要五到十年的時間，才能形成一定的品牌影響力。”對于建行的努力，有外資投行人士不以為然。王貴亞表示，單純就IPO業(yè)務(wù)而言，的確要很長一段時間才能打響品牌，但直接投資、財(cái)富管理、衍生產(chǎn)品、期貨交易等業(yè)務(wù)，只要有人才，完全可能立竿見影地發(fā)展起來。

　　事實(shí)上，無論是品牌構(gòu)筑，還是業(yè)務(wù)的發(fā)展，歸根結(jié)底都是人才的較量。“在國內(nèi)拿項(xiàng)目靠什么？靠關(guān)系。誰出面非常重要，團(tuán)隊(duì)中有沒有大名鼎鼎的人物至關(guān)重要。管理層是否重視，大老板能否親歷親為很關(guān)鍵。”一位有過切身體會的中資投行人士說，如果沒有高層的充分支持，銀行系投行發(fā)展將舉步維艱。但對建行而言，這似乎并不是問題。事實(shí)上，無論是建行董事長郭樹清還是行長張建國，在“把個人的影響力最大限度地為企業(yè)所用”上，似乎從來都沒猶豫過。

　　“利益能否理順同樣至關(guān)重要。對中資銀行系的投行而言，有兩大待解難題。”一位中資銀行系資深投行人士告訴記者，“如何擺平傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與新型投行業(yè)務(wù)之間的利益關(guān)系很重要。沒有富有競爭力的薪酬，就很難吸引真正能干的人才。但從事新興業(yè)務(wù)的員工收入如果遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)職員收入，又會影響到內(nèi)部‘和諧穩(wěn)定’，此其一。其二，香港和內(nèi)地很多業(yè)務(wù)是交叉的，但收入?yún)s相當(dāng)懸殊，利益分?jǐn)偛缓侠恚�影響不可小覷。事實(shí)上，我們就深受其擾。”

　　而王貴亞透露，建銀國際正在積極探索一套有別于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的激勵機(jī)制。“一方面，每做成一單業(yè)務(wù)，總行都會給予單獨(dú)激勵，而且直接對應(yīng)到個人。另一方面，要建立合理的海內(nèi)外利益分?jǐn)倷C(jī)制。比如，國內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)向海外推薦一單IPO業(yè)務(wù)，除了能得到整個承銷業(yè)務(wù)的25%的利潤分成之外，總行還會單獨(dú)拿出20%甚至更高比例對其加以獎勵。”即便如此，王貴亞仍然認(rèn)為這些激勵措施“還不夠”，并表示今后還將逐步向市場化靠攏，“使薪酬和激勵機(jī)制更富吸引力。”

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