從臺前走向幕后 非法咨詢機構進化路徑

　　本報記者 簡俊東 深圳報道

　　近日，深圳市證監局聯合工商局、公安局根據舉報查處了三家非法證券投資咨詢機構。

　　“這次行動是深圳市證監局組織的，證監局4月份就組織過第一次聯席會議，會上通報

了一些非法咨詢機構的違法行為。5月份我們開了第二次聯席會議進行行動部署。出席會議的包括市金融辦、宣傳部、公安局、工商局以及證監局。”知情人士告訴記者。

　　年初開始，牛市行情吸引著各路資金的涌入，其中不乏跟風而來的股市“菜鳥”。在非法證券咨詢機構的眼里，每天平均高達4萬戶的新開戶投資者正是他們最好的“獵物”。

　　不炒股票炒股民的“黑嘴”曾經在地方的衛星頻道等電視媒體上泛濫一時，但是今年開始實施的新《證券法》以及《會員制業務管理暫行規定》對此都進行了嚴格限制。

　　“深圳不會是特例，類似的凈化市場的行動肯定會在全國展開。”知情人士告訴記者。

　　但是“道高一尺魔高一丈”，面對監管，非法證券咨詢機構這顆毒瘤也開始“進化”出新的生存方式。

　　從臺前走向幕后

　　習慣了在電視上“聲嘶力竭”地推薦股票的分析師們開始出現“低調”的趨勢——躲在證券公司營業部的屋檐下。深圳這次查處的三家機構中，有一家非法機構就是隱藏在某券商的大戶室里面。

　　“我個人感覺很吃驚，這樣的情況我是聞所未聞。”這是深圳某券商人士聽說此事后的第一反應。

　　“這樣做和允許私募基金在營業部設立工作室的性質完全不同，其實對營業部沒有任何的好處。”上述人士認為。

　　設立工作室指的就是私募基金私下和營業部聯系，私募基金在營業部設立工作室，并且承諾一定數額的交易量，然后要求交易費給予一定的折扣。這樣做券商可以獲得交易費，私募基金也可以降低交易成本，雙方都能夠獲得好處。

　　“但是允許非法的投資咨詢業務在營業部的大戶室開展，這樣做不會給營業部帶來增量經紀業務。因為咨詢機構拉來的會員，一般在其他營業部就已經開有賬戶，不需要將業務轉移過來。營業部這樣做到底是營業部管理不嚴，還是有其他的幕后故事，這就要監管部門最終認定了。”上述人士認為。

　　“獨立的大客戶室是相對秘密的，某些大客戶室我們也會配備只可以打市內電話的座機，客戶打這些電話是不需要交納費用的。一般我們不會管里面發生什么事情。對于客戶在大客戶室里面的行為一般也不會干涉。”廣州某證券營業部客戶經理告訴記者。

　　對非法投資咨詢機構來說，躲在合規設立的證券營業部又有什么好處？

　　“從非法咨詢機構不擇手段地拉攏會員的做法看，這些機構不排除會打著證券公司的招牌拉客。如果這樣，證券公司也很容易受到連累。”上述深圳券商人士認為。

　　截至發稿，記者無法確切獲知非法咨詢機構是否打著證券公司的名義吸引會員，也沒有了解到營業部是否受到懲罰。

　　從會員到學員

　　“為了躲避監管，大家都在各想花招，現在還有一些(非法咨詢機構)不再招‘會員’了，而是招‘學員’。當然，學員也是要交學費的。”某業內人士告訴記者。

　　從“會員”到“學員”，僅一字之差，就可以完全規避掉《會員制業務管理暫行規定》的監管。

　　《會員制業務管理暫行規定》是證監會2005年12月發布的，于2006年1月1日實施，是對證券投資咨詢業務最新的監管條例。

　　此前，相關的規定只有2001年10月證監會下發的《關于規范面向公眾開展的證券投資咨詢業務行為若干問題的通知》，以及1997年12月份制定的《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》。

　　與非法機構的變化多端相對應的是執法部門的行動緩慢。雖然是獲得了舉報，但是深圳的上述查處活動就歷時兩個月，因為涉及到了5個同級機構之間的協調。

　　此外，“舉證難一直是影響這些立法實效的關鍵問題。”上海源泰律師事務所田衛紅律師認為。