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商報訊（記者 凌嘉）據消息靈通人士透露，管理層經過數次論證，融資融券的基本方案確定為：單軌制集中授信模式和穿透式的一級賬戶模式。對于融資融券試點的具體啟動時間，上述人士表示，試點將從IPO融資做起。先選擇2-3家券商，每家券商中選擇數家營業部，融資試點只限制在機構范圍。目前，管理層正在制定IPO融資試點規則。
據業內人士估計，根據股改路線圖，IPO正式推出的時間可能定在今年7月，因此融
資融券正式啟動的時間將鎖定在7月。
據悉，在此前證監會召集的幾次券商以及內部研討會議上，參會人士均認可“單軌制集中授信模式加上穿透式的一級賬戶”方案在法律、技術、業務流程上的可行性。所謂單軌制集中授信模式是指設立具有壟斷地位的證券金融公司，專業對券商資金或證券不足時的融券業務。
據業內專業人士介紹，所謂穿透式的一級賬戶，即是指證券登記結算公司在一級托管的前提下，也可以看到登記在證券公司名下的客戶證券和資金明細，能夠采取一些措施防止證券公司挪用客戶的資金或證券。穿透式的一級賬戶，適用于參與融資融券業務的客戶的信用賬戶，而對客戶的普通交易沒有影響。
華泰證券分析師姚誠認為，授信模式采用單軌制集中授信模式，這樣可以在融資融券業務開展的初期便理順資金和證券的來源。據悉，監管層正在著手準備成立新的證券金融公司，由證券金融公司集中向券商授信，客戶向券商融資融券后，再由證券金融公司為券商提供轉融通業務。
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