收益率下降不減機構打新激情

http://whmsebhyy.com 2006年06月16日 08:06 全景網絡－證券時報

　　證券時報記者　海容

　　盡管近年來申購新股平均年收益率逐年大幅下降，但機構“打新”一族仍樂此不疲。各方信息顯示，近期IPO重啟再度吸引了機構的注意力，機構“打新族”再度活躍起來。

　　打新股收益遠超同期銀行存款利率

　　上周“新老劃斷”后的首只新股中工國際公布了中簽號碼，預計于6月19日在深交所上市。繼中工國際之后，本周有同洲電子、大同煤業、云南鹽化三只股票進行網上定價發行。面對IPO盛宴，機構資金的各大主力———保險公司、證券公司、信托公司已經磨刀霍霍向新股。

　　由于資金量達到一定規模后，中簽率將保持一定比例，因此，機構投資者每年靠“打新股”就獲得了可觀的收益。一位業內人士表示，在資金申購新股背景下，假設把資金完全用在申購新股上，一年的收益率遠遠超過銀行同期

存款利率。1997年，申購新股的年收益率為95%，1998年為40%，2000年為20.67%，至2001年，雖然下降至9.79%，但仍是同期銀行存款利率的數倍。這是為什么申購新股收益率逐年大幅下降的情況下，機構仍樂此不疲的主要原因。

　　不過，在

股票申購上限放開的情況下，“打新股”未來收益幾何，機構之間有著不同的看法。某基金經理認為，與以往相比，隨著現在股票申購上限放開，中簽率和新股申購資金收益率會降低。預計今后新股申購的年收益率應該保持在5%-8%的水平。

　　保險、券商、基金一個都不少

　　高收益率之外，低風險是吸引機構“打新股”另一原因。

　　公開資料顯示，在近日中工國際和同洲電子的網下配售中，保險公司表現非常搶眼，分別有23次和26次保險資金組合獲得了股份配售，其中平安保險不僅集團自有資金親自出馬，包括平安證券、平安信托以及各種分紅險也是一齊上陣，組成了申購新股的“集團軍”。

　　除了保險機構外，券商對“打新股”也格外偏好，隨著近幾年券商綜合治理績效的凸顯，券商普遍削減風險高的自營業務，風險相對較低的新股認購自然成為券商資產管理部門的重要選擇之一。一位券商財務部負責人就告訴記者：“我們正在積極籌措資金‘打新股’，一天調動的資金量差不多都是好幾千萬。”

　　而某券商有關業務負責人向記者表示，因為今年可能有許多超級大盤股上市，比如中行、中石油等，預計今年“打新股”的收益率將超過10%，他們已經籌集了幾千萬元用于參與新股申購，還將會繼續籌集資金。

　　同時，“打新股”也有助于開拓券商經紀業務的客戶資源。一券商營業部總經理告訴記者：“我們為有‘打新股’需求、有融資需求的大客戶與有閑置資金的客戶之間幫助撮合。目前市場中的行情是，可以給有‘打新股’需求的客戶提供一比十的融資額，年利率為11%左右。”

　　“我們肯定會參與新股申購，但不會刻意準備將多少比例的資產配置在‘打新股’上，原則上是針對不同品種制定不同的操作策略，”一位基金經理向記者表示。

　　新股的低風險收益，對于某些資金充沛且缺乏投資渠道的上市公司顯然也很吸引力。日前，新大洲(資訊行情論壇)(000571)發布公告稱，公司將把2000萬元閑置資金用于短期投資，其中就包括新股申購。

　　由于新股在滬深股市屢創不敗

神話，對風險厭惡型資金具有很強吸引力。某券商資產管理部負責人認為，在股市調整的情況下，隨著新股發行家數增多，投資者們為避開市場大跌風險，將會把更多的資金投向一級市場。