證券登記結(jié)算辦法實施 抓緊落實證券賬戶實名制

　　《證券登記結(jié)算管理辦法》正式實施 中國結(jié)算：抓緊落實證券賬戶實名制“貨銀對付”進入最后沖刺階段

　　證券時報記者　于　揚

　　本報訊　　作為我國首部規(guī)范證券登記結(jié)算行為的行政規(guī)章，《證券登記結(jié)算管理辦

法》已從7月1日起正式實施。為貫徹該《管理辦法》，中國證券登記結(jié)算公司近期已制定出全面落實“貨銀對付”的業(yè)務(wù)和技術(shù)實施方案，統(tǒng)一了證券和資金的最終交收時點。據(jù)悉，有關(guān)方案在征求各方意見并報主管部門批準(zhǔn)后，將進入最后實施階段。

　　據(jù)了解，根據(jù)《管理辦法》，中國結(jié)算還進一步完善了相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則體系，按要求制定了結(jié)算規(guī)則、登記規(guī)則、存管規(guī)則等一系列新的業(yè)務(wù)規(guī)則，并對已頒布的證券賬戶管理規(guī)則、結(jié)算參與人管理辦法進行修訂。目前，相關(guān)規(guī)則正在履行報批程序。

　　為保障《管理辦法》的順利實施，下一步中國結(jié)算還將與證監(jiān)會、有關(guān)立法和司法部門、交易所等大力合作，繼續(xù)推進登記結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則的修訂和完善；加快落實“貨銀對付”實施方案和各項結(jié)算風(fēng)險管理措施；加強登記結(jié)算機構(gòu)對結(jié)算參與人和開戶代理機構(gòu)的自律管理，抓緊清理不規(guī)范賬戶，落實證券賬戶實名制；推動有關(guān)立法機關(guān)和司法部門的工作，貫徹落實結(jié)算財產(chǎn)履約優(yōu)先的法律規(guī)定。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，《管理辦法》的實施對證券登記結(jié)算機構(gòu)和結(jié)算參與人提出了更高的要求，這主要體現(xiàn)在以下三個方面。

　　一是加強自律管理機制，包括加強登記結(jié)算機構(gòu)對開戶代理機構(gòu)管理、繼續(xù)貫徹證券賬戶實名制、完善參與人交收違約處置程序等。

　　二是理順結(jié)算業(yè)務(wù)關(guān)系，包括引入共同對手方概念、實施貨銀對付機制、按分級結(jié)算原則組織證券登記結(jié)算機構(gòu)與券商之間的多邊凈額結(jié)算等。

　　三是完善風(fēng)險防范措施，包括推行貨銀對付機制以防范本金風(fēng)險，建立證券結(jié)算互保基金和交收擔(dān)保品制度以防范價差風(fēng)險、向商業(yè)銀行申請授信額度和質(zhì)押貸款以防范流動性風(fēng)險等。

　　專家指出，證券登記結(jié)算體系的安全、高效運行，關(guān)系到市場的穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，也直接關(guān)系到市場參與者和廣大投資者的切身利益。《管理辦法》的順利實施，必將進一步促進我國證券市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)。

　　《管理辦法》的實施還將對證券市場的規(guī)范發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。中國結(jié)算有關(guān)人士分析說，《管理辦法》強調(diào)規(guī)范管理，明確了證券交易“分級結(jié)算”的體制，確立了登記結(jié)算機構(gòu)“共同對手方”的地位，規(guī)定了“貨銀對付”的原則，貫徹了《證券法》提出的“結(jié)算財產(chǎn)履約優(yōu)先”的理念，強化了證券賬戶實名制的要求和參與人的交收責(zé)任，從而為證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)的規(guī)范運作奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　《管理辦法》重視風(fēng)險管理，從事前、事中、事后等環(huán)節(jié)對結(jié)算風(fēng)險的防范和控制進行了全面的規(guī)定，有助于構(gòu)建完整、嚴(yán)密的結(jié)算風(fēng)險防范體系，保障登記結(jié)算體系的安全運行。《管理辦法》支持未來發(fā)展，通過對證券衍生產(chǎn)品、多種清算交收方式、名義持有人證券賬戶等方面的規(guī)定，為證券市場的產(chǎn)品和制度創(chuàng)新預(yù)留了空間。