操盤必讀 1月17日證券市場要聞及簡評

　　唐肇毅

　　中國證券報：深成指首次突破8000點 兩市持續放量，昨日共成交1274億元

　　盡管個別指標股進行休整，昨日滬深股市繼續放量上漲。由于深成指連續強勁上漲，股市出現了“深強滬弱”的新特點。繼前一交易日大漲6.25%之后，昨天深成指首次突破8000點，且盤中創出8020.98點歷史新高，收盤報8002.89點，漲幅達4.8%。滬綜指反復震蕩后以2821.02點收盤，漲幅為0.94%。滬深300指數也創出歷史新高，終盤報收2353.87點，漲幅達2.91%。兩市合計成交1274億元，較前一交易日增加220多億元，成交金額僅次于1月11日，為歷史次高水平。個股普漲依然是股市最明顯的特征。昨天兩市有超過1000只A股以紅盤報收，其中70只個股達到10%漲停限制位，145只個股漲幅超過7%。兩市下跌個股有203只，其中24只跌幅超過2%。商業連鎖、醫藥、地產、軍工等板塊個股漲幅居前。申萬商業貿易指數漲幅高達7.1%，居各行業指數漲幅之首，該板塊有漢商集團、重慶百貨、蘇寧電器等10只個股漲停。申萬房地產指數的漲幅也高達5.92%，居行業指數漲幅第二位，中糧地產、保利地產、中華企業等6只個股以漲停報收。生物醫藥板塊中，金宇集團、華蘭生物、千金藥業等6只個股漲停，申萬醫藥生物板塊漲幅達4.68%。

　　簡評：大盤指標股表現相對疲軟，并對滬綜指造成明顯拖累。雖然中國人壽上漲了3.68%，但沒有對銀行股形成明顯帶動。昨天工商銀行下跌0.9%，中國銀行下跌1%，中國石化跌幅也達到1.52%，上港集團、寶鋼、華能國際等大盤股也紛紛下跌。兩市第一高價股貴州茅臺在前一交易日突破百元后未能延續強勢，昨天該股沖高回落，收盤下跌1.89%，報收于97.73元。昨日人民幣對美元中間價再創新高，突破7.79報于7.7895，比周一上升43個基點。這意味著匯改以來人民幣累計升值幅度已超過4.1%。在銀行間外匯市場競價交易中，最高升至1美元對7.7863；在詢價交易中最高升至1美元對7.7876人民幣，最終分別以7.7900、7.7890報收于詢價和競價交易市場。

　　證券時報：內地機構赴港發債緊鑼密鼓

　　經國務院批準，央行決定擴大為香港銀行辦理人民幣業務提供平盤及清算安排的范圍，內容涵蓋了剛剛公布的內地金融機構赴港發債項目。央行昨天發布的2007年第3號公告稱，內地金融機構經批準可在香港發行人民幣金融債券，所籌集的人民幣資金可通過香港人民幣業務清算行匯入具有人民幣業務經營資格的內地金融機構。發債機構可將人民幣匯入香港支付債券利息和償還本金。公告規定，清算行存放在中國人民銀行深圳市中心支行的存款，除香港參加辦理人民幣業務的銀行所吸收的香港居民個人及香港指定商戶的人民幣存款外，擴大至包括香港人民幣債券發行人的存款。另外，央行根據2003年確定的選擇香港人民幣業務清算行的原則和標準，經過對申請連任清算行的中國銀行(香港)有限公司進行全面評審，并商香港金融管理局，決定授權中銀香港繼續擔任香港人民幣業務清算行。

　　香港特區政府財政司司長唐英年和金融管理局總裁任志剛昨日在京同中國人民銀行行長周小川舉行會議，討論有關內地金融機構赴港發行人民幣債券的具體安排，并進一步討論有關加強兩地金融合作的具體事宜。唐英年在昨日晚間舉行的記者會上透露，在推進兩地金融合作方面，此次會議上提出了詳細的意見，并提出了具體建議，包括推動兩地金融體系建立“互補、互助和互動”的關系，以及進一步提升香港作為國家的國際金融中心的地位，更好的利用香港拉動內地金融中心的發展。對于金融合作的努力方向，香港特區政府提出了五項內容，主要包括：香港金融機構走進內地提供金融服務和技術轉移；內地的投資者和融資者通過香港金融市場走出去；香港的金融工具引入內地進行交易；香港為人民幣資本項目可兌換提供試驗的場地；加強香港與內地金融基礎設施間的聯系，配合內地金融市場同國際接軌的需要。就新增發行人民幣債券事項，會議決定將于短期內發布有關內地金融機構赴港發債的管理辦法。至于發債的具體安排，包括發售、買賣、結算和托管、利率的確定等，均按香港市場慣例辦理。據任志剛透露，內地機構赴港發債業務將在建立香港人民幣即時支付系統、落實內地的管理安排以及完成修改相關清算文件的工作后正式運作。他說，香港方面的準備工作有望在今年3月份全面完成，同時香港也將積極配合內地做好相關準備工作。

　　簡評：央行此次對平盤及清算安排范圍進行調整，是為即將付諸實施的內地金融赴港發行人民幣債券做前期的技術準備。另據了解，央行已經擬定了《境內金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券管理暫行辦法》，不久就會正式頒布實施。自2004年初香港銀行開辦人民幣業務以來，至2006年11月底，香港共有38家銀行開辦了人民幣業務，香港人民幣存款余額約228億元。

　　上海證券報：發改委預計今年生產資料價格漲幅趨緩

　　國家發改委昨日發布的報告預測，今年流通環節生產資料價格同比漲幅將為2%-3%。其中，石油價格將繼續高位震蕩，總水平略有回落；鋼材價格穩中略升；銅、鋁價格有所回落。報告認為，今年國內經濟和固定資產投資仍將保持較高的增速。上游能源、礦產品等原料、燃料供求總體仍處于緊平衡狀況，其價格不會明顯回落。國內資源性產品價稅改革等因素將繼續支撐生產資料價格高位運行。但人民幣匯率走強、產品出口形勢不容樂觀、國內市場供應壓力繼續加大等因素，會在一定程度上抑制生產資料價格上升。

　　報告預測，如果沒有大的突發性事件發生，國際市場油價將呈高位震蕩態勢，總水平略有回落。預計今年布倫特原油期貨平均價格將在每桶60-65美元之間，略低于2006年水平。

　　簡評：今年國內鋼材價格將穩中略升，全年4種主要鋼材平均價格為每噸3800元左右，略高于2006年每噸3737元的水平。有關部門預計，今年國內粗鋼產量為4.62億噸，同比增長10%左右，增幅較上年回落8個百分點；國內鋼材市場需求將平穩增長，同比增幅略低于10%。國際市場銅價將回落，這將帶動國內銅價回調，預計國內電解銅全年平均價格在每噸6萬元左右。電解鋁價格也將較上年回落11%左右，全年平均價格將在每噸18000元左右。水泥價格將繼續保持低位回升態勢，全年價格水平將高于上年。受安全、環境治理成本上升等因素影響，煤炭等采掘類生產資料價格將呈小幅上升態勢。2006年，在國內需求旺盛、固定資產投資繼續快速增長和國際市場價格上漲等因素綜合作用下，我國流通環節生產資料價格同比上漲3.5%，漲幅較上年提高0.6個百分點。

　　上海證券報：地塊越升值開發商成本越大

　　我國的土地增值稅征收辦法將從此前的“預征”步入房地產開發成功后的“清算”時代，地價一旦再度在開發期限內飆漲，開發商的囤地和開發成本將大增。昨天，國稅總局發布《關于房地產開發企業土地增值稅清算管理有關問題的通知》，明確房地產企業土地增值稅進行清算式繳納的適用范圍，扭轉以“預征”為主的土地增值稅繳納現狀，標志著房地產開發迎來土地增值稅“清算”時代。

　　簡評：《通知》規定，土地增值稅以房地產開發項目為單位進行清算，對于分期開發的項目，以分期項目為單位清算，避免開發商以分期開發為由拒絕清算土地增值。另外，《通知》要求，除房地產開發項目全部竣工外，納稅人應進行土地增值稅清算的條件還包括：整體轉讓未竣工決算房地產開發項目，以及直接轉讓土地使用權的項目。主管稅務機關可要求納稅人清算的條件包括：已轉讓的房地產建筑面積占整個項目可售比例85%以上，或該比例雖未超過85%，但剩余面積已出租或自用；取得銷售(預售)許可證滿三年仍未售完；納稅人申請注銷稅務登記但未辦理土地增值稅清算手續等情況。新規自2007年2月1日起執行。對于因主客觀原因不清算的行為，稅務機關可參照類似企業稅負情況，按不低于預征率核定征收土地增值稅。

　　證券時報：金融業開放政策需作調整

　　國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌昨日表示，全球經濟形勢已發生重大變化，中國金融政策必須站在全球化的視角來思考，要適當調整中國金融業對外開放的政策，同時抓住當前有利的經濟形勢，徹底理順金融體系，推進中國金融改革。他說，目前全球資金太多，海外資金都看好中國、投資中國，同時中國自身資金的流動性也難以控制。在這個背景下，中國金融政策必須站在全球化的視角來思考。首先要警惕通貨膨脹，資產價格———包括房地產價格和股票價格走得太高都要小心。日本等其他國家和地區在匯率升值時期的教訓絕不能在中國重演。

　　簡評：夏斌指出，雖然中國經濟增長很快，但中國金融體系還存在很大問題。“雖然國內不缺資金，但支撐實體經濟的卻是外資，這是政策的灰色地帶，主要還是我們自己的金融體系沒搞好。”基于這種背景，夏斌提出，中國金融業對外開放的政策，現在并不慢，應該做適當調整，“要看好中國金融的國門，不是不開放，是環境變化要注意一些問題，其中，匯率改革、人民幣資本可兌換和外資銀行進入中國的比例這三條是要害。”在當前背景下，中國金融改革要抓緊解決四個方面的問題。首先，貨幣政策的調控要靈活而實際，不能只簡單地考慮利率、貨幣供應量和通貨膨脹的目標，這方面政策要絕對小心。“如果萬一政策失誤用得不好，中國經濟出大事的既不是投資，也不是農業，一定是金融領域。”其次，要利用當前有利的經濟形勢把中國的金融體系徹底理順，在金融徹底開放之前，盡快組織民間資金和國家資本，壯大國內銀行、證券、保險等金融機構實力，包括加快政策性銀行改革、農行股改、四大資產管理公司轉型、郵政體系和農村金融體系改革、扶持證券公司等。同時，應該在境內全方位開放金融市場，鍛煉國內機構和人才，準備迎接更大的開放。要加快多層次資本市場建設，支持國內中小企業上市，深交所中小企業上市標準應降低，讓好的中小企業盡快上市。要盡快放開銀行對私募股權基金的限制， “現在國內好的企業重組沒有資金，而海外股權基金進入中國進行收購，背后多有杠桿融資支持，我們為什么不能這么做？”他認為，引導產業基金往私募股權基金方面發展，也是當前金融改革的一個重要內容。 關于信托業整改，夏斌說，信托業要搞好的關鍵是要建立托管制度，把信托資金放到第三方托管。下一步整改首先要明確發展方向，是公募還是私募，幾個部門應該協調統一。

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