唐肇毅

　　中國證券報：證監會主席助理劉新華表示 資本市場改革發展任重道遠

　　中國證監會主席助理劉新華昨日表示，當前我國資本市場正處在一個關鍵時期，推進資本市場的改革和發展任重道遠。證監會下一步著重做好以下幾方面工作：第一，加強基礎性制度建設，進一步強化市場監管工作，健全交易制度、信息披露制度、并購重組制度等，強化對市場行為的監管。第二，加強機制性建設，促進市場穩定運行，消除影響市場機制有效發揮作用的體制性、制度性障礙。推動解決市場結構性問題，不斷健全資本市場自我穩定機制，逐步形成市場持續健康發展的內在機制。第三，加強市場體系建設，健全市場功能，著重推動多層次資本市場體系建設，積極發展債券市場，擴大市場規模，研究發展場外交易市場，穩固發展金融衍生品市場。第四，增強服務意識，在優先防范風險的基礎上，切實提高市場效率。逐步推進產品的市場化創新，不斷提高證券機構、中介機構的服務水平，繼續深化股票發行機構改革，提高審核效率，培育和強化股票發行的市場化約束和自我調節功能。

　　簡評：目前資本市場仍舊存在著不少的困難和問題。比如直接融資比重仍然偏低，嚴重制約了資本市場在資源配置中基礎性作用的發揮；多層次的資本市場體系尚未形成，還難以比較有效滿足多元化的投融資需求；上市公司結構不合理，整體質量有待于進一步提高；證券公司的發展仍然存在不少的困難，創新發展的基礎有待繼續夯實等，證監會任重道遠。當前資本市場改革與發展不斷取得新的成就。截至今年10月底已有1184家公司進入或完成

股權分置改革程序，占應股改公司的88%，對應市值占比94%，今年底前基本完成股改工作。在強化上市公司監管方面，截至目前，與2004年底相比，上市公司非經營性占用資金金額已下降了52%，上市公司規范化運作水平不斷提高。在市場法制建設方面，從2002年以來的四年間，證監會共立案查出證券期貨違法違規案件372件，做出行政處罰決定155件，對總計138家機構、686名個人進行了行政處罰和相關的處理。

　　上海證券報：保險機構高管違規投資就下臺

　　中國保監會昨日發布《關于加強保險資金風險管理的意見》，對建立健全保險資金風險管理體系和運行機制、切實防范保險資金管理風險，提出了六條意見。這也標志著保險資金管理開始邁向全面風險管理時期�！兑庖姟犯鶕�權責對等的原則，明確保險機構必須自主投資、自擔風險，規定公司董事會對保險資金風險管理負有最終責任，要求保險機構嚴格責任追究制度，落實各個環節責任人及領導的責任，對違反程序的行為，不論是否造成損失，都要嚴加追究。強調要建立和完善保險資金管理決策權、運營權、監督權相互分離和相互制衡的機制。

　　簡評：目前，保險資金管理的風險因素正在不斷增多，跨市場和跨行業的風險，開始向保險業滲透和傳遞，有些風險可能會形成系統性風險。同時，保險業內，違規運作行為時有發生，已經成為保險資金安全的重大隱患，必須切實加以解決。保險資金管理是保險業防范風險的關鍵環節和主要內容，是保險業健康快速發展的生命線�！兑庖姟飞钊胴瀼亍秶鴦赵宏P于保險業改革發展的若干意見》，以全面風險管理為主線，提高保險資金風險管理能力為重點，使之成為促進保險業快速發展的“助推器”和“安全網”。

　　證券時報：中小企業爭相“落子”中小板

　　IPO新政實施以來，各地中小企業改制熱情高漲，紛紛加快上市步伐。而這些企業忙碌身影的背后，則是各地政府著力推動中小企業改制上市思路的轉變。今年IPO開閘以來，浙江、深圳、江蘇等地區的中小企業加快了企業改制上市的步伐，成為中小板的主力軍，對當地經濟也起到舉足輕重的作用。截至目前，深交所先后在中關村園區、12個國家級高新區、6個創新試點城市大力推進科技型中小企業成長路線圖計劃；深交所與25個省市的50多個政府部門簽訂實施《合作備忘錄》，在甘肅、河南、河北、遼寧、吉林、深圳等省市開展中小企業上市培育工程；4年來，深交所共舉辦54期中小企業改制上市培訓班，2300多家企業、6000多人次參加培訓，被譽為中小企業的“黃埔軍�！�。

　　簡評：在中小板上市熱潮中不難發現，各地政府已經轉變觀念，并紛紛表示要將利用、發展資本市場與利用外資、招商引資放在同等重要的位置去認識，要轉變政府在利用、發展資本市場中的“無為”觀念，這意味著政府認識到了資本市場在地區經濟發展中的作用�？梢哉f，現代經濟的核心是金融市場，金融市場的核心是資本市場，資本市場具有籌集社會資金、優化資源配置和轉換企業經營機制等功能，善用資本市場，可以實現經濟超常規發展和制度創新，對培育具有國際競爭力的大型企業集團、實現稅收與財政收入可持續增長、促進產業結構優化升級、提升城市知名度和綜合競爭力，具有非常積極的意義。

　　中國證券報：上油所今起推出即期現貨交易

　　上海石油交易所于今日正式推出全新的石油產品即期現貨交易，上油所日前公布的《即期現貨交易規則》(定稿)和配套的《即期現貨買賣合同》，也將自今日起正式實施。今后，該所計劃推出的石油瀝青、甲醇、乙二醇等石化產品，以及天然氣、成品油、原油等商品現貨品種均有望通過此平臺進行交易。

　　簡評：在此之前，上油所已經推出了現場現貨交易、即期競價交易和中遠期交易三種交易方式，交易品種均為燃料油180CST和380CST。即期現貨交易也是上海石油交易所推出的第四個交易方式，此種交易方式更加貼近現貨市場特征。

　　中國證券報：浦發銀行 力爭年內完成A股增資計劃 花旗將增持浦發股份至19.9%

　　上海浦東發展銀行副行長張耀麟昨日表示，浦發銀行將力爭今年內完成在A股市場不超過7億股的增資計劃。他還表示，花期集團將增持浦發銀行股份至19.9%，目前，花旗集團持股量為4.2%。浦發銀行目前已有海外上市計劃。

　　簡評：目前浦發銀行第一大股東上海國際集團將實際持有浦發超過20%的股份。即使未來花旗增持浦發股份至19.9%，上海國際集團仍舊掌握著浦發的控制權。因此，花旗集團是否增持尚存懸念。浦發銀行非常關注花旗競購廣發行的進展。他還擔心這一事件可能會對花旗與浦發的關系產生一些影響�；ㄆ旄傎弿V發行的重要原因之一就是花旗難以取得在浦發的控股權。

　　中國證券報：福建潯興和湖南南嶺首發申請獲準

　　證監會發審委會第58次會議昨日召開，福建潯興拉鏈科技股份有限公司和湖南南嶺民用爆破器材股份有限公司的首發申請均獲得審核通過。

　　簡評：福建潯興拉鏈公司經營范圍為生產拉鏈、模具、金屬及塑料沖壓鑄件、拉鏈配件。此次擬發行不超過6000萬股，占發行后總股本的比例不超過37.5%。截至去年底，公司每股凈資產1.76元。湖南南嶺民用爆破公司主要業務為工業炸藥、工業導火索的生產和銷售。此次擬發行1500萬股，截至去年底，公司每股凈資產2.44元。

　　中國證券報：南方績優成長基金本周五發行

　　被南方基金公司定義為牛市基金的股票型基金—南方績優成長基金將于本周五正式發售，該基金側重以實業投資的方式精選個股，分享中國最具成長性優質公司的持續增長。該基金的建倉期為六個月。該基金招募說明書中顯示，其可以按國家有關規定進行融資融券。顯示出新發基金產品已為即將到來的融資融券做好制度上的安排。

　　簡評：在股票投資中，該基金主要采用“自下而上”的策略，通過對上市公司基本面的深入研究，基于對上市公司的業績質量、成長性與投資價值的權衡，不僅重視公司的業績與成長性，更注重公司的業績與成長性的質量，精選中長期持續增長或未來階段性高速增長的公司。

　　證券時報：上證紅利ETF今起發售

　　上證紅利ETF今日起公開發售，其認購簡稱為“紅利ETF”，認購代碼為“510883”，投資者可以通過上海證券交易所交易系統進行網上現金認購，或通過指定的證券公司辦理網下股票認購。認購的時間為2006年11月8日至11月10日的3個交易日。上證紅利ETF基金管理人為友邦華泰基金管理有限公司。

　　簡評：上證紅利指數是目前國內唯一以“現金股息率”這一價值指標作為選擇成分股首要標準的指數，囊括了上證所現金分紅最多、股息率最高的50只股票。統計顯示，2005年上證紅利指數50只成分股的分紅總額達到258億元，占全市場的55%，稅前分紅收益率達到4.17%。

　　中金在線

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