尚福林：投資者信心正在恢復(fù) 當(dāng)前工作5大重點(diǎn)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林。(圖片來源：新浪財(cái)經(jīng))

　　由科博會(huì)組委會(huì)主辦、文網(wǎng)投資顧問有限公司獨(dú)家承辦的2006中國(guó)金融高峰會(huì)于2006年5月23-24日在四季會(huì)國(guó)際會(huì)議中心舉行。本次高峰會(huì)的主題為：金融開放與金融體系改革。新浪財(cái)經(jīng)全程圖文直播此次會(huì)議。以下為：中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林先生演講實(shí)錄。

　　尚福林：尊敬的翟鴻祥副市長(zhǎng)，各位來賓，女士們，先生們，大家好！很高興再次參

加北京科博會(huì)，2003年9月我應(yīng)邀參加了第六屆北京科博會(huì)，當(dāng)時(shí)的題目是《高成長(zhǎng)企業(yè)與金融市場(chǎng)國(guó)際論壇》。

　　時(shí)隔兩年多，隨著資本市場(chǎng)改革發(fā)展持續(xù)深入推進(jìn)，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了一系列重大變化，資本市場(chǎng)的機(jī)制在逐步轉(zhuǎn)換，結(jié)構(gòu)在不斷完善，功能在平穩(wěn)恢復(fù)，長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)在進(jìn)一步夯實(shí)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革提供了更好的平臺(tái)，也為我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步改革發(fā)展創(chuàng)造了更好的條件。這一過程中，中國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新活動(dòng)也在深入開展，成為國(guó)家推進(jìn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，下面我想就我國(guó)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展與市場(chǎng)創(chuàng)新談幾點(diǎn)看法。

　　一，我國(guó)資本市場(chǎng)正在經(jīng)歷積極而深刻的變化。近年來，在黨中央國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的指引下，我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行一系列重大改革，股權(quán)分置改革等各項(xiàng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)取得了重大的進(jìn)展或者是階段性的成果，市場(chǎng)各方面發(fā)生和正在發(fā)生著重大的變化。從資本市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)部環(huán)境看，股權(quán)分置改革順利推進(jìn)，資本市場(chǎng)的基本功能正在穩(wěn)步恢復(fù)。

　　股票發(fā)行上市以及上市公司監(jiān)管的改革和加強(qiáng)促進(jìn)了上市公司結(jié)構(gòu)調(diào)整和質(zhì)量提高。證券公司綜合治理的深入推進(jìn)，促進(jìn)證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)在不斷夯實(shí)。機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展迅速，已經(jīng)成為推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要力量。市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷豐富，為投資融資雙方提供了更加多元化的選擇。多層次的資本市場(chǎng)體系初具雛形，中小企業(yè)板塊股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為中小型和高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供重要的市場(chǎng)平臺(tái)，《證券法》、《公司法》相繼修訂出臺(tái)，證券市場(chǎng)法律法規(guī)體系日益完善。

　　當(dāng)前歷史遺留問題的風(fēng)險(xiǎn)得到了大幅度的劃界，新的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制正在逐步形成，投資者的信心正在逐步恢復(fù)。這些積極因素為提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和效率，全面發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能，推進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展，奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　從資本市場(chǎng)發(fā)展的外部環(huán)境看，若干意見及黨中央、國(guó)務(wù)院一系列促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的方針政策消除了認(rèn)識(shí)與觀念的誤區(qū)，為我國(guó)資本市場(chǎng)的改革與創(chuàng)新發(fā)展指明了方向。同時(shí)，我國(guó)正面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整和發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，迫切需要資本市場(chǎng)在擴(kuò)大直接融資，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮更為重要的作用。推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力將越來越強(qiáng)勁，與資本市場(chǎng)發(fā)展密切相關(guān)的現(xiàn)代企業(yè)制度改革、商業(yè)銀行改革、社會(huì)保障體制改革等各項(xiàng)改革進(jìn)一步深化。為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的外部機(jī)遇。

　　資本市場(chǎng)在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革與發(fā)展，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全方面的作用越來越明顯，我國(guó)資本市場(chǎng)具有寬廣的發(fā)展空間和巨大的增長(zhǎng)潛力。當(dāng)前積極適應(yīng)發(fā)展環(huán)境的巨大變化，繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和創(chuàng)新發(fā)展，成為擺在我們面前一項(xiàng)重大而緊迫的任務(wù)。

　　二，改革創(chuàng)新是推進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的必然要求。創(chuàng)新是一個(gè)國(guó)家、一個(gè)民族進(jìn)步的靈魂，黨中央、國(guó)務(wù)院從全局和戰(zhàn)略高度提出了國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展的整體要求，黨的十六屆五中全會(huì)提出要增強(qiáng)我國(guó)自主創(chuàng)新能力，胡錦濤總書記在全國(guó)科技大會(huì)上明確指出，要充分發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，充分發(fā)揮市場(chǎng)在科技資源配置中的基礎(chǔ)性作用，為建設(shè)新型國(guó)家提供良好的制度保障。

　　創(chuàng)新也是資本市場(chǎng)活力的源泉，我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展十多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，改革創(chuàng)新不僅有利于不斷提升市場(chǎng)發(fā)展水平，更好地服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)，也可以為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供源源不斷的動(dòng)力。因此，必須適應(yīng)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的深刻變化，不斷深化改革，創(chuàng)新發(fā)展。從資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)來看，改革創(chuàng)新是推動(dòng)資本市場(chǎng)更好地促進(jìn)國(guó)家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的必然要求，一方面各類市場(chǎng)主體的創(chuàng)新活動(dòng)要求改革和創(chuàng)新資本市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)則，為市場(chǎng)主體提供高效的資本配置平臺(tái)，政府在創(chuàng)新活動(dòng)中的中心作用就在于創(chuàng)造良好的市場(chǎng)規(guī)則和制度環(huán)境。

　　《若干意見》對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展提出了總的指導(dǎo)思想、基本原則和要求，新修訂的“兩法”為資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展提供了廣闊的空間，對(duì)法規(guī)政策的配套改革提出了緊迫的要求。通過不斷改革、創(chuàng)新，完善資本市場(chǎng)的政策法規(guī)體系，解決資本市場(chǎng)發(fā)展中的問題，建設(shè)一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)，不但有利于為市場(chǎng)主比的創(chuàng)新活動(dòng)提供規(guī)避和化解風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和制度安排，還可以極大的激發(fā)市場(chǎng)主體的創(chuàng)新活力，推進(jìn)市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展。

　　另一方面，國(guó)家科技發(fā)展的整體戰(zhàn)略要求不斷完善資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)科技的發(fā)展和進(jìn)步。國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要和若干配套政策的發(fā)布對(duì)我國(guó)科技創(chuàng)新發(fā)展做出了氈靴性的規(guī)劃和部署，金融支持配套政策進(jìn)一步提出要建立支持自主創(chuàng)新的多層次資本市場(chǎng)，支持有條件的高新技術(shù)企業(yè)在國(guó)內(nèi)主辦和中小企業(yè)版上市，大力推進(jìn)中小企業(yè)版制度建設(shè)，加快科技型中小型企業(yè)上市進(jìn)度，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板等任務(wù)。

　　落實(shí)這一系列任務(wù)必然要求資本市場(chǎng)加快改革和創(chuàng)新的步伐，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)問題的逐步解決，資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新活動(dòng)必將更加活躍，資本市場(chǎng)的改革創(chuàng)新也必將成為國(guó)家推進(jìn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，在服務(wù)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)方面發(fā)揮重要的作用。

　　從資本市場(chǎng)自身持續(xù)發(fā)展的角度來看，改革創(chuàng)新是當(dāng)前深入推進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求。目前鞏固和擴(kuò)大改革成果繼續(xù)深入推進(jìn)各項(xiàng)改革的任務(wù)依然很艱巨，需要改革創(chuàng)新的理念和方法，化解資本市場(chǎng)發(fā)展中的嫩體和瓶頸，不斷提升資本市場(chǎng)的發(fā)展水平。

　　1、在繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)重大改革方面，要繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)股權(quán)分置改革，由于尚未股改的企業(yè)情況更加復(fù)雜，改革的任務(wù)更加艱巨，年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革目標(biāo)需要?jiǎng)?chuàng)造性開展工作，證券公司綜合治理工作成效顯著，但是證券公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制機(jī)制和創(chuàng)新發(fā)展模式等方面仍然存在不少的問題，實(shí)行行業(yè)振興任重道遠(yuǎn)。上市公司的清欠節(jié)保工作任務(wù)仍然很緊迫，提高上市公司質(zhì)量的任務(wù)還很繁重，需要?jiǎng)?chuàng)新工作方法和手段，提升工作效率小序。

　　2、在不斷完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，近年來我國(guó)資本市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但仍然不能有效地適應(yīng)市場(chǎng)多元化的投資和融資需求，在市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)方面，深圳中小企業(yè)板塊的推出，在建設(shè)多層次市場(chǎng)體系方面邁出了重要的一步，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的運(yùn)行，為部分特殊公司的股份轉(zhuǎn)讓提供了有效的平臺(tái)，但這與提供多元化的融資服務(wù)充分滿足不同投融資需要的目標(biāo)仍然有很大的差距，在市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，我們陸續(xù)推出了一些證券、期貨新品種，但適應(yīng)廣大投資者長(zhǎng)期性理財(cái)需求低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品仍然不足。同時(shí)金融衍生產(chǎn)品等風(fēng)險(xiǎn)管理工具也亟待開發(fā)。建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，完善資本市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的要求，日益緊迫。

　　在投資者結(jié)構(gòu)方面，近年來證券投資基金、保險(xiǎn)基金、社保基金、企業(yè)年金和QFII等機(jī)構(gòu)投資者增長(zhǎng)迅速，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)逐步成為我國(guó)資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。但是以中小投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)仍然沒有完全改善，難以適應(yīng)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展和分散風(fēng)險(xiǎn)的要求，要加快投資者教育，同時(shí)逐步調(diào)整投資者結(jié)構(gòu)。應(yīng)當(dāng)看到，我國(guó)資本市場(chǎng)目前存在的這些突出問題都是發(fā)展中的問題，需要從國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融改革發(fā)展和安全的整體戰(zhàn)略出發(fā)，本著改革創(chuàng)新的精神，立足資本市場(chǎng)發(fā)展。以改革創(chuàng)新促發(fā)展，在創(chuàng)新發(fā)展中逐步解決這些問題。

　　3、深入推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革和創(chuàng)新發(fā)展。隨著“兩法”的修訂，股權(quán)分置改革的推進(jìn)以及上市公司、證券公司鄧世昌主題規(guī)范整頓，影響市場(chǎng)創(chuàng)新的約束和障礙正在逐步減弱，為資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展提供了廣闊的空間和較好的基礎(chǔ)。當(dāng)前資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展方面重點(diǎn)要做好以下幾項(xiàng)工作：

　　a、繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)深層次問題的解決，要繼續(xù)大力推進(jìn)股權(quán)分置改革，努力促進(jìn)十一個(gè)重點(diǎn)省市率先基本完成故選分置改革。積極推動(dòng)基本具備改革條件的公司，在上半年進(jìn)入改革程序。同時(shí)，創(chuàng)造條件在下半年集中解決存在各種特殊情況公司的股改問題，盡最大的努力，爭(zhēng)取盡可能多的在年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革。要繼續(xù)努力促進(jìn)上市公司質(zhì)量提高，把清欠節(jié)保公司切實(shí)抓緊抓好，并推動(dòng)《刑法》相關(guān)內(nèi)容的修改。要繼續(xù)深入做好證券公司的綜合治理工作，爭(zhēng)取全行業(yè)在年內(nèi)基本化解歷史遺漏的風(fēng)險(xiǎn)，建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，支持引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

　　b、積極開展以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新。要繼續(xù)推進(jìn)股票發(fā)行審核與上市制度的市場(chǎng)化改革，在資本市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)性制度改革穩(wěn)步推進(jìn)的基礎(chǔ)上，我們對(duì)首次公開發(fā)行再融資以及發(fā)行審核委員會(huì)運(yùn)作等相關(guān)制度進(jìn)行了調(diào)整，突出對(duì)股票發(fā)行的市場(chǎng)約束和投資者約束機(jī)制，強(qiáng)化了保護(hù)公眾投資者權(quán)益的要求，拓寬上市公司融資方式和融資品種，簡(jiǎn)化了審核程序，加強(qiáng)了發(fā)審委審核的透明度和委員責(zé)任意識(shí)。同時(shí)進(jìn)一步完善發(fā)行上市保薦制度，繼續(xù)推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組的市場(chǎng)創(chuàng)新，深化并購(gòu)重組監(jiān)管制度的市場(chǎng)化建設(shè)，完善并購(gòu)重組審核機(jī)制。

　　c、繼續(xù)推進(jìn)多層次市場(chǎng)體系創(chuàng)新。要努力構(gòu)建適應(yīng)多種投融資需求的和風(fēng)險(xiǎn)管理要求的資本市場(chǎng)體系，明確各個(gè)市場(chǎng)的制度安排和功能定位，進(jìn)一步完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，更好地服務(wù)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的總體要求。深圳中小企業(yè)板塊設(shè)立是多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的一個(gè)重要步驟，下一步要繼續(xù)大力推進(jìn)中小企業(yè)板的制度建設(shè)，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步拓展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能，繼續(xù)做好中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份制企業(yè)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓有關(guān)工作，為高科技企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)提供更好的金融平臺(tái)。

　　d、大力推進(jìn)資本市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新。一年來ETF、權(quán)證、

　　e、加緊做好法規(guī)配套工作。改革創(chuàng)新需要完善的規(guī)則體系，

　　各位來賓，今年是“