證監會平穩提速新老劃斷臨近

http://whmsebhyy.com 2006年05月07日 13:31 中國經營報

　　作者：朱昆鋒來源：中國經營報

　　5月14日，將是《IPO(首次公開發行)管理辦法》向社會各界公開征求意見的截止日期。就在“五一”長假前的4月29日，市場熱議已久的《首次公開發行股票并上市管理辦法》征求意見稿(簡稱《IPO管理辦法》)正式出臺，標志著新老劃斷重開IPO進入實質性操作階段。

　　海通證券研究員王國光認為：“現在市場普遍預期再融資五六月啟動，新老劃斷完成時間為六七月份，但如果市場持續平穩，不排除新老劃斷全過程提速的可能。”

　　管理層期望市場穩定

　　某券商高層在接受記者采訪時透露，就在節前幾天，十多家有再融資需求的上市公司，以及相關投行、基金管理公司剛剛在北京參加了一個小規模會議，在

證監會主持之下，對再融資相關管理辦法進行討論。

　　“五一”之前，證監會在半個月內連續發出《上市公司證券發行管理辦法》和《首次公開發行股票并上市管理辦法》的征求意見稿，前者針對再融資，后者針對IPO。

　　“IPO管理辦法選擇在節前發布，顯然是管理層希望借助‘五一’長假，讓投資者進一步消化市場擴容壓力。下一步就是尋找IPO重開的適當時機了。”王國光認為。

　　“總的來說，管理層定下的主基調應該是平穩，政策平穩過渡、市場反應平穩、再融資和IPO平穩著陸等等。”廣發證券劉朝暉分析說。

　　不僅如此，穩定市場走勢、確保股改順利推進的思路，從《IPO管理辦法》意見稿及公開新聞稿中也不難發現。比如“綠鞋制度”的引入、股票資金申購的恢復、向戰略投資者定向配售的采用、原股東股份上市一年后才允許流通等舉措，也被業界看做新老劃斷溫和起航的穩健之舉。

　　配套利好蓄勢待發

　　“新老劃斷”最初是指在規定時間之后，所有新上市的股票均以全流通方式發行。

　　“再融資、IPO兩大管理辦法公開征求意見，可以認為管理層已經形成了一個基本判斷：市場各方面的表現，已經具備恢復再融資和IPO的條件�！睆埗普J為，目前管理層要做的，無非是為推進股市造血功能創造更好的環境，比如一些配套措施的制訂和出臺等。

　　據了解，證監會擬議中的系列配合措施包括：在發行環節中恢復資金申購，引入增量資金；為減輕市場壓力，在市場不認可IPO時，允許企業將一部分股份配售給戰略投資者、機構等；對大型公司的發行，引進“綠鞋制度”等。另外，配合IPO開展融資融券業務，也已基本定局。

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