國有股權(quán)交易監(jiān)控系統(tǒng)的建立別再拖延

　　股權(quán)分置改革啟動17個月以來，逐步走出限售期的國有股和法人股，開始成為一股足以左右股票市場價格的重要力量。這不僅取決于國有股或法人股在市場中極高的占比，而且，這批持股人握有足夠充分的內(nèi)幕信息。

　　早在2006年6月19日出版的《財經(jīng)時報》中，我們就曾通過當(dāng)期時評《警惕國有股操縱市場》提出，有關(guān)監(jiān)管部門急需完善對這部分龐大股份在全流通過程中的監(jiān)管。

　　比如，國有股東用何種方式增持或減持？少量增持或減持前要否公開披露？減持后的資金去向如何？等等。之所以提出這些問題，在于如果沒有強(qiáng)有力的監(jiān)管手段或體系存在，惡意操縱市場的行為在所難免。

　　最近，

股票市場流傳國資委將與證券交易所或中國證券登記結(jié)算公司聯(lián)網(wǎng)，建立一個國有股權(quán)交易監(jiān)控系統(tǒng)。如果傳言屬實，當(dāng)可防范全流通背景下，上市公司管理層利用非流通股入市的機(jī)會操縱股價。

　　說操縱股價，并非危言聳聽。比如，全流通之后，就算國有股或法人股不能隨意減持，持有者也完全有條件進(jìn)行投機(jī)性賣空操作——先悄無聲息地賣掉部分股票，然后放出負(fù)面消息，乘大量拋盤壓低股價后，再補回等量倉位，最后公司出面證實消息為假，股價回復(fù)原位。

　　據(jù)國資委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，全國837家國有控股上市公司中，有735家已完成或正在進(jìn)行

股權(quán)分置改革工作，占總數(shù)的87.8%。

　　對于某些上市公司而言，它們的國有股和法人股持股規(guī)模高達(dá)30%~70%。這樣的持倉量足以操縱這家公司的股價。因此，建立國有股權(quán)交易監(jiān)控系統(tǒng)實為當(dāng)務(wù)之急。

　　然而，我們也注意到，這套系統(tǒng)似乎還難以獨挑大梁。這是因為，目前國資管理模式是分級管理，中央國資委只能監(jiān)控旗下的央企上市公司，而地方國有上市公司的管理權(quán)限，在地方國資委。

　　分割格局加劇了監(jiān)管難度。

　　按照市場人士的判斷，目前，建立國有股權(quán)交易監(jiān)控系統(tǒng)最現(xiàn)實的做法是先建立中央國資委的監(jiān)管系統(tǒng)(爭取在明年實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控)，然后，再逐步建立地方國資委的監(jiān)控系統(tǒng)，最后實現(xiàn)全國聯(lián)網(wǎng)。這意味著，完整的全國性系統(tǒng)建立，還需很多時日。

　　而國有股的全流通已時不我待。據(jù)公開統(tǒng)計資料顯示，今年年內(nèi)獲得上市流通的限售流通股數(shù)量有104億股左右。此后，2007年4、5月份將面臨解禁規(guī)模的最高峰，隨后可能的大規(guī)模解禁還有2007年下半年、2008年下半年。

　　如果全流通都已完成，全國性國有股權(quán)交易監(jiān)控系統(tǒng)才能完全建立，這樣的系統(tǒng)還能發(fā)揮什么監(jiān)管作用？

　　加快全流通背景下的國有股權(quán)交易監(jiān)控系統(tǒng)建立，各級監(jiān)管部門應(yīng)勿再拖延。

　　鄧妍

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