唐肇毅 中金在線

　　中國證券報：滬市總市值今年增加一倍多

　　截至10月27日，上海證券交易所總市值已達47449億元，比去年末增加一倍多；總流通市值12128億元，較去年底增加5000多億元。今年以來，上證所股票交易金額突破4萬億元，達到40208.86億元。這不僅比去年全年的成交金額19240.21億元增長了108.98%，也打破了滬市股票成交金額年度最高記錄，比此前最高的2000年的31373.86億元多出近9000億元。上市公司達840家，上市證券達1117只，上市股票884只；總股本達到10052億股，其中總流通股本2177億股。

　　簡評：股改后，資本市場運行的制度基礎正在發生深刻變化，各類股東利益趨向一致。擴大市場規模、提高市場整體的投資價值，成為市場參與各方長遠利益的共同訴求。恢復新股發行以來，證券發行工作進展順利，基本適應了市場需求，尤其是幾個超大藍籌股的平穩著陸，進一步顯示出市場預期的穩定，也將使得市場成交量進一步增長。

　　新華網：1萬億美元外匯儲備引人矚目

　　中國

人民銀行不久前公布的數字表明，外匯儲備9月底已達9879億美元，距1萬億美元僅差121億美元。按照前9個月平均每月增長187.7億美元的速度，我國外匯儲備在本月底、11月初即可增至1萬億美元。按照季度發布數據的慣例，央行下次披露外匯儲備數額的時間，將是2007年1月份，但我國目前已經或即將擁有1萬億美元外匯儲備，在金融界內已是一個不爭的事實。1978年我國外匯儲備僅有1.67億美元。隨著我國改革開放的深入，經濟持續增長，貿易高速發展，外匯儲備迅猛增加。近兩年，我國外匯儲備更是以每年2000億美元的速度攀升，今年2月份超過日本成為世界第一外匯儲備國。

　　簡評：外匯儲備是一國財富的積累和綜合國力提高的表現。1萬億美元巨額儲備，意味著我國有著充裕的國際支付能力，在一定程度上也彰顯了我

國足以影響世界的經濟實力。自2005年7月啟動

人民幣匯率形成機制改革以來，中國在外匯管理方面的任何動作，都會在國際金融市場上有大的反響。外匯儲備多，固然意味著國力的增強，但長期無限制攀高也并非好事。如果外匯儲備構成不合理或者增長超過適度區間，就不可避免地降低資源使用效率，甚至給經濟發展帶來不小的挑戰。

　　上海證券報：加稅5% 國家控制原油等能源類產品出口

　　國家財政部日前在網站上公布了最新的《國務院關稅稅則委員會關于調整部分商品進出口暫定稅率的通知》，11月1日起原油、煤炭等4項能源類產品將加征5%出口關稅，同時把煤炭、成品油、氧化鋁等26項資源類產品進口稅率由3%-6%降低至0-3%。

　　簡評：　對于此次國務院對能源類產品進出口稅收一降一升的措施，是為了進一步鼓勵資源性商品的進口，以及控制資源性商品出口。 這一關稅調整體現了我國限制“兩高一資”產業發展的精神，邁出了我國經濟發展轉型的實質性步伐，將給我國相關產業發展帶來巨大的影響，標志著我國邁出了經濟發展轉型的實質性步伐。

　　證券時報：基金界人士：明年還是牛市

　　第四屆基金經理聯席會28日在深圳舉行，30多家基金公司的投資總監、研究總監和基金經理，以及多家證券公司的研究所負責人參加了會議。一位資深研究人士認為，2007年無論債券市場還是股票市場都會是“牛”市。雖然周期性行業的盈利水平將在明年見頂回落進入下降通道，對股指會產生一定壓力，但市場其他方面的支持會消化這一影響。一是目前市場結構與過去有所不同，大型銀行上市是改變市場結構的主導因素之一，現在市場對經濟周期帶來的影響已不如過去敏感。二是股權分置問題解決后，上市公司開始將賬外的利潤轉移到賬內，單是這一項就可以提升上市公司利潤15%甚至更高。第三點，也是最重要的一點，2007年將是土地市場價格重估的一年，這一價格的重估會導致土地價格上升，這一方面會增強銀行放貸，使銀行盈利上升股價上漲，另一方面，由于土地價格的上漲會帶來普遍的財富效應，使百貨、零售和房地產行業都受益，這一切都會給股票市場以強烈支持。人民幣升值對市場的影響，是此次會議的又一熱點話題。有人士認為，人民幣升值對產業結構調整、人民生活方式的改變都是巨大的，只要升值趨勢不改變，股票市場走“牛”的基調就不會改變。但也有人士提醒，中國的能源、勞動力、土地價格都被壓得很低，因此，人民幣升值不會有人們想象的那么大幅度。

　　簡評：但相當多人士也開始提示風險。有人士坦言，投資者應該調低對2007年收益率的預期，他分析說，2005年5月到現在，上證指數上漲了80%，如果再加上股改的影響，上證指數的升幅是120%。如果2007年還要有這么高的收益率，那就意味著上證指數要在2007年達到4000點，這無疑是太樂觀了。他形容“2005年什么股票都可以買，2006年是買什么股票都可以賺錢，到了2007年，我們要考慮買什么股票更賺錢，而2008年則要考慮買什么股票能賺錢。”關于調低2007年收益率預期的觀點，得到了相當多人士的贊同。

　　上海證券報：工商銀行11月10日進入成份指數

　　工商銀行已于10月27日在上海證券交易所上市，發行總市值達到7769億元，符合大市值IPO快速進入指數規則的條件。上海證券交易所和中證指數有限公司今日宣布，工商銀行將于11月10日進入上證180、上證50、滬深300、中證100和小康指數，與此同時，新華傳媒、廣州控股、天利高新、中遠航運和百聯股份將分別從五個指數中調出。

　　簡評：工商銀行調入后，上證180指數的市值覆蓋率從72.29%提高到77.09%，流通市值覆蓋率從59.58%提高到60.22%；上證50指數的市值覆蓋率從56.65%提高到64.06%，流通市值覆蓋率從38.79%提高到39.72% ；滬深300指數的市值覆蓋率從71.14%提高到75.13%，流通市值覆蓋率從61.82%提高到62.28%；中證100指數的市值覆蓋率從54.56%提高到60.78%，流通市值覆蓋率從38.35%提高到39.03%。

　　中國證券報：中交股份擬A＋H融資20億美元 有望12月中下旬滬港兩地掛牌

　　消息人士透露，繼工商銀行之后，中國交通建設股份有限公司有望成為第二家以“A＋H”方式發行上市的公司。預計該公司最快將于11月9日接受港交所聆訊，12月中下旬在滬港兩地掛牌。中交股份控股股東為中國交通建設集團有限公司。2005年7月12日，中交集團由中國港灣建設(集團)總公司與中國路橋(集團)總公司以新設合并方式設立。今年8月16日，國資委發出《關于中國交通建設集團公司整體重組并境內外上市的批復》。中交集團投入全部主營業務及相關資產，其中包括對振華港機(600320)43.26%的股權和路橋建設(600263)64.06%的股權，于9月29日獨家發起成立中交股份，以實現集團整體上市。中交集團只設立董事會，不設經營管理層和業務職能部門，不再從事生產經營業務。

　　簡評：中交股份注冊資本108億元，核心業務為工程建設、設計咨詢、疏浚吹填、港機制造四大板塊。中交股份總融資額有望達到20億美元，其中A股融資額約60億元人民幣。消息人士表示，工行上市首日A股和H股表現有所差異，這可能會促使中交股份對兩地的融資額進行調整。

　　中國證券報：上證紅利ETF今起發行

　　上證紅利ETF今日起至11月10日發行。該基金由上證所和友邦華泰基金管理公司聯合開發，是上證所今年推出的核心產品之一, 也是紅利ETF產品首次引入我國基金業。

　　簡評：上證紅利ETF完全跟蹤復制上證紅利指數。該指數由上證所股息率最高、現金分紅最多的50只股票組成的，是上海A股市場的核心優質資產。上證紅利ETF的托管銀行為招商銀行，投資者可到華泰證券、國泰君安、中信建投證券、銀河證券、申銀萬國、海通證券、招商證券等33家券商以及友邦華泰進行認購。

　　中國證券報：5家公司進入第55批股改程序 股改公司市值占比逾94%

　　5家公司今日宣布進入第55批股改程序。它們是滬市的S楚高速、S*ST禾嘉、S鼎盛天、S交科技，以及深市的S桐君閣。至此，滬深兩市完成和進入股改程序的公司總市值占比為94.23%。滬市4家公司中國有控股企業3家，包括央企2家，地方國有企業1家，另有民營企業1家。這4家公司的總市值約74.58億元。其中，S楚高速是上證180指數樣本股公司，市值約45.28億元。深市的S桐君閣為國有控股企業，總股本1.1億股，市值10.87億元，占深圳主板總市值的0.09%。

　　簡評：第55批股改公司名單推出后，滬深兩市已完成和進入股改程序的公司達1185家，占1343家應股改公司總數的88%，市值占比為94.23%。其中，滬市股改公司為731家，市值占比為95.46%；深市股改公司454家，市值占比為91.19%。

　　證券時報：平頂山天安煤業擬發行A股

　　平頂山天安煤業股份有限公司今日公布首次公開招股意向書，擬發行不低于13000萬股、不超過40000萬股A股。本次發行將采用網下向配售對象累計投標詢價發行與網上資金申購定價發行相結合的方式，網下申購時間為11月7日-11月8日，網上申購日期為11月8日。

　　簡評：該公司主營業務為煤炭的生產、洗選加工和銷售。截至2006年6月30日，發行前每股凈資產為3.18元。

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