廣發將成第二大券商股 三相關公司市值增加60億

　　廣發證券借殼上市的傳聞終于得到證實，不過這次并購的主角并不是吉林敖東。昨日，延邊公路(000776)發布股改提示性公告，該公司擬以增發換股方式吸收合并廣發證券，從而令廣發證券成為首家借殼上市的證券公司。

　　公告中稱，延邊公路將股改、回購大股東所持46.15%股份、換股吸收合并廣發證券三者結合起來。

　　第一步：回購注銷股份 凈殼待嫁

　　延邊公路以截至6月30日經

審計的全部資產及負債為對價，回購吉林敖東所持有和擬受讓的8497.7833股非流通股并注銷。按照“人隨資產走”的原則，延邊公路原有員工和現有業務也將隨資產和負債一并由吉林敖東承接。這也就意味著，與廣發

證券換股的延邊公路將是一個完全的“凈殼”。

　　第二步：增發換股

　　吸收合并廣發證券成為凈殼后，延邊公路將采用新增股份的方式換股吸收合并廣發證券。

　　與以往凈資產作價借殼上市案例不同，此次廣發證券與延邊公路的換股基準，均采取市場化估值方式。以6月30日為基準日，延邊公路的換股價格，以停牌前20個交易日均價為基準；廣發證券的換股價格，參考國內上市證券公司的估值水平確定。

　　雙方的換股比例為1：0.83，即0.83股廣發證券股份可換1股延邊公路股份。

　　不過，據廣發證券人士稱，具體的換股比例還有待延邊公路非流通股股東與流通股股東充分協商，并經合并各方同意后確定。

　　數據顯示，延邊公路停牌前20個交易日的均價為5.43元，以此推算，在換股過程中，每股廣發證券的定價約為6.54元。

　　總市值約為G中信的1/3

　　據了解，目前延邊公路的總股本為1.8411億股，扣除回購并注銷的部分后，所余股份數約為9913萬股，而廣發證券的股權數為20億股。

　　業內人士測算，吸收合并結束后，作為存續公司的廣發證券總股本將達到25億股左右，以每股換股估值5.43元計算，總市值將超過135億元。

　　證券業資深人士張紅記認為，以上述估值計算，借殼上市后的廣發證券總市值將在A股券商概念股中名列第二。第一位是G中信，其總市值約為400億元；第三位是G宏源，總市值約為11.5億元。

　　三家上市公司將從中受益

　　張紅記指出，目前在A股市場上有三家上市公司參股廣發證券，它們將在廣發證券借殼上市中獲益。

　　這三家公司分別是：G成大(600739)持有廣發證券54611萬股，占其總股本的27.30%，為其第一大股東；G敖東(000623)持有廣發證券54274萬股，占其總股本的27.14%；G華茂(000850)持有廣發證券2.5%的股權。

　　由于廣發證券借殼上市傳聞由來已久，三家公司在消息正式出臺前股價便已大漲。其中G敖東股價從今年4月初的7元價位，漲至昨日的16.98元；同期，G成大股價由3.6元漲至目前的12.80元，漲幅超過400%；G華茂持股比例較小，不過也受此消息推動，股價上漲了近90%。

　　據記者粗略計算，廣發證券上市尚未成行，已令G成大、G敖東市值分別增加了40億元和20億元。

　　商報記者 張景宇/文

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。