□ 本報記者 家路美

　　近日，國家外匯管理局一舉批準三家QFII共計4億美元的投資額度，從而使QFII的累計投資額度達90億美元左右，距100億美元的總額度僅一步之遙。業內人士認為，三年多來，QFII在中國證券市場的投資行為日益活躍，其市場表現得到了管理層的高度認可，在目前不斷有新股加盟A股市場的情況下，QFII急待第二次開閘放水。

　　據了解，國家外匯管理局日前分別批準大華銀行有限公司、斯坦福大學投資額度5000萬美元，并批準野村證券增加QFII投資額度3億美元。截至目前，仍有部分已獲QFII資格的境外機構還沒有拿到投資額度，在A股市場“無米下炊”，同時，還有部分境外機構正準備申請QFII資格，以便早日登陸中國證券市場。從這個角度來看，QFII投資額度已經供不應求。

　　自2003年5月份正式啟動以來，QFII在中國的整體發展態勢較好。業內人士認為，QFII之所以獲得并將繼續獲得積極推動，與其自身較好表現，以及管理層的認可密不可分。

　　一方面，QFII對證券市場的投資日趨積極，正日益成為我國證券市場的重要力量。進入中國之初�煵糠諵FII存在實際匯入資金不足、銀行存款占比較大等問題。2004年2月，荷蘭商業銀行在其投資額度有效期屆滿前實際匯入5000萬美元，未匯滿其所獲批的1億美元投資額度，根據《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》規定，其實際獲批QFII投資額度被削減為5000萬美元。隨后，QFII投資證券市場的比例逐步上升，銀行存款比例穩步下降，截至2004年8月底，QFII有超過100億元的資金進行投資運作，其中，過半資金投資到了A股市場。今年三季度，QFII持有A股市場值已逾230億元，成為僅次于基金的第二大機構投資者。

　　另一方面，管理層對QFII的態度也日益肯定。2004年9月，瑞士銀行、花旗環球、日興資產等機構受到外管局“點名表揚”。外管局表示，境外機構的進入對于強化我國證券市場的理性投資理念、提高中資托管行的經營水平和服務質量、提高代理下單券商的研發能力都起到了較大促進作用。一年之后，外管局再次對QFII發表了肯定意見：QFII不僅增加了國內資本市場資金供給，而且還有助于引導市場投資理念，促進境內資本市場的規范發展，達到了預期的效果。

　　國家外匯管理局提供的資料顯示，今年以來，先后有21家QFII獲得投資額度。有跡象表明，QFII主體正在逐步呈現出多樣化特征，日本第一生命保險相互會社、英國保誠資產管理(香港)有限公司、耶魯大學、斯坦福大學等機構的進入，使QFII這支隊伍具備了更多特色。業內人士認為，這一變化，符合管理層鼓勵中長期機構投資者投資我國資本市場、促進我國資本市場的穩定發展的初衷。

　　專家表示，再度擴軍時，預計管理層仍將歡迎并支持更多的專業資產管理機構，如基金管理公司、

養老金管理機構和保險

資產管理公司等長期投資者提出QFII申請。以下四類機構投資者將是優先考慮的對象：一是養老基金、保險資金和共同基金等中長期投資者；二是主要以自有資金和發起基金募集資金進行投資的；三是對我國

股票市場及相關產品的投資比重較大的；四是投資活躍、表現良好的機構投資者。

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