唐肇毅

　　上海證券報：滬深市值首破10萬億 占GDP比重超50%

　　一天一萬億！滬深股市的總市值正在以驚人的速度膨脹。繼前日突破9萬億大關后，昨日中國人壽的上市以及股指的大漲，又讓滬深總市值一舉突破了10萬億元大關，占GDP的比例達到了50%。根據滬深交易所發布的數據，截至昨日收盤，上海證券交易所的A、B股總市值為83270億，深圳證券交易所的A、B股總市值為19214億，兩者合計，證券市場總市值達到了10.25萬億元。

　　簡評：國家發改委主任馬凱在去年底曾預測，2006年我國國內生產總值將突破20萬億元人民幣。以此測算，滬深股市總市值與GDP的比例已達到了50%。而在2005年底，這一比值還不足18%。造就昨日總市值大步跨越的最大功臣毫無疑問是中國人壽。這艘A股總股本高達208億股的超級航母昨日登陸滬市，并以38.93元高調收市，為股市貢獻了8106億元市值，占昨日增加的11306億市值中的73.7%。股指的上漲也為總市值的增加添了一把火。昨日，上證綜指報收于2807.80點，上漲3.72%，深證成指報收于7078.59點，上漲3.03%。滬市天量突破2800點，深市也首次超越7000點。兩市成交放大到1235億元，再次刷新歷史紀錄。近來，滬深股市的市值不斷創出新高，并且以“百米跨欄”的速度，在20天時間里連續突破8萬億、9萬億、10萬億大關。業內人士指出，這一方面得益于證券市場的快速上漲，另一方面則是因為新股的密集上市給股市不斷注入了新鮮血液。隨著股票市值的上漲，證券市場在國民經濟中的影響力也在與日俱增。從國際經驗來看，發達國家的股市與GDP的比例通常會達到1：1左右，隨著我國證券市場占GDP比重的不斷增加，特別是一些國民經濟的支柱行業龍頭加盟A股，股市作為國民經濟“晴雨表”的功能得到了不斷強化。

　　中國證券報： 銀行間債市信用評級規范即將出臺

　　中國人民銀行官員昨日透露，《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規范》等5項征信業標準即將公布。其中銀行間債市信用評級包括信用評級主體規范、業務規范及業務管理規范3個具體標準。央行還稱，今后將根據征信體系建設和征信市場管理需要，提出征信標準體系建設總體規劃。央行征信管理局局長戴根有稱，為提高評級水平，真正對債券市場投資人負責，央行的基本思路是要建立市場化的優勝劣汰機制；監管機構的任務就是在評級時制定好規范，并進行事后監督。通過事后檢驗，對以前若干年評級情況進行統計分析。違約率一旦公布后，市場優勝劣汰的機制馬上就會見效。央行征信管理局監管處處長黃慕東稱，如果評級機構沒有按照這套完整的程序進行評級，就不是嚴格的報告，就會出現“以級定價、以價定級”的現象。出臺這部《規范》對規范信用評級機構發展尤其是培育國內民族評級機構的誕生很有必要。他認為，我國可以借鑒東亞情況，在國外評級機構打進來的時候搞雙評級，即“國外一家、國內一家”，通過這種方式穩定市場。

　　簡評：即將出臺的這個規范，明確提出了信用評級機構所要從事這項工作的要求，重點提出了信用評級機構的評級程序，包括簽合同、收費用、進場、提出資料進行分析、形成初步評級報告、內部評審、與被評對象進行通氣、若有意見進行復評、復評后確定報告并最終發布等一系列完整的流程。機構標準則包括應具備哪些專業人員、需要什么樣的專業素質等方面。目前央行確定了5家信用評級機構在銀行間債券市場從事評級工作，即中誠信、大公國際、聯合資信、上海遠東、上海新世紀等評估公司，其重點就是對短期融資券進行評級。

　　證券時報：上證所網上披露上市公司高管持股變動

　　簡評：昨日從上海證券交易所獲悉，即日起，投資者可從上證所官方網站查詢上市公司高管買賣本公司股票信息，該所已于近日要求上市公司董監事、高管人員持有本公司股份在發生變動時，及時向上市公司報告，上市公司在接到報告兩個工作日內在上證所官方網站進行披露。

　　簡評：據了解，此舉是上證所為加強上市公司董事、監事、高級管理人員持有本公司股票變動的信息披露監管工作。投資者在上證所官方網站的“上市公司誠信記錄”中可查詢最新的上市公司高管持股變動信息，包括上市公司代碼、簡稱，高管姓名、擔任職務、持股變動數量、變動日期等，也可以檢索到某公司所有高管或某高管持有本公司股票變動的歷史信息。

　　中國證券報：上市首日漲幅高達106.2% 中國人壽A股溢價H股52% “保險第一股”成國內第三大市值個股

　　昨日中國人壽A股以高于許多人預期的37元價格高開，隨后迅速沖高至40.2元的最高價，終盤收于38.93元，漲幅高達106.2%。這個足可以與深圳中小板新股上市媲美的漲幅，也創下了大盤股上市漲幅的新紀錄。昨日國壽A股共成交3.19億股，換手率超過50%，這在大盤股中也算比較高的了。中國人壽A股38.93元的價格，已相對于其H股25.6港元的價格大幅溢價了52%，這也導致市場各方對其估值分歧更趨激烈。

　　簡評：受國壽A股高開上市影響，比內地股市晚開盤半個小時的國壽H股跳空高開于28.6港元，接近其1月3日創出的28.85港元新高。同時，香港恒生國企指數、恒生指數也均出現大幅高開。不過，人壽H股昨日卻是高開低走，終盤大跌4.66%，報25.6港元，與其昨日上市A股表現南轅北轍。中國人壽A股昨日的高開高走，也讓市場對其估值分歧更加激烈。此前市場普遍預期人壽A股上市價位在30至35元，因此其昨日近39元的收盤價明顯偏高了，這從其H股昨日大跌也可以反映出來。按照國壽已公布的2006年上半年收益0.22元/股，以昨日收盤價簡單測算的市盈率已高達近100倍。如果以昨日國壽A股、H股收盤價計算，目前中國人壽總市值已達10011.54億元，成為目前僅次于工商銀行與中國銀行的滬深股市第三大市值股票。保險公司在國壽A股申購中十分踴躍，其首日浮動盈利超過了基金。統計顯示，在國壽網下申購和戰略配售的9億股中，保險業同行共獲配1.398億股國壽A股，占其網下發行A股的15.53%。據測算，保險公司首日浮動盈利超28億元。平安保險成為保險公司中的最大贏家。平安保險在去年12月25、26日分別通過平安保險集團、平安財險、平安人壽等共9個賬戶，申購中國人壽A股，共動用資金358億元，獲配國壽A股4186萬股，占保險資金網下配售獲配股數的近30%。據此測算，平安保險昨日浮動盈利8.39億元。中再保險集團和太平洋保險也在中國人壽網下配售中獲利豐厚。統計顯示，中再保險集團網下申購中獲配110.25萬股，加上戰略配售中獲配2000萬股，中再保險集團網下配售共獲配2110.25萬股，可推算出其昨日浮動盈利4.23億元。太平洋保險共獲配1704萬股，首日浮動盈利達3.42億元。

　　上海證券報：你發A股我發H股 銀行上市大戲接踵來

　　昨日，交通銀行召開臨時股東大會，決議發行不超過45億股A股(含超額配售選擇權)，民生銀行H股、中信銀行A+H股發行也引弓待發，再加上本周一通過中國證監會審核的興業銀行……一臺臺銀行上市大戲似將接踵而來。已于2005年H股上市的交行，雖然目前尚未公布發行A股的具體計劃和日程，但知情人士曾透露，高盛高華證券、銀河證券、中信證券及海通證券已經開始安排承銷事宜，預計今年第二季度能夠正式啟動發行A股，預計募集資金超過200億元人民幣。昨日據知情人士透露，中信銀行計劃于近期向港交所遞交初步上市申請，并計劃于今年二季度采用A+H模式同步方式，集資28億美元，有望成為今年首只在港上市的內地銀行股。重慶市商業銀行高層曾高調表示，計劃于今年完成H股上市。目前，重慶商行引入香港大新銀行和凱雷投資基金分別作為戰略投資者和財務投資者已草簽協議。重慶商行董辦人士昨日表示，“一旦外資入股計劃獲香港金管局和中國銀監會批準，H股上市進程將很快啟動”。中小商業銀行中，寧波市商業銀行、南京市商業銀行翹首以待。據知情人士透露，寧波商業銀行近期已向有關方面遞交了上市申請，寧波商行此次A股發行籌資總額在50億元左右，并且現有股東不做增持計劃。

　　簡評：2006年下半年以來金融股呼聲一浪高過一浪，工行等成功上市后，金融股幾乎成為2007年的“牛市代言”。這也點燃了銀行上市的熱情。昨日據知情人士透露，中信銀行計劃于近期向港交所遞交初步上市申請，并計劃于今年二季度采用A+H模式同步方式，集資28億美元，有望成為今年首只在港上市的內地銀行股由于此前的工商銀行采取A+H上市形式比較成功，中信銀行可以復制這種模式。對于上市融資規模較大、經營國際化程度較高的企業來說，A＋H同步上市是一個比較好的模式，能夠把國際資本市場的標準和要求直接引入企業，同時也滿足了境內資本市場對大量優質上市公司的需要。銀行業分析人士指出，目前A股市場資金充裕，市場對金融股普遍看好，“并且80%的機構投資者趨向于長線投資”。這也許是各家銀行爭相上市的最重要原因。

　　證券時報：電信業首份企業責任報告發布

　　中國移動通信集團公司昨日發布了我國電信業的首份企業責任報告書，總結了公司成立7年來踐行企業責任的成果，提出要把企業、社會與環境和諧發展作為企業經營目標。據了解，大型國有企業積極履行社會責任正成為趨勢，去年3月，國家電網公司成為首家公布社會責任報告的央企。近三年來中國移動所創造價值在國內生產總值中的比重持續保持在1%以上，同期對國民經濟總需求的拉動保持在2.2%以上。自2000年以來，中國移動累計上繳利稅1670.08億元，創造直接和間接就業崗位超過200萬個。從2004年到2006年9月30日，中國移動累計投資約130億元為29773個行政村新開通了電話，直接提高我國行政村通電話比例4.3個百分點。

　　簡評：中國移動提出要以誠信負責的經濟行為推進持續發展，承擔社會責任和經濟責任。一方面，通過貢獻稅收、帶動行業發展，創造就業機會，與產業鏈和運營所在地區共同成長；另一方面，在自身發展同時，推進社會發展和人們生活質量提高，減小對資源消耗與環境的影響。

　　證券時報：上海未股改公司只剩1家

　　記者日前從上海證監局獲悉，隨著華源制藥、上海科技啟動股改，上海地區未啟動股改的公司只剩1家，股改公司市值占應股改公司市值的97.2%。上海證監局負責人表示，隨著轄區上市公司股改任務的完成，上海證監局的工作重點將轉為扶持轄區內上市公司的創新發展和支持相關企業IPO上市。

　　簡評：隨著華源制藥、上海科技在去年12月30日啟動股改，進入第64批股改程序，上海應股改的135家上市公司中，共有134家完成股改或進入股改程序，占應股改公司的99.26%。其中，地方國有控股72家，央企控股30家，民營控股31家，異地國有控股1家。

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