內地炒H股自由行 香港建議引入內地居民資金

　　特約記者 羅綺萍 香港報道

　　金融小組的27項建議

　　經過4個月的研究，香港籌劃的《“十一五”與香港發展》行動綱領在1月15日出臺。

　　行動綱領分成商業貿易、金融、航運物流基建、專業服務信息科技及旅游四個專題小組報告，當中以金融小組的27項建議報告最受矚目。

　　報告引述香港金管局預測，當內地資本項目達到發達經濟實體的開放程度時，來自內地的對外證券投資額，將會由現在占GDP的5%或1170億美元，增至GDP的23%-54%，即9040億美元到44680億美元。

　　這便是金管局總裁任志剛過去一年積極推動的加強內地與香港資金融通措施的主要原因。任志剛也是金融小組的成員之一，27招中有多項是他的建議，務求為國家的龐大儲蓄及國際貿易盈余“排洪”。

　　最新的建議是容許香港證監會認可的基金在內地交易所、銀行間市場或場外交易買賣。根據香港證監會的統計，現在該會認可的單位信托及投資基金約2000只，截至2005年12月總資產值達6676億美元。

　　至于任志剛于2006年便建議采用的CDR(中國預托

證券)方式——讓內地居民可以投資香港上市公司的股份，其相關建議則被列入金融小組行動綱領，建議引入在香港發行的金融產品“托管證明書”，在內地交易所、銀行間市場或場外交易，但這需要設立套利機制，及獲特別批準的外匯交易。

　　金融小組召集人、東亞銀行(0023.HK)主席李國寶1月15日對本報說，他曾與內地監管機構溝通，估計小組的一些建議很快便會得到批準，包括在內地發行CDR。東亞銀行也是有意在內地發行CDR的香港上市公司之一。

　　“我曾與中國證監會的官員談過，他們的反應很正面，香港上市企業如在內地發CDR，需要中國證監會頒布一些條例，但我相信會很快，另外如果上市公司是內地注冊公司，可能涉及《公司法》的修改，但這個問題也不是不能解決，他們有些想法，但詳情不便透露。”李國寶說。

　　被問及是次的27條建議會何時落實時，李國寶說有信心很多項建議都會很快落實，但未必能趕在今年7月特首換屆前做到。

　　“資金自由行”？

　　香港金融市場一致認為要加強與內地互動，但具體建議則有不同。身兼金融小組成員的香港交易所主席夏佳理則對本報說：“我個人認為發行CDR沒有必要。”

　　有意見認為，內地企業在香港發H股后，在內地發CDR較發A股對港交所更有利，因為上市主體只在香港。對此，夏佳理不以為然：“這可能對港交所有短期利益，但我個人認為不符合整體市場發展方向。”他說在港上市的H股可以回到內地發A股，同樣港交所正積極吸引已發A股的企業到香港發H股。目前，港交所已與上海證券交易所成立了A+H股工作小組，業務發展科主管霍廣文于數周內會到深圳證券交易所商議成立類似工作小組。

　　金融小組更建議把內地居民的資金引進香港，建議允許內地個人和機構毋須通過QDII安排或銀行代客境外

理財服務，把自有外匯匯到境外，進行投資理財。初步建議持有自有外匯金額為相等于100萬元人民幣的人士，可以自由來港投資，實行“資金自由行”。

　　另外小組建議容許非香港居民可以在港開立人民幣賬戶，這將有助增加香港的人民幣存款金額，讓香港銀行可以有更多資金從事人民幣放款服務，并有利日后在香港發行人民幣債券時，有更多潛在買家。自2004年香港銀行獲準經營人民幣業務以來，由于只有香港居民可以開戶，至今只有約228億元存款余額，不足以拓展債券及其它金融服務。

　　香港特區金融小組建議行動綱領建議重點

　　(一)加強內地資金融通

　　1.引入在香港發行的金融產品"托管證明書"在內地交易所、銀行間市場或場外交易，這需要設立套利機制，及獲特別批準的外匯交易；

　　2.引入經香港證監會認可的基金在內地交易所、銀行間市場或場外交易買賣；

　　3.允許內地個人和機構毋須通過QDII安排或銀行代客境外理財服務，把自有外匯匯到境外，進行投資理財，初步建議自有外匯金額為相等于100萬元人民幣的外幣；

　　4.非香港居民可以在港開立人民幣帳戶；

　　(二)加快香港金融中介機構在內地發展

　　5.允許香港證券公司及基金公司在內地開展全面業務，并與內地機構享有同等待遇。

　　6.建立兩地交易所上市證券交叉買賣平臺；

　　7.加強香港發展成專屬自保保險中心，初期以海外上市的內地企業為目標；

　　8.允許香港保險公司在內地開發新業務，包括農村人身保險、外幣壽險、商業責任保險及健康保險等。

　　(三)發展金融及商品期貨市場

　　9.與內地有關機構積極合作，建立聯系，在香港與內地發展商品及金融期貨市場，強化中國在商品期貨的定價權。

　　10.發展人民幣期貨及期權市場。先以不交收形式進行，并在情況許可時，逐步發展為可交收。

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