統計數據顯示，超額收益率從28.57%降至14.75%

　　證券時報記者　吳清樺

　　本報訊　聯合證券日前發布研究報告稱，目前已實施定向增發的57家上市公司共融資923億元，正在定向增發進展中但未實施的大約有153家上市公司，這153家上市公司定向增發若順利實施，預計將融資1600億元。值得注意的是，近期57家已實施定向增發的上市公司平均超額收益率顯著下降，從28.57%降至14.75%。

　　聯合

證券對57家定向增發案例依照動機和目的不同進行分類，測算各類定向增發從增發預案公告的30日前，至

證監會批準時段的超額收益率情況。統計數據顯示，“引入戰略投資者”類型的定向增發超額收益率高達70%，排名第一；其次分別是“整體上市”類型的定向增發和“項目融資”類型的定向增發，超額收益率大概在20%左右，“財務重組”類型的定向增發超額收益率為14.12%。

　　此外，在57家已實施定向增發的上市公司中，平均超額收益率呈下降趨勢。前28家的平均超額收益率達到了28.57%，而后29家的均值只有14.75%。聯合證券分析認為，平均超額收益率的下降，說明市場對于定向增發的認同程度和投機心理有一定程度的下降。

　　據悉，自去年5月國內證券市場融資開閘以后，定向增發成為上市公司十分青睞的融資方式。從時間段來看，截至2007年1月26日，定向增發預案等待股東大會審議通過的上市公司共有42家；經股東大會審議通過等待證監會批準的有102家；證監會批準準備實施的有9家；已經實施的定向增發案例有57家上市公司。此外，還有十多家上市公司的定向增發方案被證監會否決。

　　從融資規模上來看，已經實施的57家上市公司累計融資額達923.4億，存在尚未實施但也尚未被中止或否決定向增發方案的上市公司有153家，預計融資額度在1600億左右，這些方案如全部順利實施，定向增發的融資額將超過2500億。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。