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證券時報記者 彭松
上周末，深滬交易所和登記結算公司分別發布了有關資金申購網上定價公開發行股票實施辦法，這也引起了市場人士的廣泛關注。此番重啟公開申購，對于市場將會帶來怎樣的影響？不少機構人士在接受采訪時表示，目前的證券市場環境已經和以往有了本質性變化，恢復新股資金申購，將給市場帶來新的機遇。重啟資金申購，將有利于進一步優化市場定
價，有利于提高市場的效率和吸引力，有利于更好地保護投資者利益，也有利于引導更多的合規資金進入市場。
長城證券投行部副總經理李瑞華在接受記者采訪時說，在成熟資本市場，資金申購也是一項基本制度安排，這種方式有利于吸引許多原本不了解證券市場或是低風險偏好的中小投資者參與市場。他說，以正在香港進行的中行發行為例，就吸引了許多從未接觸過股票的居民參與認購。他還提到，與過去的市值配售相比，資金申購則屬于投資者的主動認購行為，投資者將根據對發行人的判斷和發行價格的分析來決定其認購數量，更充分體現投資者認購意愿，形成對新股的真實需求，從而讓供求關系來更好發揮市場定價機制的作用。
“這次并非簡單的恢復新股資金申購。”一家基金的高級策略分析師說。他認為，整個證券市場的環境與以往已截然不同，經過近年來發行環節的不斷改革之后，一、二級市場事實上已經越來越融合。新股申購也不會像過去那樣是一個無風險的資金套利場所。他說，恢復新股申購，相當于提供了一種低風險的投資選擇，有利于吸引更大范圍內的資金入市。除了會有更多的中小投資者參與市場之外，社保基金、保險資金、企業年金等，將會因此而進一步提高入市比例，銀行資金也可能在滿足一定條件的前提下進入。
金元證券研究員冉蘭則提到，按照此次的資金申購辦法的規定，單一賬戶的申購上限被放寬到當次上網發行總量或9999.9萬股，這一方面是對原千人千股有關規定修訂后的相應調整，另一方面，這也有利于提高投資者的參與度。他說，如果再有新股申購融資方面的規定出臺，還將進一步激發個人投資者的投資熱情。他也認為，目前的制度環境有利于一、二級市場的進一步融合，參與了一級市場的投資者，有可能會逐步開展對二級市場的投資，而一級市場的股票如果受到熱捧，對于二級市場同類股票也大有好處。
“這將給市場帶來新的機遇。”廣州君之創投資咨詢公司總經理相陽說。他認為，在目前的牛市環境中，有許多新的投資者正打算進入市場，但又不太想追高去買入一些已經漲幅很大的股票。而新股以資金申購方式發行，則給他們提供了一個很好的參與途徑。他說，隨著一批新的優質公司上市，將會形成合規資金與優質公司的雙向擴容的環境，這有利于促進資本市場造血功能的恢復，加速上市公司的新陳代謝，從根本上提高資本市場的吸引力。就二級市場而言，一批新的公司上市，也可能成為推動市場持續走好的重要動力。
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