唐肇毅

　　中國(guó)證券報(bào)：尚福林指出 自律管理要與行政管理良性互動(dòng) 黃湘平當(dāng)選中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第四次會(huì)員大會(huì)昨日在京舉行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林出席會(huì)議時(shí)指出，要將能否有效地促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展作為檢驗(yàn)協(xié)會(huì)工作的標(biāo)準(zhǔn)，使自律管理與行政管理形成一種有機(jī)互補(bǔ)、良性互動(dòng)關(guān)系，不斷提高市場(chǎng)監(jiān)管效率，提升自律管理的公信力和權(quán)威性。他說，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第三次會(huì)員大會(huì)召開四年多來的這一段時(shí)間，是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和發(fā)生深刻變革的時(shí)期。在此期間，圍繞加強(qiáng)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，積極推動(dòng)解決市場(chǎng)的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題，在黨中央、國(guó)務(wù)院正確領(lǐng)導(dǎo)下，在大家的共同努力下，通過一系列卓有成效的工作，推動(dòng)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性變化。

　　簡(jiǎn)評(píng)：資本市場(chǎng)發(fā)展的理論和實(shí)踐表明，無論在成熟市場(chǎng)還是在新興市場(chǎng)，行業(yè)自律組織對(duì)于促進(jìn)資本市場(chǎng)和證券業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，都具有不可或缺的作用。四年多來，證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)真履行“自律、服務(wù)、傳導(dǎo)”三大職能，調(diào)動(dòng)和聚集全行業(yè)的力量，著力加強(qiáng)行業(yè)自律、行業(yè)服務(wù)和行業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)，在民政部和各有關(guān)部門的大力支持下，協(xié)會(huì)工作在探索中發(fā)展提高，取得了積極實(shí)效。一是自律不斷深化。自律機(jī)制在證券從業(yè)人員和證券從業(yè)機(jī)構(gòu)管理體系中的職能愈來愈受到重視，自律組織在推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展中的作用已經(jīng)開始顯現(xiàn)。二是服務(wù)卓有成效。協(xié)會(huì)發(fā)揮了貼近會(huì)員、貼近市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，從服務(wù)會(huì)員和行業(yè)入手，積極反映行業(yè)意見和呼聲，維護(hù)和爭(zhēng)取行業(yè)的合法權(quán)益，為推動(dòng)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展做了許多實(shí)實(shí)在在的工作。

　　中國(guó)證券報(bào)：證監(jiān)會(huì)嚴(yán)處未按期披露2005年年報(bào)案件 年報(bào)遲到將被及時(shí)查處

　　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司未按期披露2005年年報(bào)的案件查處工作基本完成。根據(jù)新修訂的《證券法》，除追究公司責(zé)任外，還追究了相關(guān)董事等個(gè)人的法律責(zé)任，尤其對(duì)因?yàn)^職、惡意違規(guī)導(dǎo)致未按期披露年報(bào)的相關(guān)個(gè)人給予嚴(yán)厲處罰。證監(jiān)會(huì)已公布對(duì)S*ST科龍(000921)、S*ST精密(600092)、S*ST金荔(600762)等公司的行政處罰決定，近期還將陸續(xù)公布對(duì)其他幾家公司的行政處罰決定。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，從這批未按期披露年報(bào)的公司情況看，導(dǎo)致這些公司未按期披露2005年年報(bào)的原因，有的是因?yàn)槲醇皶r(shí)完成年報(bào)編制，有的是因?yàn)槲醇皶r(shí)召開審議年報(bào)的董事會(huì)，還有的是因?yàn)槎�事�?huì)因種種原因未通過年報(bào)所致。歸根到底，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，相關(guān)董事、監(jiān)事及高管人員不勤勉盡責(zé)等，是導(dǎo)致年報(bào)未按期披露的根本原因。2006年年報(bào)披露工作即將開始，希望各上市公司引以為戒，依法按期做好相關(guān)信息的披露工作。對(duì)于今后不按期披露年報(bào)的，證監(jiān)會(huì)將及時(shí)立案、及時(shí)查處，對(duì)負(fù)有責(zé)任的相關(guān)人員將依法處理。給投資者造成重大損失的，證監(jiān)會(huì)將依照《刑法》(修正案六)移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。此外，對(duì)負(fù)有責(zé)任的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)、控股股東或其他人員，證監(jiān)會(huì)也將依法予以嚴(yán)處。

　　簡(jiǎn)評(píng)：不按規(guī)定披露年報(bào)的行為，嚴(yán)重違反了證券市場(chǎng)的“三公原則”，擾亂了證券市場(chǎng)秩序，侵犯了投資者權(quán)益。確保上市公司依法及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)、完整地進(jìn)行信息披露，是《證券法》賦予公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)，任何人不能以任何理由逃避責(zé)任。

　　證券時(shí)報(bào)：深滬兩市總市值突破11萬億

　　昨日，深滬股市全線走強(qiáng)，包括深綜指、深成指、上證綜指、滬深300、上證180、上證50、中小板指數(shù)在內(nèi)的兩市所有重要指數(shù)全部創(chuàng)出歷史新高。深滬兩市總市值一舉突破11萬億大關(guān)，達(dá)到111153.07億元。兩市共成交1583億元，再創(chuàng)歷史天量，其中滬市單日成交金額首次突破1000億元，達(dá)到1049億元。上周末，備受矚目的全國(guó)金融工作會(huì)議以及全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議相繼在北京召開。從兩個(gè)會(huì)上傳來的一系列信息顯示，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大直接融資比重將繼續(xù)成為未來一段時(shí)間的工作重點(diǎn)。政策面的暖風(fēng)打消了市場(chǎng)此前的擔(dān)心，股指一舉創(chuàng)出歷史新高，上證指數(shù)首次突破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出2934.65的歷史新高，收盤于2933.19點(diǎn)，逼近3000點(diǎn)大關(guān)。兩市上漲的股票共1437只，下跌的僅25只；漲停的股票數(shù)量達(dá)到195只。

　　簡(jiǎn)評(píng)：目前市場(chǎng)已是典型的資金推動(dòng)型行情，短期內(nèi)市場(chǎng)有望向滬綜指3000點(diǎn)發(fā)起沖擊。但由于目前市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)不低，短期過快的上漲也在一定程度上透支了未來，一旦政策面進(jìn)一步趨于緊縮，尤其是如果管理層針對(duì)資金面采取措施的話，市場(chǎng)很可能會(huì)面臨較大的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)金融工作會(huì)議以及全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議日前召開，從中傳出的偏暖消息給市場(chǎng)吃了顆“定心丸”，而加息預(yù)期的暫時(shí)落空也為短線資金入場(chǎng)做多提供了有利的契機(jī)。上證綜指昨日以高開高走方式向上突破了自2007年首個(gè)交易日以來形成的2850-2650點(diǎn)盤整箱體，標(biāo)志著為期幾周的盤整蓄勢(shì)告一段落，由于突破行情攜量且為絕大多數(shù)個(gè)股普漲，說明大盤的向上突破是多數(shù)資金達(dá)成共識(shí)形成合力的結(jié)果。

　　證券時(shí)報(bào)：城市建設(shè)用地審批方式發(fā)生重大調(diào)整

　　國(guó)土資源部日前發(fā)出通知，對(duì)我國(guó)城市建設(shè)用地審批方式做出重大調(diào)整：此前由國(guó)務(wù)院分批次審批的城市農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收，將從今年起調(diào)整為每年由省級(jí)政府匯總后一次申報(bào)，待國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后由省級(jí)政府負(fù)責(zé)組織實(shí)施、城市政府具體實(shí)施。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，需報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的城市建設(shè)用地范圍包括：各直轄市、計(jì)劃單列市和省、自治區(qū)人民政府所在地的城市，以及人口在50萬以上的城市。今后省級(jí)國(guó)土資源管理部門將把本行政區(qū)域內(nèi)所有需報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的城市建設(shè)用地請(qǐng)示匯總，連同對(duì)各城市農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收方案書面審查意見，報(bào)省級(jí)政府同意后，由省級(jí)政府一年一次性呈報(bào)國(guó)務(wù)院，同時(shí)抄送國(guó)土資源部和派駐地區(qū)的國(guó)家土地督察局。城市建設(shè)用地經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后，由省級(jí)國(guó)土資源管理部門對(duì)城市政府報(bào)送的農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收實(shí)施方案進(jìn)行審核，符合要求的建議省級(jí)政府予以同意。省級(jí)政府在審核同意城市農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收實(shí)施方案后，應(yīng)將有關(guān)情況報(bào)國(guó)土資源部備案，同時(shí)抄送派駐地區(qū)的國(guó)家土地督察局。城市農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收實(shí)施方案經(jīng)省級(jí)政府審核同意后，由城市政府予以公告，國(guó)土資源管理部門具體實(shí)施，按國(guó)家有關(guān)政策組織征地和供地。城市國(guó)土資源管理部門要按季度匯總城市建設(shè)用地的具體供應(yīng)情況，填報(bào)城市建設(shè)用地供應(yīng)情況有關(guān)備案表，分別報(bào)省級(jí)政府和國(guó)土資源部備案。

　　簡(jiǎn)評(píng)：國(guó)土資源部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收實(shí)施方案經(jīng)省級(jí)政府審核同意后，3個(gè)月內(nèi)未實(shí)施征地或?qū)嵤┱鞯睾?年內(nèi)未供地的，將暫緩受理該城市申報(bào)新增建設(shè)用地；對(duì)于未按規(guī)定要求將國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的城市農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收方案實(shí)施情況報(bào)國(guó)土資源部備案的，將暫緩受理該省份申報(bào)城市新增建設(shè)用地；對(duì)于城市未按規(guī)定要求將建設(shè)用地批后供地情況報(bào)國(guó)土資源部備案的，將暫緩受理有關(guān)省份申報(bào)該城市新增建設(shè)用地。

　　中國(guó)證券報(bào)：上市公司國(guó)有股轉(zhuǎn)讓有望分級(jí)審批

　　繼國(guó)有控股上市公司股權(quán)分置改革的相關(guān)審批權(quán)下放至地方國(guó)資委之后，這類上市公司國(guó)有股轉(zhuǎn)讓管理可能也會(huì)有變化：由現(xiàn)在的審批權(quán)集中在國(guó)務(wù)院國(guó)資委，轉(zhuǎn)為適當(dāng)由國(guó)有股股東自主決策。

　　雖然相關(guān)辦法尚未出爐，但綜合各方消息，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基本原則將是充分尊重國(guó)有股股東的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，一定比例和數(shù)量范圍內(nèi)的國(guó)有股交易由國(guó)有股東自主決定。國(guó)有股轉(zhuǎn)讓原則上必須通過證券交易所公開轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定，要充分利用股票市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。在賦予國(guó)有股股東足夠的自主權(quán)的同時(shí)，必要的監(jiān)管仍然不可缺位。此前，國(guó)資委官員曾表示，在全流通后，國(guó)有控股上市公司國(guó)有股流通買賣在三種情況下仍需通過國(guó)資委審批：一是出售上市公司股份導(dǎo)致上市公司控股權(quán)變化的，二是出售上市公司股份導(dǎo)致國(guó)家股低于最低持股比例的，三是買賣國(guó)有股5%以上的大宗交易。

　　簡(jiǎn)評(píng)：隨著國(guó)有股轉(zhuǎn)讓審批權(quán)的適度下放以及相關(guān)制度安排的出臺(tái)，國(guó)有控股上市公司國(guó)有股管理將變得更加靈活，國(guó)資委與國(guó)有股股東的權(quán)責(zé)邊界更加清晰，國(guó)有資本將通過資本市場(chǎng)平臺(tái)得到更有效率的配置。

　　中國(guó)證券報(bào)：中國(guó)石化獲準(zhǔn)發(fā)行新股 市場(chǎng)人士認(rèn)為，此舉使換股吸并S上石化和S儀化成為可能

　　中國(guó)石化(600028)今日公告，公司2007年第一次臨時(shí)股東大會(huì)昨日同意授權(quán)董事會(huì)在境內(nèi)外發(fā)行新股。部分市場(chǎng)人士預(yù)期，此舉為中國(guó)石化換股吸收合并S上石化(600688)和S儀化(600871)提供了可能。受該消息刺激，S上石化昨日漲停，三日以來的漲幅超過11%；S儀化昨日也漲停，三日以來的漲幅接近11%。公告稱，中國(guó)石化董事會(huì)已經(jīng)得到授權(quán)配發(fā)、發(fā)行和處理境內(nèi)上市內(nèi)資股新股和境外上市外資股新股，各自不超過中國(guó)石化現(xiàn)已發(fā)行的內(nèi)資股和境外上市外資股的20%。

　　簡(jiǎn)評(píng)：一位國(guó)內(nèi)石化行業(yè)分析員告訴記者，目前中國(guó)石化整合子公司仍存在股改、換股、與“股改+換股”的三種可能性，其中換股是目前一項(xiàng)很好的選擇方案。“中國(guó)石化目前的資本支出巨大，現(xiàn)金流不足，”這位分析員解釋說。但是此前中石化的有關(guān)人士提醒說，私有化的操作暫無時(shí)間表。市場(chǎng)人士稱，短期內(nèi)是否私有化仍有不確定性。一位國(guó)際投行人士計(jì)算，中國(guó)石化董事會(huì)所得到的H股新股發(fā)行授權(quán)的額度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所需申請(qǐng)的新股發(fā)行額度。“其差額部分在理論上可為換股收購(gòu)提供渠道，”這位人士說。但他同時(shí)指出，如果公司的目的只是可轉(zhuǎn)債發(fā)行，私有化的可能性就很小。中國(guó)石化去年計(jì)劃在境外發(fā)行15億美元(約合117億港幣)H股可轉(zhuǎn)換公司債券，所籌資金凈額擬用于償還中國(guó)石化整合原北京燕化石油化工有限公司和鎮(zhèn)海煉油化工股份有限公司時(shí)所欠國(guó)內(nèi)銀行“過橋貸款”外匯債務(wù)。根據(jù)中國(guó)石化H股流通股規(guī)模，公司2007年可發(fā)行至多33.6億股新的H股；但按目前的股價(jià)計(jì)算，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所需的H股新股發(fā)行數(shù)量不超過20億股。以中國(guó)石化截至2006年10月10日的A股總股本699.22億股計(jì)算，公司最多可發(fā)行139.84億A股新股。中國(guó)石化還計(jì)劃在境內(nèi)發(fā)行總額不超過100億元的公司債券，所得款項(xiàng)用于天津分公司100萬噸/年乙烯及配套項(xiàng)目、鎮(zhèn)海煉化分公司100萬噸/年乙烯項(xiàng)目、廣州分公司80萬噸/年乙烯改擴(kuò)建項(xiàng)目和金陵分公司60萬噸/年對(duì)二甲苯芳烴聯(lián)合裝置項(xiàng)目。中石化系統(tǒng)目前在進(jìn)行第二批大規(guī)模的重組上市子公司。中國(guó)石化控股子公司S泰石油(000554)、S武石油(000668)、S石煉化(000783)，以及中國(guó)石化集團(tuán)旗下的S京化二(000728)、S川美豐(000731)、S岳興長(zhǎng)(000819)、S魯潤(rùn)(600157)目前逐步推出整合重組以及股改方案。去年2月份,中國(guó)石化宣布斥資143億元，以現(xiàn)金要約的方式收購(gòu)旗下齊魯石化、揚(yáng)子石化、中原油氣、石油大明四家A股上市子公司的全部流通股和非流通股。目前,中石化旗下還有S上石化、S儀化和S江鉆(000852)三家公司尚未重組。上市迄今，中國(guó)石化還逐個(gè)整合了湖北興化、燕山石化、燕化高新、鎮(zhèn)海煉化和中國(guó)鳳凰。

　　上海證券報(bào)：國(guó)壽今起計(jì)入指數(shù) 躋身第二大權(quán)重股

　　根據(jù)有關(guān)方面的規(guī)定，中國(guó)人壽從今天起開始計(jì)入上證系列指數(shù)。以昨天收盤價(jià)46.86元計(jì)算，中國(guó)人壽將成為繼工商銀行之后的第二大權(quán)重股，中國(guó)銀行將屈居第三大權(quán)重股。據(jù)初步估算，在其他股票價(jià)格不動(dòng)的情況下，中國(guó)人壽上漲1%約拉動(dòng)上證綜指3點(diǎn)，一個(gè)漲停板約拉動(dòng)上證綜指30點(diǎn)。

　　簡(jiǎn)評(píng)：作為內(nèi)地股市保險(xiǎn)第一股，中國(guó)人壽A股的回歸可謂“集萬千寵愛于一身”。18.88元的發(fā)行價(jià)，37元的上市開盤價(jià)，目前股價(jià)46.86元，A股總市值9757.9億元，超出第三權(quán)重股中國(guó)銀行約831億元，與第一權(quán)重股工商銀行A股總市值13752.7億元相比，僅相差3994.8億元。而工商銀行對(duì)目前上證綜指的影響，大約為其上漲1%，上證綜指上漲5點(diǎn)。由于中國(guó)人壽A股對(duì)其H股的溢價(jià)接近90%，因此近階段有關(guān)中國(guó)人壽的估值口水戰(zhàn)不斷。不過對(duì)于基金等主流機(jī)構(gòu)來說，他們的態(tài)度依然是對(duì)中國(guó)人壽青睞有加。事實(shí)上，在中國(guó)人壽網(wǎng)下配售過程中，大批基金熱烈追捧，這些基金均受惠于中國(guó)人壽近期的上漲，從某種意義上可以說，中國(guó)人壽成為眾多基金凈值上漲的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。與此同時(shí)，看好中國(guó)人壽的一些基金還積極在二級(jí)市場(chǎng)迅猛增持。至于市場(chǎng)擔(dān)心的中國(guó)人壽H股表現(xiàn)會(huì)抑制A股走強(qiáng)的問題，許多業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了不同的觀點(diǎn)。一位基金經(jīng)理表示，中國(guó)人壽不僅是內(nèi)地第一只保險(xiǎn)股，同時(shí)也是內(nèi)地證券市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者，中國(guó)人壽目前股票上的投資占其資產(chǎn)的5%左右，隨著股市的進(jìn)一步走牛，其將獲取更大的收益。而在香港市場(chǎng)上，中國(guó)人壽H股價(jià)格雖然低于A股，但實(shí)際上漲幅也不小。招商證券最近的研究報(bào)告也重申，維持中國(guó)人壽一年目標(biāo)價(jià)52元，三年目標(biāo)價(jià)90元的判斷。

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