新股發行詢價制度將有重大調整

　　中小投資者弱勢地位有望改善

　　本報北京9月12日訊　記者許志峰報道：中國證監會11日公布《證券發行與承銷管理辦法》(征求意見稿)。辦法對首次公開發行股票詢價程序作出了重大調整，在進一步規范詢價機制的基礎上，整個發行過程在時間上明顯縮短。

　　按現行規定，網上申購需在網下定價及配售之后進行。調整后的制度則是，通過初步詢價確定價格區間后，在機構進行累計投標的同時，公眾投資者按照價格區間上限同時繳款申購。累計投標詢價確定的發行價格低于價格區間上限的，差價部分款項退還網上申購的公眾投資者。這一制度安排可使發行過程較目前程序縮短兩個工作日。此外，網下申購與網上申購同時進行，網下申購的機構資金不能重復進行網上申購。市場人士評價說，這一改變將在很大程度上終結機構投資者和散戶投資者在新股申購時面臨的不公平的境遇，有助于改變中小投資者在新股發行階段處于“弱勢”的現狀。