尚福林：五方面推進資本市場創(chuàng)新發(fā)展

　　主席昨在“2006中國金融高峰會”上表示

　　　　-促進11個重點省市率先基本完成股改，推動具備條件的公司上半年進入改革程序，下半年集中解決特殊情況公司的股改問題

　　　　-做好證券公司綜合治理工作，支持引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新

　　　　-深化并購重組監(jiān)管制度的市場化改革，完善并購重組審核機制

　　　　-繼續(xù)大力推進中小企業(yè)板制度創(chuàng)新，推動創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)

　　　　-推動上市公司債券、標準化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等固定收益類產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展

　　　　-深化金融期貨有關(guān)機制和品種的研究工作，繼續(xù)研究推出大宗商品期貨新品種

　　　　-配合《刑法》有關(guān)證券犯罪內(nèi)容的修訂工作，協(xié)助有關(guān)單位制定《期貨交易法》

　　□ 本報記者 侯捷寧

　　昨日，中國證監(jiān)會主席尚福林在第九屆北京科博會“2006中國金融高峰會”上指出，股權(quán)分置改革等各項市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)已取得重大進展或階段性成果，市場各方面發(fā)生和正在發(fā)生著重大變化。當前，在資本市場創(chuàng)新發(fā)展方面，重點要做好以下五項工作：繼續(xù)推進資本市場深層次問題的解決；積極開展以市場化為導(dǎo)向的資本市場改革創(chuàng)新；繼續(xù)推進多層次市場體系創(chuàng)新；大力推進資本市場的產(chǎn)品創(chuàng)新；加緊做好法規(guī)配套工作。

　　尚福林說，從資本市場發(fā)展的內(nèi)部環(huán)境看，股權(quán)分置改革順利推進，資本市場的基本功能正在穩(wěn)步恢復(fù)；股票發(fā)行上市及上市公司監(jiān)管的改革和加強，促進了上市公司結(jié)構(gòu)調(diào)整和質(zhì)量提高；證券公司綜合治理的深入推進，促進證券業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)不斷夯實；機構(gòu)投資者發(fā)展迅速，已成為推動資本市場發(fā)展的重要力量；市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷豐富，為投融資雙方提供了更加多元化的選擇；多層次資本市場體系初具雛形，中小企業(yè)板塊、股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為中小型和高科技創(chuàng)新企業(yè)提供了重要的市場平臺；《證券法》、《公司法》相繼修訂出臺，證券市場法律法規(guī)體系日益完善。當前，歷史遺留問題風險得到大幅度化解，新的市場結(jié)構(gòu)和運行機制正在逐步形成，投資者信心正在持續(xù)恢復(fù)。這些積極因素為提高市場運行質(zhì)量和效率，全面發(fā)揮資本市場功能，推進市場創(chuàng)新發(fā)展，奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　尚福林指出，從資本市場發(fā)展的外部環(huán)境看，在《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》及黨中央、國務(wù)院一系列促進資本市場發(fā)展的方針政策，消除了認識與觀念誤區(qū)，為我國資本市場的改革與創(chuàng)新發(fā)展指明了方向。同時，我國正面臨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整和發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，迫切需要資本市場在擴大直接融資、優(yōu)化資源配置、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮更為重要的作用，推動資本市場發(fā)展的動力將越來越強勁。當前，積極適應(yīng)發(fā)展環(huán)境的巨大變化，繼續(xù)推進資本市場改革和創(chuàng)新發(fā)展，成為擺在我們面前的一項重大而緊迫的任務(wù)。

　　尚福林表示，從資本市場服務(wù)創(chuàng)新型國家建設(shè)來看，改革創(chuàng)新是推動資本市場更好地促進國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實現(xiàn)的必然要求。一方面，各類市場主體的創(chuàng)新活動，要求改革和創(chuàng)新資本市場的有關(guān)規(guī)則，為市場主體提供高效的資本配置平臺。政府在創(chuàng)新活動中的中心作用，就在于創(chuàng)造良好的市場規(guī)則和制度環(huán)境。另一方面，國家科技發(fā)展的整體戰(zhàn)略，要求不斷完善資本市場體系，推動科技的發(fā)展和進步。《國家中長期科學技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》和若干配套政策的發(fā)布，對我國科技創(chuàng)新發(fā)展做出了戰(zhàn)略性規(guī)劃和部署，金融支持配套政策進一步提出要“建立支持自主創(chuàng)新的多層次資本市場。支持有條件的高新技術(shù)企業(yè)在國內(nèi)主板和中小企業(yè)板上市。大力推進中小企業(yè)板制度創(chuàng)新，加快科技型中小企業(yè)上市進程，適時推出創(chuàng)業(yè)板”等任務(wù)。落實這一系列的任務(wù)，必然要求資本市場加快改革和創(chuàng)新的步伐。

　　尚福林認為，從資本市場自身持續(xù)發(fā)展的角度來看，改革創(chuàng)新是當前深入推進資本市場發(fā)展的內(nèi)在要求。目前，鞏固和擴大改革成果，繼續(xù)深入推進各項改革的任務(wù)依然很艱巨，需要以改革創(chuàng)新的理念和方法化解資本市場發(fā)展中的難題和瓶頸，不斷提升資本市場發(fā)展水平。一是在繼續(xù)推進資本市場重大改革方面，要繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進股權(quán)分置改革。由于尚未股改的企業(yè)情況更加復(fù)雜，改革任務(wù)更加艱巨，實現(xiàn)年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革目標需要創(chuàng)造性地開展工作；證券公司綜合治理工作成效顯著，但證券公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制機制、創(chuàng)新發(fā)展模式等方面仍然存在不少問題，實現(xiàn)行業(yè)振興任重而道遠；上市公司“清欠解保”依然很緊迫，提高上市公司質(zhì)量的任務(wù)還很繁重。二是在不斷完善資本市場結(jié)構(gòu)方面，近年來我國資本市場的層次結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但仍然不能有效適應(yīng)市場多元化的投融資需求。在市場層次結(jié)構(gòu)方面，深圳中小企業(yè)板塊的推出，在建設(shè)多層次市場體系方面邁出了重要一步；代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的運行，為部分特殊公司的股份轉(zhuǎn)讓提供了有效平臺，但這與提供多樣化的融資服務(wù)，充分滿足不同投融資需求的目標仍有差距。在市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，陸續(xù)推出了一些證券、期貨新品種，但適應(yīng)廣大投資者長期性理財需求的低風險產(chǎn)品仍然不足，同時，金融衍生產(chǎn)品等風險管理工具也亟待開發(fā)，建立以市場主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機制，完善資本市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的要求日益緊迫。在投資者結(jié)構(gòu)方面，近年來，證券投資基金、保險基金、社保基金、企業(yè)年金和QFII等機構(gòu)投資者增長迅速，機構(gòu)投資者逐步成為我國資本市場的主導(dǎo)力量，但以中小投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)仍然沒有完全改變，難以適應(yīng)市場長期穩(wěn)健發(fā)展和分散風險的要求，要加強投資者教育，同時逐步調(diào)整投資者結(jié)構(gòu)。應(yīng)當看到，我國資本市場目前存在的這些突出問題都是發(fā)展中的問題，需要從國家經(jīng)濟、金融改革發(fā)展和安全的整體戰(zhàn)略出發(fā)，本著改革創(chuàng)新的精神，立足資本市場發(fā)展實際，以改革創(chuàng)新促發(fā)展，在創(chuàng)新發(fā)展中逐步解決。

　　尚福林最后指出，隨著“兩法”的修訂、股權(quán)分置改革的推進以及上市公司、證券公司等市場主體的規(guī)范整頓，影響市場創(chuàng)新的約束和障礙正逐步減弱，為資本市場的創(chuàng)新發(fā)展提供了廣闊的空間與較好的基礎(chǔ)。當前，在資本市場創(chuàng)新發(fā)展方面，重點要做好以下幾項工作：

　　一是繼續(xù)推進資本市場深層次問題的解決。大力推進股權(quán)分置改革，努力促進11個重點省市率先基本完成股改，積極推動基本具備改革條件的公司在上半年進入改革程序，同時，創(chuàng)造條件在下半年集中解決存在各種特殊情況公司的股改問題，盡最大努力爭取盡可能多的公司在年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革；繼續(xù)努力促進上市公司提高質(zhì)量，把“清欠解保”工作切實抓緊抓好，并推動《刑法》相關(guān)內(nèi)容的修改；深入做好證券公司綜合治理工作，爭取全行業(yè)在年內(nèi)基本化解歷史遺留的風險，建立以凈資本為核心的風險監(jiān)控制度，支持引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

　　二是積極開展以市場化為導(dǎo)向的資本市場改革創(chuàng)新。繼續(xù)推進股票發(fā)行審核與上市制度的市場化改革。在資本市場各項基礎(chǔ)性制度改革穩(wěn)步推進的基礎(chǔ)上，我們對首次公開發(fā)行、再融資以及發(fā)行審核委員會運作等相關(guān)制度進行了調(diào)整，突出了對股票發(fā)行的市場約束和投資者約束機制，強化了保護公眾投資者權(quán)益的要求，拓寬了上市公司的融資方式和融資品種，簡化了審核程序，加強了發(fā)審委審核的透明度和委員責任意識。同時，進一步完善發(fā)行上市保薦制度，繼續(xù)推動上市公司并購重組的市場創(chuàng)新，深化并購重組監(jiān)管制度的市場化改革，完善并購重組審核機制。

　　三是繼續(xù)推進多層次市場體系創(chuàng)新。要努力構(gòu)建適應(yīng)多種投融資需求和風險管理要求的資本市場體系，明確各市場的制度安排和功能定位，進一步完善市場結(jié)構(gòu)，更好地服務(wù)于我國經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的總體要求。深圳中小企業(yè)板塊設(shè)立是多層次資本市場體系建設(shè)的重要步驟。下一步，要繼續(xù)大力推進中小企業(yè)板制度創(chuàng)新，推動創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)。進一步擴展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能，繼續(xù)做好中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份制企業(yè)進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報價轉(zhuǎn)讓有關(guān)工作，為高科技企業(yè)開展創(chuàng)新活動提供更好的金融平臺。

　　四是大力推進資本市場的產(chǎn)品創(chuàng)新。一年來，ETF、權(quán)證、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等新品種依次推出，白糖、豆油期貨新品種也陸續(xù)上市交易。下一步，要繼續(xù)推動上市公司債券、標準化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等固定收益類產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展，深化對金融期貨有關(guān)機制和品種的研究工作，繼續(xù)研究推出大宗商品期貨新品種。

　　五是加緊做好法規(guī)配套工作。改革創(chuàng)新需要完善的規(guī)則體系，證監(jiān)會將抓緊完成“兩法”配套法律文件的制定和修改，重點做好《上市公司監(jiān)管條例》、《證券公司監(jiān)管條例》、《證券公司風險處置條例》、《證券投資者保護條例》等行政法規(guī)的制定工作。同時，積極配合《刑法》有關(guān)證券犯罪內(nèi)容的修訂工作，協(xié)助有關(guān)單位制定《期貨交易法》，為證券期貨市場的發(fā)展和創(chuàng)新提供更加堅實的法規(guī)和制度保障。