在第三方存管和融資融券業務啟動的倒逼下創新類券商加速清理“拖拉機”賬戶

　　證券時報記者　盧榮

　　8月31日，這是上海一家券商要求所屬營業部完成“拖拉機”賬戶清理的最后時間，而記者近日發現，幾乎所有創新類券商和部分規范類券商近期都加大了“拖拉機”賬戶清理的力度，盡管各自預期完成的時間表不盡相同。

　　“證券市場存在較大爭議的“拖拉機”賬戶或將徹底退出歷史。”一位證券公司高管認為，目前尚不清楚是否有來自監管層的原因，但促使這些創新類或規范類券商自覺完成“拖拉機”賬戶至少與融資融券等創新業務有一定關系。

　　“拖拉機”賬戶又稱”下掛賬戶“，即以一個身份證可以開多個證券賬戶，而其誕生大致出于三個原因：其一，在早期的證券市場，原來的新股申購有單一賬戶申購上限為當次發行量的千分之一的規定下，機構客戶和個人投資者為了提高自己的中簽率，同時使用多個證券賬戶進行新股申購；其次是在沒有大宗交易的操作方式時，機構客戶避免操作思路暴露，開設多個賬戶進行操作；其三是利用“拖拉機”賬戶操縱股價，這被部分機構或者個人大戶常用于做莊中，目的是分散監管層的注意力。

　　而正是部分機構在操縱股價等犯罪中，多個操縱賬戶往往以“拖拉機”賬戶面目出現，但在實施“實名制”以前，包括券商等機構或個人大戶在交易中也常采用“拖拉機”賬戶形式。因此“拖拉機”賬戶雖然曾被詬病，但卻一直存在。據悉僅上海這家準備趕在8月31日前完成清理的券商其所屬營業部就存在15000個“拖拉機”賬戶，這已經是完成兩次清理后的數量。

　　但今年7月1日實施的新交易規則中規定證券交易“實名制”，卻使得“拖拉機”賬戶存在成為違規行為。

　　新業務促使券商完成清理

　　“除開‘實名制’等原因，融資融券等新業務開展可能是加速“拖拉機”賬戶清理的一大原因”，上述券商高管分析。

　　而《證券公司融資融券業務試點管理辦法》規定，證券公司申請融資融券業務試點資格必須具備兩大條件：其一，客戶交易結算資金第三方存管方案已經證監會認可，且已對實施進度作出明確安排；其二，對歷史遺留的不規范賬戶已設定標識并集中監控。第二個條件與“拖拉機”賬戶的清理緊密相關。

　　與此同時，上海這家券商日前向旗下營業部下發了《關于限期清理拖拉機賬戶的通知(4號)》通知明確提出，公司各分支機構在開展大市值客戶“拖拉機”賬戶清理工作時，要與500萬以上客戶資料的補充及融資融券客戶的篩選工作相結合。多家券商透露，在第三方存管和融資融券業務全面鋪開之際，“拖拉機”賬戶的清理工作勢在必行。

　　清理的兩面影響

　　對于“拖拉機”賬戶清理的具體完成時間，各證券公司設定的最后期限并不相同，除開創新類比較急迫外，大部分表示將在2006年底之間全部完成。

　　興業證券認為證券公司限期清查“拖拉機”賬戶，對市場的規范發展起到了積極的作用，但短期內，會造成部分個股被集中性減倉。部分券商報告懷疑，前期A股市場的調整與大規模清理“拖拉機”賬戶可能有關。

　　另一證券公司認為，證券公司限令嚴查“拖拉機”賬戶，并明示逾期將對相關”拖拉機”賬戶強行平倉。事實上，證監會早已禁止券商允許客戶使用”拖拉機”賬戶，但從近期新股集中被炒作等現象看，顯然不排除有市場實力的客戶在使用該操作模式控盤做炒作，此次券商重新限令嚴查將可能導致短期部分個股的集中性減倉，同時將有效減少相當部分短期投機資金的違規操作。

　　不過有券商人士指出，目前清理“拖拉機”賬戶還應考慮交易的保密性，比如一個大戶有5000萬元資金，讓他開一個股東賬號交易，那么他的交易記錄就泄露了。因此一些營業部會默許有一定資金量的大戶設立“拖拉機”賬戶。因此，如何為機構投資者提供一個安全保密的投資環境，實現監控的公平性，是擺在監管層面前亟待解決的事情。