本報記者：朱昆鋒

　　編者按

　　2月15日，上證指數和深圳成指雙雙一舉突破前期高點。加速上漲的行情讓不少投資者眉開眼笑，同時也讓人們對節后的A股市場充滿期待。這和春節前市場各方營造較好的市場環境有關，主力資金對個股的大幅拉升，為廣大投資者實在的派發了年終紅包。然而前期調整的恐懼似乎被投資者忘得干干凈凈，實際上市場成交量并沒有完全恢復，大盤短期風險依然存在。市場真的能迎來開門紅，還是再次掉頭向下？那只似乎就在眼前的巨大的胡蘿卜真能到手嗎？投資者是否想到腳下的冰面還有裂縫？通過分析市場各方資金的動態和各種影響因素，展現不同市場力量的動作和聲音，或許能為我們揭開其中的謎底。

　　紅包魅力無限，春節前的火爆行情甚至暫時擊退了一度甚囂塵上的泡沫論。

　　歷史不會簡單地重復，但常常讓人感慨驚人的相似——據記者了解，在1996年以來中國股市過往13年中，春節長假復牌后第一個交易日2次下跌8次上漲。而這十年間的節后一周，更是周K線全部飄紅。

　　春節開市“開門紅”，也成為今年投資者最大的期待。于是，持股過年甚至滿倉過年，成為節前最后一個交易周市場上最大的聲音。而業界也較多認為，在資金流動性充足、政策和制度利好共同支撐的大背景下，股市繼續向好的局面不會改變。

　　2月15日，上證指數再創新高，投資者揣著鼓脹的紅包，節后“開門紅”的預期似乎已經實現了一半。

　　私募基金滿倉

　　2月13日，節前最后一個交易周的星期二，申銀萬國廣州天河北路證券營業部，7位大戶室股友在當天收盤后碰了一個面，簡短討論后一致決定，在節前的最后一周滿倉，期待節后反彈行情延續。

　　這7位被這家營業部冠以“七星”之稱的大戶室成員，運作的資產包括代客

　　“2月12日突破多個阻力位的大陽線，是我們決定滿倉過節的最大原因。”2月14日，手握數千萬資金的汪先生告訴記者，“周一是平安保險A股(601318)網上申購日，大盤反而大漲，至少表明市場上愿意建倉的資金非常充足，這為節后行情的展開埋下了伏筆。”

　　“春節前的反彈行情，是要給新老股民發一個紅包。在歷年的春節行情中，大多數都是如此。”小李笑著告訴記者，“一方面是因為一部分投資者已經提前放假，這段時間可以專職炒股，另一方面也是大家對春節紅紅火火的心理期待。”

　　有11年股齡的小李年齡并不算小，但在上述7人團隊中，33歲的小李仍屬于股齡最小的一個。由于對新事物的敏銳把握并保持了較強的學習能力，小李成為團隊中話語權較大的一位。

　　按照小李的理解，經歷前期的下跌和反彈之后，目前的行情最悲觀設想也會維持一個大的箱體震蕩，“關鍵在于目前的估值水平基本合理，而中國的經濟形勢穩定、資本市場制度和政策性環境都在日益好轉。”

　　強勢格局可期

　　2月12日，平安保險網上發行，本被市場人士看做資金面可能吃緊的A股市場，卻出人意料地在單邊上揚，滬綜指當天收盤大漲2.81%，一根大陽線把投資者連日的悲觀情緒全面反轉。根據公開資料，平安保險A股發行，網上網下發行合計凍結資金達10935.78億元，超過中國人壽A股8325億、工行A股7810億的凍結資金規模，僅次于興業銀行此前創出的網上9373.59億、合計1.16萬億元的凍資紀錄。2月13日到16日——節前最后一個交易日，反彈行情繼續維持強勢。

　　而同期的香港恒生指數走勢卻顯出短線疲態，自2月12日開始連續兩天深幅回調，2月13日跌幅達到2.24%，這也是自2006年年初以來，該指數第三次單日跌幅超過2%。與之相應，大洋彼岸的美國紐約交易所，道瓊斯工業指數和納斯達克指數連續兩天大幅下跌。

　　周邊市場的下跌不但沒有影響到A股反彈，反而更加襯托出A股的一枝獨秀。“道指和納指的短線重挫，是受到美國加息預期的影響，恒生指數受這兩大指數的影響比較大，但對A股走勢并沒有產生實質性沖擊。”小李表示。

　　在兩天重挫之后，紐約股市主要股指又連續兩天展開強勁反彈，周邊市場的震蕩對A股影響的陰霾也隨之一掃而光。

　　“在此前A股市場的暴跌中，包括機構在內的各路投資者的信心、市場合規資金的投資潛力等等都經受了相應的考驗。”申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明認為，“回頭來看，也正是此前的下跌打開了一段時間內向上運行的空間”。

　　期待歷史重演

　　“唯一擔心的就是春節期間周邊市場宏觀環境動蕩，但扣除四天周末，今年春節休市時間其實只有5個交易日，周邊市場大幅動蕩的可能性比較小。”小李認為，這輪反彈行情已經經歷了自身和外圍股市大跌的考驗，節后開市延續反彈行情懸念不大。

　　“如果春節期間周邊市場持續大跌，也不排除影響A股的可能，但一方面這種可能性比較小，另一方面即使周邊市場發生動蕩，對A股的影響也會有一個緩沖期。”“七星”中年齡最長的梁先生表示，“盡管A股的中長期走勢受周邊市場的影響日益加大，但歷史經驗表明，A股短線并非一定完全跟隨周邊市場。”

　　“周邊市場最近的下跌、平安保險A股的申購都不能阻擋大盤的反彈，可見各路資金都在為節后更大的行情備戰。”汪先生認為，“即使在前期高點處有所徘徊，但整體向上的趨勢應該不會改變。”

　　“如果內外部環境一切平靜，說不定節后還會走出一波像去年年底那樣升勢強勁的逼空行情呢。”小李笑著說，“這當然是我們最希望看到的局面，這是有備而來的驚喜，出現這樣的走勢我們也不會感覺意外。”