2005年年報臨近尾聲 上市公司盈利增速大幅回落

　　2005年業(yè)績的穩(wěn)定增長，為上市公司的高比例分紅打下基礎(chǔ)，伴隨股權(quán)分置改革而來的制度完善也使得重視投資回報的理念大行其道。已披露年報顯示，總體分紅家數(shù)多、派現(xiàn)率高、股息率高是2005年年報的一大亮點。

　　據(jù)統(tǒng)計，在截至4月27日披露年報的1191家公司中，共有635家提出了2005年度利潤分配預(yù)案，占披露年報公司總數(shù)的53.32%。

　　現(xiàn)金分紅成為絕對主流，上市公司明顯傾向以真金白銀回饋投資者。目前擬分配公司中有599家將實施派現(xiàn)，預(yù)派現(xiàn)公司比重達49.96%，目前的年終擬派現(xiàn)總額達到732億元，高于 2004年年終同期722億元的派現(xiàn)額水平。由此，上市公司的派現(xiàn)總額延續(xù)了近年來逐年攀升的走勢，在2005年再次創(chuàng)出新高。

　　這些派現(xiàn)公司的加權(quán)派現(xiàn)率(派現(xiàn)總額/凈利潤)達到39.05%，推出高比例派現(xiàn)的公司數(shù)量眾多。72家公司每股派現(xiàn)在0.30元以上，21家每股派現(xiàn)超過0.5元，每股派現(xiàn)前三甲分別是G宇通、G云天化和深赤灣A。

　　同時，大批擬派現(xiàn)公司的股息率超過一年期定期銀行存款利率。截至4月27日，擬派現(xiàn)公司加權(quán)股息率達2.91%。G唐鋼目前以14.52%的股息率拔得頭籌，股息率超過10%的上市公司還有G宇通、G

　　據(jù)本報統(tǒng)計，截至4月27日，有1191家上市公司(不包括齊魯石化等退市公司)披露了2005年年報。這些公司共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入37434.23億元，較2004年同比增長22.59%。其中893家公司主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長，占全部上市公司的74.98%。

　　基礎(chǔ)原材料價格飛漲所帶來的負面效應(yīng)在2005年報中得到集中體現(xiàn)，增收不增利的現(xiàn)象較為普遍。1191家公司凈利潤同比增長5.04%，顯然跟不上主營業(yè)務(wù)收入的增幅。從相對指標(biāo)表現(xiàn)來看，剔除2005年新上市公司后，截至4月27日已披露年報1191家公司的加權(quán)平均每股收益為0.2651元，樣本數(shù)據(jù)同比下降1.23%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.43%，樣本數(shù)據(jù)同比下滑約2.88%。

　　統(tǒng)計顯示，2005年上市公司的總體盈利面顯得較為理想，并涌現(xiàn)出一批績優(yōu)藍籌群體。已披露年報公司中盈利與虧損家數(shù)比例為1039：152，有87.24%的上市公司實現(xiàn)盈利。每股收益在0.5元以上的有132家，超過1元的盈利“高手”也達到了20家，貴州茅臺以每股收益2.37元排在每股收益榜首。虧損嚴(yán)重公司主要還是集中于T族，部分公司在行業(yè)景氣低谷中也出現(xiàn)大額虧損。目前每股虧損金額最大的是*ST嘉瑞，每股虧損了6.92元。

　　從業(yè)績增幅來看，有663家，即55.67%的上市公司凈利潤較去年同比實現(xiàn)增長。凈利潤增長幅度超過100%的公司有136家，G川化、華潤錦華等公司凈利潤增幅居前。上電股份、G振華、G江銅等多家公司還實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)定連續(xù)增長，近三年的凈利潤同比增長幅度均超過50%。

　　在上市公司盈利面整體不斷提高的同時，收入和利潤集中度的逐年提高也正成為一股不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，上市公司間的兩極分化在2005年達到歷年新高。一批規(guī)模大、盈利能力出色的上市公司正日益成為證券市場的中流砥柱，而一批持續(xù)績差公司卻面臨著被逐步“邊緣化”的窘境。

　　以近年來的凈利潤指標(biāo)為例，截至4月27日，1191家已披露2005年年報的上市公司實現(xiàn)凈利潤1795.74億元，其中前20名實現(xiàn)凈利潤總額988.43億元，占總體利潤的55.04%；2004年現(xiàn)凈利潤排名前20名公司實現(xiàn)凈利潤總額564.19億元，占總體利潤的52.96%；而在2003年至2001年，這一數(shù)據(jù)分別是43.19、41.84%和39.60%。部分龍頭績優(yōu)公司所占的利潤比重近幾年呈現(xiàn)加速提升的態(tài)勢

　　在利潤集中度逐年提高的同時，這些龍頭公司還保持著超出平均水平的盈利增長能力，體現(xiàn)出強者恒強的特點。統(tǒng)計顯示，這20家公司2005年實現(xiàn)凈利潤增額141.56億元，而目前已披露年報公司總體凈利潤增加額約86億元。另外，2005年凈利潤貢獻前20名公司的凈利潤增幅為16.72%，高于平均增長水平近10個百分點。

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