操盤必讀 12月22日證券市場要聞及簡評

　　唐肇毅

　　證券時報：國務院發(fā)文嚴打非法證券活動

　　國務院辦公廳近日下發(fā)《關于嚴厲打擊非法發(fā)行股票和非法經營證券業(yè)務有關問題的通知》。《通知》明確，下一步將成立以證監(jiān)會牽頭、多部門參加的“打非”協調小組，協同“打非”。《通知》要求，地方各級人民政府、國務院有關部門要充分認識非法證券活動的危害性，增強政治責任感。各級地方政府要按照屬地原則承擔起非法證券活動的查處和善后處理工作。為做到疏堵并舉、標本兼治，按照國辦《通知》要求，證監(jiān)會還將結合積極探索建立多層次資本市場，盡快研究制訂有關非上市公眾公司管理規(guī)定，建立非上市公眾公司監(jiān)管體系，壓縮非法證券活動的空間。據悉，該規(guī)定將對非上市公眾公司設立和發(fā)行的條件、發(fā)行審核程序、登記托管及轉讓規(guī)則等作出詳細規(guī)定，并有望于近期頒布。根據《通知》對證券經營業(yè)務的界定，股票承銷、經紀、證券投資咨詢等證券業(yè)務由證監(jiān)會依法批準設立的證券機構經營，而產權交易場所、產權經紀公司等不得從事證券經營業(yè)務，一旦發(fā)現將由地方政府負責查處并堅決取締。

　　簡評：近年來一些不法機構和個人，編造虛假信息，以高額回報為誘餌，兜售所謂“原始股”、“將在海外上市的

股票”等，誘騙群眾購買。這類非法證券活動在全國各地都有發(fā)生，在部分地區(qū)還有蔓延之勢，嚴重影響社會穩(wěn)定和金融安全。特別是今年以來，涉及非法證券活動的各類來信、來電、來訪達數千起，較去年同期成倍增長。其中，非法發(fā)行股票企業(yè)大部分來自中西部地區(qū)，非法從事證券業(yè)務的中介機構大多集中在沿海發(fā)達地區(qū)，打擊非法證券活動的任務十分艱巨。

　　中國證券報：監(jiān)管層醞釀不再給信托公司吃“獨食”信托業(yè)將對非信托金融機構開放

　　今后，信托業(yè)務將不再是信托公司的專屬業(yè)務，商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金公司等金融機構都可以開展。監(jiān)管層的態(tài)度已經比較明確，信托業(yè)務與信托公司的業(yè)務是兩碼事。與信托公司一樣，商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金公司這些金融機構都可以運用信托原理開展相關業(yè)務。

　　簡評：這將是監(jiān)管層突破“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”的舊有思維模式，基于構建統一的信托市場、推動金融業(yè)綜合經營的考慮，重新給信托業(yè)務與信托公司定位。　對于信托公司未來的發(fā)展方向，監(jiān)管層則考慮將其定位于一種類似私募性質的投資基金。同時，信托公司將被禁止開展貸款信托業(yè)務，也不得進行實業(yè)投資，只能做較高端的受托理財業(yè)務。

　　證券時報:基金業(yè)正在步入理財盛世

　　證券投資基金從眾多機構投資隊伍中脫穎而出，成為中國證券市場真正的中流砥柱。2006年，中國基金市場爆炸式增長，基金擴張的規(guī)模幾乎是過去8年的總和，管理資產達到7500億元。投資基金秉承的專業(yè)理財理念深入人心，對中國證券市場和普通百姓的投資行為產生了史無前例的影響。一天時間，嘉實策略增長基金首發(fā)419億份，創(chuàng)造了全球基金史最高單日募集紀錄！這成為我國基金業(yè)的一個標志性事件。到11月底，今年基金新增開戶總數達到673.18萬戶，今年新增基金持有人突破700萬戶，遠遠超過A股同期新增開戶數，為歷年之最。

　　簡評：走過了8年的風風雨雨，中國基金業(yè)正在步入全盛時代，到今年11月底，我國共有基金管理公司58家，管理基金294只，基金總規(guī)模已達6312億元；而到12月，隨著新基金陸續(xù)發(fā)行，基金總規(guī)模已達到7500億之巨。在市場競爭的洗禮中，基金已成為證券市場的定海神針。到今年12月，基金持股市值達到4000億，成為國內最大的機構投資者。2006年，中國基金業(yè)經受住了最嚴峻的潮起潮落考驗。一季度，行業(yè)遭到大規(guī)模贖回，市場一片風聲鶴唳；二季度，貨幣基金風波禍起東墻，市場對基金的抗風險能力產生懷疑，但基金以持續(xù)增長的業(yè)績和持之以恒的投資理念，吸引了更廣大投資者的支持，資產規(guī)模不縮反增，達到5111億；進入三季度，基金業(yè)開始進入高速發(fā)展期，基金在證券市場的牛市行情中，其投資理念得到了廣泛的認可，每次業(yè)績出眾的品牌基金發(fā)行，都成為市場追逐的對象，基金當期發(fā)行562億元，創(chuàng)造了一個新紀錄；四季度，中國基金業(yè)更是頻創(chuàng)世界理財市場的發(fā)行紀錄，封閉基金轉開放，基金啟動凈值歸一、新百億基金不斷誕生，到目前為止，四季度基金業(yè)新發(fā)募集超過1400億份，所有的紀錄不斷被刷新。基金的投資理念對資本市場產生了巨大的沖擊。在機構投資者———基金、QFII、社保基金、保險資金、企業(yè)年金的共同引領下，我國資本市場投資理念發(fā)生了翻天覆地的轉變。我國證券市場的盈利模式在短短的幾年內從投機和坐莊盛行，轉向以公司基本面分析為主、長線持股的理性投資，在市場的教訓和失敗中，機構投資人日益成熟。央行剛剛發(fā)布的四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調查結果表明，四季度選擇基金作為最主要金融資產的人數占比，從上季度的6.7%猛升至10%，上升了3.3個百分點。基金已成為我國城鎮(zhèn)居民家庭除儲蓄存款外擁有最多的金融資產。可以預期，只要中國證券市場持續(xù)繁榮，只要投資基金的收益持續(xù)超過銀行存款利息，就會有越來越多的城鎮(zhèn)家庭選擇基金作為自己主要的金融資產。從這個意義上說，中國基金業(yè)現在才剛剛開始步入理財盛世。我們有理由相信，中國基金業(yè)在市場的洗禮中，最終一定會長成一棵碩果累累、并能夠給投資人遮陽避雨的參天大樹。

　　證券時報:深市股改清欠年底全力沖刺

　　從深交所有關負責人處獲悉，由于年內大限將至，深市未股改和未清欠公司將進入全力沖刺階段。據透露，年底前深市股改清欠的相關情況可能會發(fā)生較大變化，下周將啟動兩批股改，未清欠公司也可能只剩下4到5家。據透露，股改方面，今年年內，深市僅剩兩批股改名單出臺，將分別于本月25日和30日亮相。針對年內最后一批股改，深交所特別強調，進入程序或具股改意向的公司一定要于本月30日發(fā)布相關公告。至于年內最后兩批公司的具體市值及家數情況，目前尚無法預計。統計顯示，截至12月20日，深市未股改公司共有51家，其中成分股指數樣本公司1家未股改(深發(fā)展)，深證100指數樣本股公司2家(深發(fā)展和賽格三星)，未股改公司市值占應股改公司市值5.66%。

　　簡評：清欠方面，截至目前，深市有137家上市公司完成了清欠工作，合計清欠金額100億元，占所需清償資金總額的42.20%。近日深市又有7家上市公司以股抵債和以資抵債方案獲股東大會通過，進入清欠程序，金額合計4億元。清欠家數方面，深交所有關負責人表示，目前深市尚余30幾家公司未完成清欠工作，占深市上市公司總家數約1/4，但值得注意的是，由于年內沖刺效應，近幾天可能會出現巨大變化，最后未清欠公司也許僅剩4到5家。如未能趕上年內末班車，未清欠的公司明年可能會被相關部門立案稽查。

　　中國證券報：大跌不減基金經理牛市雄心“再跌這么多我就建倉30%”

　　“明天如果再跌這么多，我就要至少建倉30%了。”看著昨天下午尾盤大幅跳水，深圳一基金經理鎮(zhèn)定地告訴記者。其管理的老基金經過近期持續(xù)營銷之后，資產管理規(guī)模已激增10倍。一些基金管理公司鑒于市場風險加劇，旗下基金已經開始部分減倉，前幾天市場上漲、其基金凈值反而下跌很清晰地表明了這一點。 同時有基金公司通知營銷渠道，暫時不要申購基金，等市場調整后再說。多位基金經理昨日同時表示，此次指數在歷史高位的調整，回調幅度最多也就是10%，與A股的長期增長來比較的話，只是一朵小浪花而已。

　　簡評：“這應該不是基金業(yè)操作的主流。”大成精選增值的基金經理曹雄飛判斷說，因為按照邏輯分析，如果判斷市場下跌，應該勸投資者積極申購持續(xù)營銷的老基金來抄底，即使短期內仍會有一定風險，但相對于長期的增長來說，承受這點風險是值得的。他回顧說，上證指數在今年7月份從1736點大跌，迅速回調到1541最低點，然后就是一路向上，近期更是不斷創(chuàng)出歷史新高，當時為了規(guī)避風險不買基金的很多人最后其實損失更大。經過今年的教訓，目前很多老的基金持有人已經放棄了以前落袋為安的做法，他們將基金近期的分紅迅速轉化成紅利再投資或者申購新基金。

　　上海證券報：S股板塊成最后的“美餐”

　　在昨天大盤調整之際，S天水、S紅河、S阿繼、S茂實華、S*ST一投、S*ST聚酯、SST閩東、S濟柴、S*ST大通等未股改股仍逆風飛揚。在2006年僅剩下不到兩周的背景下，S股的集體走強，意味著市場活躍資金開始重新搶吃股改最后的“美餐”。據統計，目前滬深兩市S股不足100只，從某種程度上看，S股已經成為了稀缺性資源。盡管這類公司又以股改困難戶為主，但在政策引導，尤其是強制清欠的政策影響下，股改常常伴隨清理大股東占款、債務重組、資產置換等舉措，使得公司基本面可能因為股改而發(fā)生脫胎換骨的變化。同時資產重組和注入優(yōu)質資產是其能夠完成股改的重要舉措。可以預期的是，一旦上述題材被落實，上市公司質地的根本性轉變意味著上市公司的業(yè)績將跳躍性增長。在這樣的背景下，上市公司的股價自然能夠頂住市場結構性調整的壓力逆流而上，市場的獲利空間被徹底打開。事實上，當前的S股板塊中也并非沒有“黃金”，尤其是一些S股有望借助股改而出現質變的可能，更使得其未來股價暴漲成為可能。

　　簡評：S股走強的誘因，主要是“中鋁系”旗下的S山東鋁和S蘭鋁連續(xù)兩天被巨量封于漲停。同時，近期股改完成復牌后個股普遍表現優(yōu)異，典型的如王府井、青島啤酒等，使得股改股的賺錢效應再度演繹；而一些推出股改方案復牌的個股也有強勢的表現，S燕化、S浙廣廈等個股復牌后的大漲，再次刺激了市場活躍資金在S股中繼續(xù)“尋寶”游戲。從大盤的位置來看，市場經過一年多的上漲后，股指已經處于相對高位區(qū)，主力機構和主流資金都開始為明年謀劃，而市場活躍資金可以借機挖掘這個未股改題材進行炒作，因此分析人士認為，最后沖刺的未股改股，仍然可能成為孕育暴利的沃土，當然，由于S股中質量良莠不齊，投資者在吃美餐的時候，對潛在的風險也要有所防范。

　　證券時報:鐵礦石價格再漲9.5%

　　寶鋼與淡水河谷就2007年度鐵礦石基準價達成一致鐵礦石價格再漲9.5% 昨日，寶鋼與世界上最大的鐵礦石生產商巴西淡水河谷公司就2007年度國際鐵礦石基準價格達成一致，淡水河谷公司北部和南部生產的粉礦價格將在2006年基礎上分別上漲9.5%。新的2007礦石年度的卡拉加斯粉礦和標準粉礦的基準價格分別為0.7320美元/干噸度和0.7211美元/干噸度。

　　簡評：這是寶鋼第一次代表中國鋼鐵企業(yè)與世界上最大的鐵礦石生產商達成鐵礦石基準價格。資料顯示，2005年淡水河谷公司向中國出售的鐵礦石占其總產量的22.4%。而中國今年前9個月規(guī)模以上礦山的原礦產量達到4.06億噸，同比增長38%，預計全年國產鐵礦石增幅將達30%以上，這一增幅遠高于同期鋼鐵產量和鐵礦石進口量的增幅。此外，中國還在廣泛尋求與其他國家的鐵礦石生產商合作。中國鋼鐵企業(yè)在國際上的話語權得到提升。

　　上海證券報：滬深證交所和中登公司公布明年休市安排

　　滬深證券交易所今天發(fā)布《關于2007年元旦、春節(jié)、“五一”、“十一”休市安排的通知》，明年元旦將休市3天，即2007年1月1日至1月3日，1月4日(星期四)起照常開市。

　　根據通知，明年春節(jié)休市5天，為2007年2月17日至2月25日(公休日除外)，2月26日起照常開市。“五一”休市5天，為2007年5月1日至5月7日(公休日除外)，5月8日起照常開市。“十一”休市5天，為2007年10月1日至10月7日(公休日除外)，10月8日起照常開市。中國證券登記結算有限責任公司公布了明年元旦、春節(jié)、“五一”、“十一”休市期間資金清算交收安排。

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