新老劃斷將邁開第一步

　　本報記者 吳君強 實習生 李萍

　　G天威G京東方帶頭上市公司再融資沖動顯現

　　證監會就《上市公司證券發行管理辦法》征求意見僅三天，G天威和G京東方就公布了再融資計劃，兩家公司的方案均為定向發行。在上市公司強烈的再融資沖動下，新老劃斷即

將邁出“非公開發行”的第一步。

　　G天威19日公告，董事會審議通過了2006年申請非公開發行股票的議案。非公開發行股票為人民幣普通股A股不超過3500萬股，每股面值為1元。發行對象為證券投資基金管理公司、信托投資公司、財務公司、保險機

　　構投資者、合格境外機構投資者以及其他機構投資者等特定投資者。上述特定投資人的最低有效認購數量不得低于100萬股，超過100萬股的必須是10萬股的整數倍。

　　其中，G天威控股股東天威集團將認購的數量不低于本次非公開發行股份總數的28%，其他特定投資者(不超過9名)認購本次非公開發行股份總數的剩余部分。

　　G京東方19日表示，公司將非公開發行數量不超過15億股。發行對象也為特定對象。發行認購方式包括：(1)特定對象現金認購本次發行的A股，其中：公司實際控制人北京電子控股有限責任公司以現金方式，出資不少于80000萬元人民幣認購本次發行的A股。(2)為公司債權人的特定對象，以持有公司債權認購轉換為本次發行的A股，其中：公司第一大股東北京京東方投資發展有限公司擬先受讓北京經濟技術投資開發總公司所持公司不超過80000萬元人民幣債權，再以該債權認購轉換本次發行的A股。其他特定對象投資者以現金認購本次發行A股，或以持有公司債權認購轉換為本次發行的A股情況，公司將另行公告。

　　上周日，

　　對于這兩家公司的再融資計劃，中科證券高級研究員李世彤分析說，G天威主要經營太陽能、電池等這種新興高科技產業，因此能夠領先搶地，再融資難度不大，而G京東方不屬于高科技產業，在行業上沒有占到優勢，近幾年的財務報表一直處于虧損，這對后市會產生拖累，操作起來難度相對較大。

　　“因為股改，再融資暫停一年，現在上市公司已經顯現出迫切的再融資愿望”，北京首放一位分析師說，如果按照目前G天威18.65元的股價計算，公司向特定投資者發行2520萬股，可以融資4.7億資金；而G京東方目前總股本只有14.6億股，此次定向發行數量達到15億股，“胃口之大，可見一斑”。這位分析師表示：“申請再融資公司可能將排起長隊。”

　　不過，《上市公司證券發行管理辦法》對上市公司的再融資“門檻”有部分調整。其中“股改完成半年以上”成為再融資的硬性規定。因此，目前符合條件的公司集中在第一、第二批股改試點公司和股改全面鋪開后的第一、二批公司。

　　有統計顯示，10月31日前完成股

　　改的公司有74家，其中39家符合條件，合格比例高達52.3%。而考慮到《管理辦法》還將進行為期一周的征求意見，有市場人士判斷，新老劃斷第一步非公開發行，有望在“五一”之后開閘。G天威去年8月19日完成股改正式復牌，距現在已有8個月，符合“股改完成半年以上的上市公司才可以再融資”的要求，G京東方股改是在去年11月30日完成，到今年5月正好是半年。李世彤強調，這兩家公司的方案都是非公開發行，這對市場影響并不是很大，真正有可能對市場造成震蕩的是新股發行。

　　事實上，為了解決新老劃斷后的資金問題，證監會已加快已獲批準QFII額度的發放，僅上周就新批了5家QFII。證監會還表示，還將采取“推進

　　中信證券研究中心程偉慶博士認為，除了QFII、新發基金、保險資金預計為股市新增資金約1800億元外，券商融資融券的試行可能是最大的一個資金源泉。