操盤必讀 9月8日證券市場要聞及簡評

　　唐肇毅

　　上海證券報：中國金融期貨交易所今日掛牌

　　今天下午，中國金融期貨交易所股份有限公司將正式在上海期貨大廈內掛牌。這將是中國內地成立的第4家期貨交易所，也是中國內地成立的首家金融衍生品交易所。即將成立的中國金融期貨交易所股份有限公司實行公司制，這也是我國內地首家采用公司制為組織形式的交易所。我國內地現已成立的交易所組織形式均采用會員制。

　　簡評：中國金融期貨交易所股份有限公司今后主要從事金融衍生產品交易，以滬深300指數為標的的股指期貨將成為首個上市交易的品種。據金期所公司內部人士透露，在新《期貨交易管理條例》出臺之后，該交易所還將會陸續(xù)推出以各類指數為標的的股指期貨以及股指期權產品。

　　中國證券報：金融期貨上市準備進展順利

　　中國

證監(jiān)會主席助理姜洋表示，今后期貨公司的業(yè)務要和凈資本掛鉤，監(jiān)管部門目前正在制訂相應的監(jiān)管措施，同時也在積極推進期貨投資者保障基金的成立。監(jiān)管部門正積極準備適應金融期貨市場的相應監(jiān)管制度和措施，目前股指期貨的標的已經選定，期貨經紀架構也已經形成，各項準備基本完成。今后隨著期貨品種的增加、業(yè)務范圍的擴大，期貨公司本身的財務風險和財務安全已成為一個非常重要的課題。為做到扶優(yōu)汰劣，期貨公司今后的業(yè)務也要和凈資本掛鉤。監(jiān)管部門正在研究凈資本制度實施后和期貨公司業(yè)務之間的關系。

　　簡評：新加坡交易所日前搶先推出了新華富時A50中國股指期貨，芝加哥商業(yè)交易所則推出人民幣外匯期貨期權交易。國際市場搶推中國概念金融衍生品呈現步步緊逼之勢，我國金融衍生品主導權與定價權面臨旁落。由此我國應盡快推出股指期貨，并通過提高市場競爭力來增強國內資本市場的定價權。

　　證券時報：上證所研究報告建議以創(chuàng)設機制“護航”備兌權證

　　上海證券交易所創(chuàng)新試驗室日前完成的題為《創(chuàng)設機制與我國權證市場定價效率研究》的報告。報告指出，我國未來推出備兌權證時，在引入持續(xù)發(fā)售機制和自由發(fā)行機制的同時，仍有必要保留創(chuàng)設機制。

　　簡評：盡管創(chuàng)設機制提高了相關權證的定價效率，總體上看，我國權證市場的定價效率仍然很低，這與創(chuàng)設機制仍存在一些缺陷和一級交易商未能充分發(fā)揮作用有關。創(chuàng)設機制兼具套利和賣空機制雙重功能，在缺乏其他有效手段(如做市商具有正確定價能力)等情況下，創(chuàng)設機制對提高權證定價效率來說是必不可少的。

　　上海證券報：新規(guī)施行 能否遏制外資并購“斬首行動”

　　備受關注的《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》將于9月8日起正式實施。吸引外資是我國對外開放的重要內容，發(fā)生在我國境內的外資并購份額也日益擴大。一旦越來越多的中國行業(yè)龍頭企業(yè)被跨國公司并購，中國經濟的競爭力將明顯下降。如果聽任跨國公司的惡意并購自由發(fā)展，中國將會出現核心技術缺乏癥。

　　簡評：《規(guī)定》生效后，將對外國投資者并購國內企業(yè)的審查更透明、更規(guī)范和有可操作性，其審查的規(guī)則不會對中外企業(yè)正常并購產生不利的影響。

　　上海證券報：招行H股今起招股 最高籌資206億港元

　　招商銀行H股今日上午9時起至13日中午進行香港公開發(fā)售。招行此次集資額最高將達206億港元，成為香港市場下半年首只重磅股。招行此次上市共發(fā)行22億股H股，其中20.9億股為國際配售，1.1億股為公眾認購，招股價介乎7.3至8.55港元。若香港公開發(fā)售取得高倍超額認購，那么招行將啟動回撥機制，即將國際配售份額回撥至公開發(fā)售部分。如果招行行使10%的超額配售權，那么以招股價上限計算，招行此次的集資額將達206.9億港元。

　　簡評：招行此次未引入設有禁售期的策略性投資者，此次香港富豪以香港公司的名義入股，主要是為了保持招行招股的靈活性，令股份分配對散戶更加公平。預計招行H股年內將會達到20%的升幅。今天將再次掀起一股認購熱潮。

　　證券時報：B股將不再納入深證成指

　　深交所將于9月18日起調整深證成指的編制方案，B股將不再納入深證成指，同時對深證成指和成分B股指數的部分成分股進行了調整。

　　其具體調整措施為：深證成分指數將變更為僅包含40只A股樣本的價格指數，不再包含B股成分股；成分A股指數保持總收益指數不變，指數樣本與深證成分指數相同；成分B股指數變更為包含深圳市場10只B股的B股總收益指數；指數選樣由按上市公司為單位選樣變更為分別從深圳A股和B股市場單獨選樣。此次調整中，深證成分指數、成分A股指數更換4只A股樣本，G威孚、G首鋼、G長城和G佛照調出，G云銅、G西飛、G老窖和G燕啤調入，調整后成分股數量保持40只不變。而蘇威孚B、粵佛照B從成分B股指數成分股中調出，江鈴B調入。

　　作者單位：中金在線

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。