證監會5月25日會議：新股發行將視大盤控制節奏

　　本報記者 黃利明 北京報道

　　來自證監會5月25日發行工作會議的消息稱，證監會將視市場承受力來把握新股發行進程，中工國際作為小盤股投石問路之后，新股發行的后續工作將不會推進太快。不過，再融資特別是定向發行的工作將快速推進。

　　市場資金已經躍躍欲試，準備分享IPO的大餐。據了解，部分基金已經開始倒倉，準備資金申購新股。雖然這被認為是少數派行動，但財務公司、保險、信托則被認為是緊隨其后的重要資金力量。

　　發行會議甫一結束，26日至30日，中工國際在京滬深向機構詢價。按照證監會的要求，中工國際應壓縮發行進程，快速完成首發任務。

　　中工國際“中彩”

　　“24日，證監會叫我們去拿通知，拿到以后我們自己都感覺比較意外，確實很幸運。”中工國際董秘張春燕言語中仍掩飾不住興奮。

　　據了解，中工國際22日還在補充律師工作報告和保薦機構意見書，至少有四份材料是在當天簽字臨時補辦的。證監會的批復也十分神速，最終敲定中工國際為全流通IPO首發的日期即為5月23日。

　　對于勝出原因，公司負責投資者關系的人士表示：“一是中工國際業績優秀，質地優良，北京地區的股改工作也比較得力。第二，適中的盤子是重要的選擇因素。”

　　事實上，此前大同煤業是呼聲最高的IPO首發公司。

　　據投行人士稱，臨時變換，一是源于市場23日、24日的大幅調整，二是大同煤業保薦人聯合證券被限制業務，包括暫停其保薦、承銷業務等。

　　這讓大同煤業不得不考慮臨時變換保薦機構。但直到22日，大同煤業一位高管表示還未定下主承銷商。

　　各種因素令證監會最終確定中工國際為IPO首發。

　　長盛基金的基金經理指出，管理層已經考慮到重啟IPO對市場形成的沖擊，因此首家新股選擇中小盤股，6000萬股所需資金量不是太大。此外，近期大盤出現持續回落，壓力已部分得到消化，25日上證指數最終以微小漲幅收盤就說明了市場的承受力。

　　資金追逐新股

　　眾多資金已經在準備申購新股了。

　　“上一周倉位下調了20%左右以迎接IPO。”深圳一位基金經理表示。上海一位基金經理也稱，上周已經賣掉了很多漲幅過高的股票，騰出不少資金準備申購新股。

　　但易方達基金經理馬駿則表示，中工國際發行規模很小，中簽率自然較低，因此基金為此倒倉的行為應該不多。但市場并不缺乏資金，準備認購新股的資金更是不在少數，特別是那些追逐無風險收益的資金，如財務公司、保險、信托以及債券型基金等都是新股認購的重要資金來源，這些資金至少在2000億元左右。

　　“只要有好股票，質地優良的公司，資金絕對不存在問題。”馬駿非常肯定地表示。

　　一些游資也開始準備專門通過申購新股來獲取盈利。

　　上海某投資公司負責人表示，以前通過現金申購新股來獲利的年收益最高可以到30%，平均也有10%-15%，資金量越大，收益越高。這次IPO開閘之后，公司準備繼續用這種途徑，已從二級市場上抽離約2000萬元，估計以后會更多。如果一級市場的收益足夠高，公司還會去融資。

　　“一本萬利時代已經過去，隨著市場詢價的施行，新股認購也并不像以前一樣穩賺不賠。”長盛基金公司總經理陳禮華表示，“如何準確定價是對機構的重要考驗。”

　　證監會動員

　　風險的存在，令證監會緊急召集詢價機構和保薦機構進行發行總動員。

　　與會人士透露，25日召開的會議主要是提醒相關機構要重視已經啟動的IPO和再融資項目，并注意其中的發行風險。知情人士指出，證監會認為，由于是全流通背景下發行新股，而且發行方式等各方面都有所變化，因此有必要對新股的發行進行周密的安排和布置。

　　當天上午主要是針對IPO詢價的要求和安排，由詢價機構參加。“證監會就是在為市場詢價而一再交代。”一位參會的基金經理說。

　　證監會反復要求，必須按照合理測算給出自己的定價，不能非理性炒作，尤其不能沒有真實認購意向反而給出一個不合理價格，擾亂正常的詢價。

　　25日下午的會議針對IPO與再融資，有70多家保薦人參加。據悉，會議主要內容是提醒保薦機構必須重視保薦工作，并注意存在發行失敗的風險。因此，建議保薦機構要選擇優質公司作為保薦項目，同時也要選擇合適時間，而不至于保薦項目發行失敗。

　　與會人士指出，對于定向發行，管理層明確指出，將盡快推進并加強相關服務。

　　上述基金經理認為，“從中透露的信息令我們明確感覺到，證監會在推出第一單之后，并不是將后續的