本報(bào)記者 王姣姣 史傳發(fā)

　　由中國證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部、上海證券交易所、中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司、國聯(lián)安基金管理有限公司聯(lián)合主辦的“中國公司治理指數(shù)國際研討會(huì)”7月14日在滬召開。

　　上證所總經(jīng)理朱從玖在發(fā)言中指出，股改已經(jīng)基本完成重點(diǎn)推進(jìn)階段，全流通證券市場(chǎng)初步形成。形成良好的公司治理機(jī)制將成為資本市場(chǎng)的一個(gè)重點(diǎn)。在我國的市場(chǎng)中，由于國有控股公司在上市公司中占主導(dǎo)，因此，國有控股上市公司如何改善公司治理，將成為改善我國證券市場(chǎng)公司治理的核心內(nèi)容。通過優(yōu)化國有資產(chǎn)管理來改善我國的公司治理，將成為一項(xiàng)突出的工作。目前我國上市公司的主要成分是國有資產(chǎn)。從監(jiān)管角度看，以前的市場(chǎng)受國有資產(chǎn)比重過高影響，在監(jiān)管上有一些“偏愛”。比如，國有企業(yè)控股股東的變更通常會(huì)得到管理層的豁免要約收購。在全流通的環(huán)境下，這種豁免對(duì)公司治理的改善是不利的。此外還有很多類似的規(guī)定，必須從制度上作出調(diào)整。從國資管理本身的角度看，關(guān)鍵是要在國資的管理中引入類似民營企業(yè)的管理制度，這也是國際上的經(jīng)驗(yàn)。在我國，具體來講，一是要建立激勵(lì)機(jī)制，讓公司管理層的利益與上市公司、投資者利益相結(jié)合。二是要建立市場(chǎng)化的業(yè)績(jī)考核體系，參照國際國內(nèi)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，以解決國資管理上一些特殊性的難題。此外，他還指出，近幾年我國對(duì)國有商業(yè)銀行改革采取的相關(guān)措施值得其他國有企業(yè)在公司治理實(shí)踐中借鑒。

　　中國

證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司董事長陳共炎認(rèn)為，在我國，公司治理績(jī)效已日漸成為公司有無投資價(jià)值的一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。投資者不僅需要了解公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)，更需要了解公司的治理狀況。公司治理實(shí)踐、資本市場(chǎng)發(fā)展和投資者保護(hù)都需要推出上市公司治理指數(shù)，尤其是迫切需要建立一套完善的量化指標(biāo)來對(duì)公司治理狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)和判斷。上海證券交易所目前正在編制的中國上市公司治理評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，以及在此基礎(chǔ)上編制的上市公司治理指數(shù)，是中國上市公司治理實(shí)踐和理論研究的一次創(chuàng)新。該指數(shù)的推出，無疑會(huì)給市場(chǎng)增添一個(gè)極具參考價(jià)值的投資標(biāo)桿，對(duì)于完善中國上市公司治理和健全投資者保護(hù)機(jī)制都具有極其重要的意義。

　　中國證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任童道馳提出，

股權(quán)分置改革對(duì)改善公司治理產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。一方面，全流通之后控股股東利益和機(jī)構(gòu)投資人及中小股東利益在很多方面趨于一致；另一方面，高管人員的利益和上市公司及中小股東利益緊密相聯(lián)。在此情況下，公司治理和上市公司質(zhì)量成為投資者共同關(guān)注的話題。從我國目前的情況看，公司治理法規(guī)體系正進(jìn)一步完善。中國上市公司的公司治理需要構(gòu)建一套中國公司治理評(píng)價(jià)體系，以促進(jìn)國內(nèi)公司治理整體水平的提高。同時(shí)，也需要編制一個(gè)相應(yīng)的公司治理指數(shù)將公司治理評(píng)價(jià)與股價(jià)指數(shù)結(jié)合起來�� 依據(jù)公司治理排名來選取成分股�� 在此基礎(chǔ)上建立股價(jià)指數(shù)�� 為投資者提供參考標(biāo)準(zhǔn)和指南。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)來看，公司治理指數(shù)會(huì)給市場(chǎng)增添一個(gè)更具參考價(jià)值的量化指標(biāo)，并且也有利于督促上市公司逐步完善公司治理。

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