電氣設備行業 十一五預計投入1250億美元
http://www.sina.com.cn 2007年02月06日 01:39
證券日報
□ 本報記者 潘紅敏
日前，天相投資顧問有限公司與IXIS Securities 共同舉辦“2007年度國際行業研究高峰論壇”系列活動第四期。與會嘉賓認為，中國經濟的快速增長驅動電力市場發展，同時預計十一五將有1250億美金投入。
中國GDP增長對于歐美國家而言是令人驚奇的，GDP的快速增長同時驅動了電力市場的快速發展。其次，人均GDP的增長也將是一個重要因素，雖然中國目前人均水平很低，但我們預計在未來會有大的增長。
煤電和水電是亞洲能源市場的主要來源，但除了中國和印度，其他亞洲國家是以天然氣發電為主的。06年中國發電總容量占世界容量的15%，70%是煤電。十一五計劃強調能源的多樣性：加強發展包括核電、水力電力、再生能源發電等新能源。預計中國將有1250億美金投入，相當于215GW-245GW容量。
2006-2020年，預計中國能源市場年保持8%的增長速度(而印度將是下一個能源增長大國)。在短期內，中國如何降低污染是關鍵問題所在。我們預測中國將成為環保設備的需求大國，因為目前污染排放量已經超過政府規定的限額。所以中國將是在美國和歐盟之外，又一個環保需求大國。
與會嘉賓建議，關注UPS產品市場。該市場價值70億美元，且每年以7%-8%的速度增長。在中國和印度等新興市場，增長速度有望達平均速度的兩倍以上。
電氣行業正日趨集中，施奈德06年10月花費61億美元收購APC，補充其小型UPS系統業務同時也是主力市場地理位置的互補擴容。
專家提醒，電氣設備公司的業績對原材料價格非常敏感。以羅格朗為例，原材料占總成本的57%，分析行業最重要的是分析原材料的變化。公司議價能力決定了能否成功轉嫁成本的上升，這方面北美的公司就遠強于中國的企業。同時，由于公司貿易往來是跨國貿易，貨幣表現也很重要。利潤率受業務結算貨幣匯率變化有較大影響，如：若歐元升值10%，EPS有4%-6%變化。
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