本報記者 趙學毅

　　近日，在滬東重機、東方電機強悍的走勢激活了資產注入這一板塊后，相關股票成為資金集中性追逐的對象。尤其是資產注入題材股風起云涌，中西藥業、華儀電氣等一批股票一飛沖天，資產注入題材股醞釀已久的爆炸性漲停浪潮一度引起市場的高度關注。

　　本報統計顯示，截至目前兩市共有61家公司在股改方案中承諾有資產注入上市公司。已經完成股改的資產注入公司有44家，另有6家公司的資產置換方案股東大會已經通過，還有3家公司的重組方案獲主管部門或政府部門批準，8家公司股改方案溝通協商結束。

　　分析顯示，這些承諾有資產注入的上市公司主要有三大方式，包括現金注入、資產置換及股權轉讓。注入現金的公司有8家，包括宏源證券、中西藥業、南方控股、高新發展、江西長運、ST泰格、�漇T方大、ST中燕等，這8家公司均順利完成股改。宏源證券方案顯示，中國建投與凱迪投資對宏源證券注資合計26億元，用于充實宏源證券資本、補充營運資金。中西藥業則表示，上藥集團向中西藥業注入現金3.5億元；上藥集團向中西藥業注入其下屬全資企業上海遠東制藥機械總廠權益性資產，價值4300萬元。另外，江西長運控股股東長運集團向其注入8064.37萬元現金；南方控股、高新發展、ST泰格大股東均分別向其上市公司注入現金3700萬元、3750萬元、5299.25萬元。

　　除現金注入外，其余53家公司大多以優質資產置入或股權置換的形式進行重組，以提升上市公司的盈利水平。統計顯示，有16家公司進行資產置換。比如華儀電氣，置入華儀集團資產總計為38120.72萬元；�漇T道博置入新星商貿合法擁有的鳳凰花園項目開發收益權，評估價值為20403.828萬元；ST建峰置入建峰總廠合法持有的建峰化肥51%的權益性資產以及復合肥、氮氣生產經營相關的資產和負債，置入資產評估值為20003.99萬元。此外，還有37家公司屬于股權置入。比如深圳機場，置入機場集團持有的雙流機場21%的股份和機場主業部分相關資產，擬置入資產作價43620.17萬元。隧道股份則表示，城建集團及其全資子公司上海城建投資將其合并持有的上海嘉瀏高速公路100%的股權經評估后轉讓至公司。值得注意的是，37家股權置入公司中，還有S山東鋁、S湘火炬、S蘭鋁屬于換股吸收合并，其中S山東鋁、S蘭鋁均與中國鋁業換股，換股比例分別為1：3.15、1：1.80；而S湘火炬與濰柴動力換股，換股比例為3.53��1。

　　從業績上看，資產注入題材股業績分化明顯，主要群居在兩大團體。對比顯示，在61家公司中，有39家公司06年三季度實現盈利，另有22家公司虧損。在排名榜中，S山東鋁業績最優，06年三季每股收益為1.3267元，實現凈利潤89156.22萬元，同比增長35.4%。深圳機場、S湘火炬、S蘭鋁、萬業企業緊隨其后，其凈利潤超過億元，且萬業企業、S蘭鋁業績實現數倍增長。此外，還有18家公司凈利潤過千萬元，包括隧道股份、大亞科技等5公司凈利潤超過7000萬元。而在另一個虧損群體中，其虧損額度之大、業績下降速度同樣突出。S石煉化虧損15.66億元，S浙廣廈虧損2.30億元，S�漇T丹江虧損額也高達7295.61萬元；SST陳香、S浙廣廈、金果實業、S成建投、新華傳媒等12家公司業績下滑數倍，甚至數10倍。可見，資產注入要么迅速提升優質上市公司的業績，提升業績的能力將遠遠超過上市公司業績自然增長的潛力；要么重組運作之后，使得績差股脫胎換骨，起死回生。

　　總之，資產注入題材的如火如荼宣告著牛市行情中最具吸引力的題材已經登場。資產的注入和進而可能的整體上市將使得上市公司資產規模和業績發生翻天覆地的變化，有可能讓一個小企業變成一個大公司，成為市場上稀缺的優異籌碼，給投資者帶來長期的可持續的回報。