世紀瑞爾欲登A股 代辦系統升板醞釀破題

　　世紀瑞爾謀劃登陸A股市場

　　證券時報記者　肖漁

　　報價轉讓公司登陸A股市場即將破題。首批股份轉讓試點公司世紀瑞爾昨日發出董事會公告稱，將在6月30日召開的年度股東大會上，審議近期申請公開發行A股并在深交所上市

的提案。業內人士認為，這將意味著，股份轉讓系統與A股市場的對接將很快實現，而隨著“升板”功能的實現，股份轉讓系統的吸引力也將大大增強。

　　“一次正常的A股發行”

　　公告顯示，此則提案系由世紀瑞爾的兩名控股股東牛俊杰和王鐵提出。兩股東認為，為了促進公司快速發展，應盡早申請公開發行A股并上市。資料表明，牛俊杰和王鐵分別就任公司的董事長和副董事長，并各持有世紀瑞爾47.4%的股份，因此，這份提案在股東大會上順利表決通過應該是不存懸念。

　　公告并未就此次A股發行規模進行說明。不過，世紀瑞爾董事會秘書朱江濱說，公司目前的股本和凈資產規模都比較有限，因此下一步的A股發行規模也不會很大，募集資金將用于公司鐵路、城市軌道交通等產品項目的完善和推廣。而根據股份報價轉讓試點辦法，掛牌公司的公開發行

　　那么作為首家擬“升板”公司，世紀瑞爾是否能夠獲得監管部門特殊的“綠色通道”和優惠政策呢？對此，朱江濱表示，對于世紀瑞爾來說，并不存在特別的政策優惠，只是因為公司發行A股的條件目前已經成熟，各項指標都達到了A股上市的要求，它要履行的是一次正常的A股發行程序。

　　尚存法律空白點

　　“現在唯一的懸念就是，目前已經進入代辦系統掛牌交易的股份，在A股發行后，是否需要一年鎖定期的問題，”業內人士指出。世紀瑞爾目前首批進入轉讓系統的股份約1250萬股，按照公司法第142條的規定，“發起人持有的公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓，公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在交易所上市交易之日起一年內不得轉讓”，但是對公開發行上市前已在代辦系統流通的這部分股份，是否也需要凍結一年，現有的法律并沒有提供明確的界定。為此，申銀萬國股份轉讓總部項目經理張宇認為，對這樣的配套問題如何界定，還需要有關部門予以明確，以盡快填補相關法規的空白點。

　　至于在升板過程中，是否會有一批機構利用兩個市場定價機制的差異，來炒作套利的出現呢？對此，業內人士認為，盡管市場存有這樣的擔憂，但對于這類機構而言，達到套利的目的委實也存在不小難度。因為世紀瑞爾盡管有1250萬股股份可以流通，但實際掛單賣出的部分極少，迄今被賣出的股份只有114萬股，“惜售”心理使得大部分的股份都控制在老股東手中，炒作投機者要想興風作浪，確實也不太容易。

　　“升板”必須先達標

　　不過，盡管世紀瑞爾已在積極備戰A股市場，但對另外一些掛牌企業來說，實現A股上市的目標或許還要假以時日。因為，新的IPO管理辦法對發行人最近三年的凈利潤和現金流量等指標都提出了更高的約束條件，能否達標是實現“轉板”的硬杠杠，而除世紀瑞爾外，據分析，其他掛牌企業距離A股上市標準都還有一定的差距。

　　“將來不管怎么轉，基本的上市標準都是不會放松的。”一位業內人士這樣判斷，在他看來，即便是將來出現所謂的“綠色通道”，也只能是在審批程序和發行上市的環節上做適當簡化和創新。屆時，股份轉讓系統將作為初創公司發展的一個重要平臺，只要在這個系統上孵化成熟達到標準后，才能向A股市場進軍。

　　盡管A股上市之門并非對家家能開放，但代辦系統融資的渠道卻并非只有這一條。在打通代辦系統與A股市場的通道之后，據悉，股份轉讓公司定向私募發行的有關管理規則也在擬定之中。此前，中科軟的董事會曾通過了擬于年內實施增資擴股的議案，而一旦上述規則出臺，中科軟就將成為三板市場定向私募的首家公司。此外，在朱江濱看來，三板掛牌后，公司已近引來越來越多投資機構的關注，這本身就為公司開辟了一個廣闊的平臺和空間。

　　代辦系統魅力驟現

　　據介紹，為推進代辦轉讓試點的建設，有關方面近期相繼加大推動力度，頒出多項扶持政策。比如科技部近期就出臺了向股份轉讓系統前25名中關村園區掛牌企業授予一筆相當數額的產業扶持基金的政策。“要將各項優惠政策首先聚焦到掛牌企業上”，一位參與此項工作的專家這樣表示。

　　在各項政策推動下，更多的園區公司開始關注這一市場。據悉，截至上一周，除4家已掛牌企業外，還有3家公司已完成盡職調查，即將進入備案掛牌程序，7家企業啟動盡職調查，另外有近20家企業向試點推進工作小組表達出掛牌的意向，代辦轉讓系統的隊伍正在源源不斷的擴大。此外，除了中關村一地試點外，據悉，科技部等部門還在籌劃向更多的科技園區開放代辦轉讓系統。

　　而此番世紀瑞爾一旦如愿“升板”以及未來私募融資的獲準，業內人士分析，將對其他三板企業乃至眾多尚在"三板"門前猶豫徘徊的企業，起到極大的示范效應。屆時，代辦系統的魅力將更加顯現。