滬深300指數(shù)收盤再創(chuàng)新高 仿真期指四合約漲停

　　本報(bào)記者 申林英

　　昨日，滬深300指數(shù)繼續(xù)大幅上揚(yáng)，收盤再創(chuàng)行情新高，報(bào)收2200.09點(diǎn)，漲3.22%。受此因素影響，中金所四個(gè)仿真期指合約尾盤成功突破熔斷點(diǎn)并全線漲停。

　　主力0701合約收報(bào)2506.1點(diǎn)，漲227.8點(diǎn)，漲幅10%，最高2506.1點(diǎn)，最低2350點(diǎn)，成交114464手，持倉達(dá)55066手。繼周一四合約尾盤均觸及6%的熔斷點(diǎn)后，昨日期指隨現(xiàn)貨指數(shù)一路上揚(yáng)，于下午14：20觸及熔斷點(diǎn)并成功突破熔斷點(diǎn)直至漲停。其中IF0701、IF0702分別上漲195.3點(diǎn)、191.1點(diǎn)。IF0703和IF0706更是上漲超過207.8點(diǎn)和206.0點(diǎn)，各合約漲幅均在8%以上。由于上漲過程中，各合約并未進(jìn)入熔斷檢查期，使得上行一路暢通。IF0701、IF0702、IF0703、IF0706漲幅分別達(dá)到8.45%、8.13%、8.65%、8.52%。市場人士認(rèn)為，其漲幅之大與漲速之快令人瞠目結(jié)舌，上漲的動(dòng)力來自成交量。現(xiàn)貨月合約IF0701僅剩7個(gè)交易日，但仍升水高達(dá)306點(diǎn)，其暴露的風(fēng)險(xiǎn)不能不讓人擔(dān)憂。

　　國都

證券金融分析師盧元認(rèn)為，雖然股指期貨到期時(shí)是以現(xiàn)貨指數(shù)的收盤價(jià)作為交割結(jié)算價(jià)的，如此高的價(jià)差能否在未來7天向理性價(jià)差回歸，還取決于現(xiàn)貨市場走勢。除非現(xiàn)貨市場出現(xiàn)暴漲行情，隨著時(shí)間的推移，IF0701合約必將向現(xiàn)貨指數(shù)收斂。

　　IF0702合約新年以來首次達(dá)到成交量53356手，持倉量為20820手，IF0703合約成交達(dá)51068手，持倉量為48524手，四合約總成交26萬余手，總持倉為164718手。記者從各期貨公司了解到，近兩天被強(qiáng)行平倉的投資者再次增加。主要是由于前期做空的投資者被多頭嚴(yán)重逼倉，來不及平倉，保證金達(dá)不到交易所的要求，就被風(fēng)控人員平倉。期貨公司表示，一旦開始真實(shí)交易，如果行情發(fā)生劇烈波動(dòng)，靠人工平倉仍會產(chǎn)生很多問題，而目前并沒有強(qiáng)行平倉的軟件系統(tǒng)，這需要中金所在后期制度完善中加以考慮。

　　此外，據(jù)首創(chuàng)期貨消息，與單邊交易相比較，近兩個(gè)交易日的套利交易收益豐厚。其中主力合約IF0701本月19日即將交割，近期的持續(xù)上漲為到期前提供了期現(xiàn)套利機(jī)會。而目前從現(xiàn)貨市場的上漲趨勢來看，仿真交易近期繼續(xù)上漲的可能性較大。但中誠期貨分析師陳東坡認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)明顯不足，才會使得價(jià)差如此偏離。

　　盧元?jiǎng)t指出，對于投資于現(xiàn)貨市場的投資者而言，實(shí)行套期保值是一種時(shí)機(jī)選擇行為，存在著較大的不確定性，因而套期保值交易在非市場異動(dòng)情況下通常不會選擇。由于與滬深300指數(shù)相關(guān)性強(qiáng)的現(xiàn)貨產(chǎn)品的缺乏，同時(shí)期現(xiàn)套利交易成本和資金成本高，從而大大限制了大型機(jī)構(gòu)投資者套利交易參與的積極性，中小投資者缺乏條件來參與套利交易。可以預(yù)見，股指期貨推出后，初期中小投資者主要采取投機(jī)交易方式，而大型投資者期貨交易的首選是緣于投機(jī)交易，而且很可能通過操縱現(xiàn)貨組合來實(shí)現(xiàn)股指期貨盈利。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。