長江證券正面回應借殼失敗 東湖高新資產難處置

　　本報記者 聶春林 武漢報道

　　歷時近兩個月的借殼東湖高新(資訊 行情 論壇)(600133.SH)流產，長江證券在資本市場似乎備受指責。在沉默多時后，長江從傳言幕后走向前臺。

　　7月11日晚，武漢水果湖一酒店，長江證券副總裁胡剛揮動雙手，作滿臉委屈狀：“現

在尚有近300家公司未股改，股改公司多一家，我們借殼機會就少一家，怎能說我們借殼不積極？”胡的另一身份是長江借殼操盤手——長江證券上市工作領導小組副組長。

　　在胡剛看來，“壓死駱駝的最后一根稻草”就是東湖高新的資產處置，而且這根稻草分量不輕。

　　自2001年便確定上市的長江，至今目標不改。在IPO和借殼的兩難選擇中，其更傾向于后者，“一直未停下找殼步伐。”

　　一樁看起來很美好的婚戀，碰上資產處置難題，雙方就此分手。

　　胡剛告訴記者，有別于其他行業并購，按照

　　根據有關各方協商結果，東湖高新所有資產須置出上市公司，前五大非流通股東，“誰家的孩子誰抱走”。長江證券擬依托新成立的長江控股收購東湖高新全部非流通股東持有的股份，此后再將長江證券置入上市公司，從而完成借殼上市。

　　據記者了解，東湖高新主要資產總量11億多元，分為三塊：

　　由于凱迪電力在東湖高新的股東權益僅2.4億，按照重組原則，置出的資產賬面價值近5億，凱迪電力還須掏出2億多元真金白銀。而這5個多億的資產中，有3億元為2005年被國家發改委叫停的河南義馬電力環保項目。

　　“這顯然是凱迪電力所不能接受的方案。”有接近借殼事件的知情人士分析。

　　7月12日上午，記者就上述情況向凱迪電力董秘胡學棟求證。胡在電話中稱，“長江控股沒有成立，(借殼)這個事情根本就沒有行動。”

　　此外，有市場人士質疑，東湖高新股價一飛沖天，也是長江卻步的重要原因。對此，胡剛解釋，長江收購非流通股東股份，是在凈資產價格基礎上略微溢價，幾方早已達成協議，不受二級市場股價影響。

　　另一個不容忽視的因素是，長江證券所有者權益估計有22億元，在借殼中，置換東湖高新11億元權益后，另外11億元權益則可能要向長江證券定向增發。而根據規定，其增發價的參照依據，將是收購日前20個交易日的東湖高新二級市場股價均值，這意味著長江利益將受到損失。

　　“二級市場價格上漲會增加借殼成本，但通過調整重組方案也能消化一些。”胡剛說。

　　近日，已有東方、德邦、恒泰和大通四家公司公布了半年報，業績較去年均出現大幅增長，海通、宏源、泰陽等券商都發布了上半年業績大幅增長的消息。作為創新類券商，長江亦不示弱，今年1-6月，公司實現營業收入約6.5億元，其中，經紀和自營兩大傳統業務收入增長明顯。在報告期內，長江證券實現手續費收入和自營證券差價收入均超過2億元。

　　近日，隨著東湖高新的出局，市場上傳言長江可能借殼ST幸福(資訊 行情 論壇)、東風科技(資訊 行情 論壇)、武漢塑料(資訊 行情 論壇)、祥龍電業(資訊 行情 論壇)等多個公司。對此，胡剛均予以否認。市場期待的是，誰將是長證的下一個借殼對象？