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早報記者 陳其玨
在4月22日結束征求意見之后，中國證監會昨晚正式發布《上市公司證券發行管理辦法》(下稱《辦法》)，并宣布于今天起實施。多位市場人士昨天表示，這意味著已關閉一年多的融資閘門終于重啟。
《辦法》共分7章75條，分別對公開發行證券的條件、一般規定、發行股票、發行可轉換公司債券、非公開發行股票的條件、發行程序、信息披露、監管和處罰等作了明確規定。
證監會表示，《辦法》施行后，原《上市公司新股發行管理辦法》《關于做好上市公司新股發行工作的通知》《關于上市公司增發新股有關條件的通知》《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》和《關于做好上市公司可轉換公司債券發行工作的通知》同時廢止。
“《辦法》的實施意味著股市恢復融資已沒有什么障礙。”上海交大管理學院證券金融研究所所長楊朝軍教授昨天告訴早報記者，根據此前業界的判斷，《辦法》實施之日即是融資開閘之時。目前最大的懸念是哪些公司會進入第一批再融資名單。據他預測，正式名單可能在一周左右公布。他同時表示，由于市場早有預期，因而此次《辦法》出臺不會引發太大波動。唯一的影響可能是機構將更加謹慎，因為它們不知道市場首先恢復的再融資規模有多大、市場失血會有多少。
上海社科院金融與資本市場研究室副主任韓漢君則認為，目前市場資金供應已非常充裕，投資者對融資的心態已發生改變，有些甚至渴望新鮮血液進入市場，因此一旦恢復融資功能也不會給市場帶來太多負面影響，甚至還可能有振奮作用。
但市場人士王吉舟指出，恢復融資功能帶來的沖擊仍將存在，目前的牛市來之不易，必須充分認識恢復融資可能的影響。
《辦法》與征求意見稿存在四大差異
盡管大部分原則性規定在“征求意見稿”中已有所反映，但昨晚正式公布的《辦法》還是較“征求意見稿”有不少差異，主要體現在四方面：首先，在公開發行證券的條件方面，《辦法》在第六條第四款中增加一條規定：“上市公司的權益在最近十二個月內未被控股股東或實際控制人嚴重損害。”對此，武漢新蘭德研究部主管余凱認為，這是在治理結構上對上市公司提出更高的要求，是一個進步。其次，在上市公司募集資金的數額和使用方面，增加“建立募集資金專項存儲制度，募集資金必須存放于公司董事會決定的專項賬戶”的規定。余凱表示，這將改變很多公司都存在的募集資金使用不當情況。其三，將“征求意見稿”中關于“發行附認股權公司債券”的條文全部改為“發行認股權和債券分離交易的可轉換公司債券”。余凱指出，這是一種金融產品創新，將本質上屬于認股權證的可轉換債券從債券中分離出來，以認股權證來代替。其四，在非公開發行股票方面，刪除了“征求意見稿”中關于“除金融類企業外，本次募集資金使用項目不得為買賣有價證券、委托理財或借與他人投資于以買賣有價證券為主營業務的公司”的規定。對此，楊朝軍表示，這是一個“重大變化”，說明私募來的資金也被允許用來炒股票，意味著今后會有更多資金流入市場。此外，《辦法》還在一些細微之處作出改動，如將證券品種的第三類“附認股權公司債券”改為“中國證監會認可的其他品種”；將上市公司披露盈利預測出現誤差、需要道歉的要求，從利潤實現數未達到盈利預測的50%提高至80%等。
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