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招商證券投資經理申衛國稱新股申購將提升“現金�！笔找�
證券時報記者 海容
本報訊 5月20日，滬深交易所公布了備受市場關注的新股申購辦法，重啟股市融資，個人投資者如何分享這一收益？記者于日前采訪了招商證券“現金牛集合資產管理計
劃”投資經理申衛國。
申衛國介紹，根據國內證券市場與香港等海外市場的歷史經驗，新股申購都是一個低風險、較高收益的投資品種，中國股市經過一年的股改后，重啟股市融資，投資者分享這一收益，有三種路徑選擇：自主申購、集合資金申購、集合資產管理計劃，這三種路徑各有其優缺點。
自主申購和集合資金申購都屬于個人投資者直接投資。自主申購的優勢在于收益獨享，但中簽機率和彩票一樣非常低。集合資金申購雖會提高中簽率，取得平均收益率，但由于個人不屬于新股發行合格機構投資者，部分發行對投資者資格有所限制，同時IPO與融資發行也有風險，風險控制能力較低，也會占用投資者的大量時間與精力。另外根據歷史經驗，集合資金不足500萬，并不能保證較高的中簽機會。
類如“招商現金牛”這類增強型貨幣基金，不僅可以投資短期金融工具，保證投資者基礎收益，而且還可以申購新股、增發和可轉債。它屬于符合《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》中規定的詢價對象和配售對象，不受申購資格限制，又集合資金優勢，可以分享發行收益，取得申購平均收益率，同時參與網下申購，還可提高資金使用倍數以獲得更高收益。
當然新股申購也有風險，而集合資產計劃的管理人為專業投資者，風險控制能力較強。同時現金牛也是現金管理工具，流動性好，進出無成本，沒有新股申購時還可以分享高于活期利息的收益。該類產品有規模上限，新股收益不會攤低。這些優勢是其他兩種投資方式所不能比擬的。
申衛國建議，有精力與分析能力的個人投資者，若對資金最低收益沒有要求，希望偶爾中簽能獲得較高收益的投資者可以選擇個人申購。而選擇現金牛這類集合資產管理計劃，有利于保證投資者的最低收益，保證資金的流動性，利用集合資產管理計劃合格投資者資格和資金優勢，在保證平均收益的基礎上，提高投資者的收益。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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