唐肇毅

　　中國證券報：人民幣匯率中間價首破7.97

　　人民幣對美元匯率中間價7日突破7.97，達到7.9699：1，較上周五(4日)升值73個基點。和2005年7月匯改啟動前相比，人民幣已累計升值約3.70%。顯示人民幣匯率浮動彈性擴大的步伐在加快。

　　新的人民幣匯率形成機制是以市場供求為基礎的，因此，在我國公布上半年貿易順差金額和外匯儲備大幅增加、GDP增長率高達10.9%等數據后，人民幣受到了進一步升值的壓力。

　　簡評：由于美國經濟出現放緩跡象，

　　中國證券報:上半年23個省份經濟增速超過12%

　　國家發展和改革委員會7日公布的報告顯示，上半年，31個省份經濟增長速度保持在兩位數，其中，23個省份增速在12%以上。與上年同期相比，有24個省份經濟增速有不同程度提高，其中吉林、上海、浙江、海南、云南增幅提高超過2個百分點。從大區來看，上半年，我國經濟增長繼續呈現東部快于西部、西部快于中部、中部快于東北的態勢，并且差距繼續擴大。

　　簡評：當前經濟形勢的基本面良好，但經濟增長偏快，必須采取措施防止經濟增長由偏快轉向過熱。

　　第一財經日報：證監會吹風——正確認識IPO和再融資

　　證監會昨日下午召開發行部官員主持的內部媒體通氣會，要求正確認識新股發行、再融資，不要針對某一個個體問題而以偏賅全，誤認為是全面的問題，新股發行、再融資將正常進行，定向增發未來也有可能更多個案被否。

　　證監會發審委日前否決了G建投定向增發申請，這是上市公司定向增發申請首次出現未能過會情況。截至7月底，滬深市場共有114家公司公布定向增發計劃。已完成定向增發的只有7家，已獲證監會批準的只有2家，另外有105家只是得到股東大會通過或只是通過董事會預案。

　　簡評：現在提高直接融資比例任務很重，那么有沒有必要調控發行節奏就很重要。證監會是否適當調控發行速度，是每逢市場連日“陰雨”之時，輿論關心之焦點，直接影響著中國股市的市場表現。竭澤而魚的高度擴容，是一種決策的短視行為。

　　第一財經日報：中國經濟持續增長 世界航空業虧損依舊

　　全球著名信用保險及信用管理服務機構法國科法斯公司近日發布最新研究成果，對世界經濟的總體判斷是：2006年,全球GDP會再度受美國和中國的需求推動，以2005年相同的速度增長,前景樂觀。

　　航空運輸。業在2004年和2005年受到油價上漲的嚴重打擊。雖然2005年航空公司的客運量增長7%，但很難抵消油價上漲對企業收入的消極影響。此外，預計2006年乘客數量會減少3%。許多航空公司經營與財務成本很高，又面臨低成本運營商的激烈競爭，乘客量的減少將使它們更加困難。一些虧損的美國航空公司將通過“破產法”尋求保護。該行業的風險水平因地區不同而不同。

　　簡評：世界經濟將在2007年進入倒退周期的擔憂目前正在增長，世界經濟目前顯示出放慢增長的跡象，這將使發達國家和發展中國家經濟均受影響。美元急劇貶值，房地產價格明顯下降，或中國的增長出現驟然跌落，這些可能出現的風險，將對全球經濟產生負面沖擊。

　　深圳商報:國航發行規模“打六折”

　　國航今日確定其發行總規模為16.39億股，較原定發行27億股的規模減少10.61億股，為原計劃發行規模的60%多一點。降低IPO融資規模，這在內地證券市場還是首次。其確定的發行價為2.80元，為原定詢價區間的下限。此次調整發行方案后，其融資規模至少降低30億元。大股東中航集團公司表示：本次網上資金申購定價發行的股票在上海證券交易所上市交易后，至2006年12月31日，在國航A股股票市場價格低于發行價格的前提下，中航集團將以不低于當時市場價的價格，按相關監管要求在二級市場上增持股票，直至恢復到發行價格為止，累計增持量不超過6億股的A股股票。

　　簡評：隨著新股發行的開閘放水，二級市場成為了最大的受害者。從6月5日中工國際發行開始計算，至7月31日收盤，二級市場的投資者損失高達1500多億元。由于網下有三個月的鎖定期，為避免套牢，機構自然選擇不參與，網上申購應該比網下申購的積極性略高。對于將在8月22日上市的國航，在資金吃緊和信心走弱的市場環境下，多數業內人士認為，其2.6元左右的發行價格才算合理，其后期走勢并不看好，參與申購時應注意風險。