兩市資金申購新股又開閘了

http://whmsebhyy.com 2006年05月22日 03:24 深圳新聞網-深圳特區報

　　與新股發行重啟有關的配套政策已基本出齊

　　兩市資金申購新股又開閘了

　　分析人士認為部分機構重倉股短期面臨一定套現壓力

　　【本報訊】（記者王欣）滬深證券交易所和中國登記結算有限責任公司在周末期間分別發布了關于資金申購上網定價公開發行股票的實施辦法。這意味著新股發行辦法又再次從市值配售回復到資金申購，與新股發行重啟有關的配套政策已基本出齊。

　　兩市辦法略有區別

　　除了放寬投資者申購上限外，在申購單位上，深滬兩個交易所的規定略有不同。滬市規定每一申購單位為1000股，申購數量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數倍。相應地，在配號時每1000股配一個號，每一個中簽號可以認購1000股新股。

　　深市規定申購單位為500股，每一證券賬戶申購數量不少于500股，超過500股的必須是500股的整數倍。于是，在配號時也是每一個申購單位（500股）配一個號，每一個中簽號認購一個申購單位。

　　另外，在申購細節上，深市規定，每一證券賬戶只能申購一次，同一證券賬戶的多次申購委托（包括在不同的營業網點各進行一次申購的情況），除第一次申購外，均視為無效申購。滬市規定每一個證券賬戶只能申購一次，但法規規定的證券賬戶除外。

　　注意上網定價發行流程

　　兩個交易所公布的資金申購上網定價發行的流程基本一致。對于一些入市不久的新股民則應該在申購新股的過程中注意：

　　申購當日（T＋0日），投資者要根據發行人發行公告規定的發行價格和有效申購數量繳足申購款，進行申購委托。如投資者繳納的申購款不足，證券交易網點不得接受相關申購委托。

　　T＋1日，申購資金凍結。

　　T＋2日，對申購資金驗資、配號，由結算公司根據實際到賬的新股申購資金確認有效申購總量，并按每申購單位配一個號。

　　T＋3日，搖號抽簽，并于T＋4日在指定媒體上公布中簽結果。

　　T＋4日，申購資金解凍，未中簽部分的申購余款將返還給投資者。

　　投資者還應注意到，發行人可以根據申購情況進行網上發行數量與網下發行數量的回撥，最終確定對機構投資者和對公眾投資者的股票分配量。

　　各路資金備戰“打新”

　　隨著

新股發行重啟的各項政策要素越備越齊，市場上各路資金對于IPO重啟的預期也越來越強烈。業內認為，相比于市值配售方式，資金申購更有利于大型上市公司的發行上市。在一些機構資金備戰“打新”的過程中，原有的部分機構重倉個股則面臨“擠出”壓力。

　　分析人士認為，現行的市值配售方式是在

股權分置前提下為維護流通股股東利益專門設置的股票認購制度。隨著股權分置改革的推進，上市公司的股份將逐步轉為可全流通，市值配售制度的基礎將不復存在，恢復股票資金申購制度是勢所必趨。而且，資金申購方式有利于引增量資金入市，像銀行資金、保險資金、企業年金、QFII以及其它一些希望進行低風險套利投資的資金，都可以通過新股資金申購持續進入市場，實現資本的保值增值。

　　而且，相比于原來的市值配售方式，資金申購更有利于大型上市公司的成功發行與上市。因為，在原有的市值配售方式下，手中沒有持股的場外增量資金無法參與大型優質企業的發行上市，而中小投資者市值較低也難以獲得較好的新股中簽。

　　但對于市場上原有的股票來講，尤其是一些機構持有的個股，IPO的重啟預期顯然會帶來一定的影響。首先，一些機構資金為了備戰“打新”，肯定會從累計漲幅較大、后市潛力預期縮小的個股中退出，以調整持倉結構，空出倉位，虛以迎新。另一方面，機構投資者對新股發行可能帶來新的優質上市公司有著較為強烈的預期，那么質地較好的新股上市時無疑會對機構已經持有的同類個股產生“擠出”效應，從而給這類個股的股價帶來壓力。業內認為，在前期調整的過程中，一批基金重倉的藍籌品種突然跳水，其中便不乏出于這種目的拋售的投資者。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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