依據公司治理排名選取成分股

　　□ 本報記者 王姣姣 史傳發

　　由中國證監會上市公司監管部、上海證券交易所、中國證券投資者保護基金有限責任公司、國聯安基金管理有限公司聯合主辦的“中國公司治理指數國際研討會”7月14日在滬召開。

　　上證所總經理朱從玖在發言中指出，股改已經基本完成重點推進階段，全流通證券市場初步形成。形成良好的公司治理機制將成為資本市場的一個重點。在我國的市場中，由于國有控股公司在上市公司中占主導，因此，國有控股上市公司如何改善公司治理，將成為改善我國證券市場公司治理的核心內容。通過優化國有資產管理來改善我國的公司治理，將成為一項突出的工作。目前我國上市公司的主要成分是國有資產。從監管角度看，以前的市場受國有資產比重過高影響，在監管上有一些“偏愛”。比如，國有企業控股股東的變更通常會得到管理層的豁免要約收購。在全流通的環境下，這種豁免對公司治理的改善是不利的。此外還有很多類似的規定，必須從制度上作出調整。從國資管理本身的角度看，關鍵是要在國資的管理中引入類似民營企業的管理制度，這也是國際上的經驗。在我國，具體來講，一是要建立激勵機制，讓公司管理層的利益與上市公司、投資者利益相結合。二是要建立市場化的業績考核體系，參照國際國內的評價標準，以解決國資管理上一些特殊性的難題。此外，他還指出，近幾年我國對國有商業銀行改革采取的相關措施值得其他國有企業在公司治理實踐中借鑒。

　　中國

證券投資者保護基金有限責任公司董事長陳共炎認為，在我國，公司治理績效已日漸成為公司有無投資價值的一個重要判斷標準。投資者不僅需要了解公司的經營業績，更需要了解公司的治理狀況。公司治理實踐、資本市場發展和投資者保護都需要推出上市公司治理指數，尤其是迫切需要建立一套完善的量化指標來對公司治理狀況進行評價和判斷。上海證券交易所目前正在編制的中國上市公司治理評級指標體系，以及在此基礎上編制的上市公司治理指數，是中國上市公司治理實踐和理論研究的一次創新。該指數的推出，無疑會給市場增添一個極具參考價值的投資標桿，對于完善中國上市公司治理和健全投資者保護機制都具有極其重要的意義。

　　中國證監會上市公司監管部副主任童道馳提出，

股權分置改革對改善公司治理產生了深遠影響。一方面，全流通之后控股股東利益和機構投資人及中小股東利益在很多方面趨于一致；另一方面，高管人員的利益和上市公司及中小股東利益緊密相聯。在此情況下，公司治理和上市公司質量成為投資者共同關注的話題。從我國目前的情況看，公司治理法規體系正進一步完善。中國上市公司的公司治理需要構建一套中國公司治理評價體系，以促進國內公司治理整體水平的提高。同時，也需要編制一個相應的公司治理指數將公司治理評價與股價指數結合起來�� 依據公司治理排名來選取成分股�� 在此基礎上建立股價指數�� 為投資者提供參考標準和指南。根據國際經驗來看，公司治理指數會給市場增添一個更具參考價值的量化指標，并且也有利于督促上市公司逐步完善公司治理。

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