二季度行業大事預測

http://whmsebhyy.com 2006年04月10日 08:20 和訊網－紅周刊

　　中信建投

　　一、煤電聯動有望實施

　　從目前的情況看，全國范圍內煤電矛盾的解決只有煤電聯動是上策，預計煤電聯動方案將在二季度出臺，電價上調幅度在每度1分錢以上。

　　煤電聯動將對煤電雙方都形成利好，預計煤電聯動將使得2006年一季度之后電力企業的業績再次出現上升。受益的是那些火力發電占比較高的電力企業，如華能國際、華電國際、國電電力等。

　　煤炭公司由于實施煤電聯動，也消除了電煤價格上調時電力企業的阻力，因此對電煤占比較高的企業將形成利好，如國陽新能、兗州煤業等。

　　二、鐵礦石價格談判的謎底有望揭開

　　到目前為止，鐵礦石廠家與鋼鐵企業的2006年鐵礦石價格談判仍處在僵局之中。雙方的態度都很堅決。一方面，中日已達成鐵礦石談判默契，準備聯手反對價格上漲，從而增加了勝算；但另一方面，鐵礦石公司態度強硬。相信最后還是雙方妥協，對雙方的影響都會比較有限。

　　三、成品油定價改革及公交提價

　　目前，中國成品油定價機制改革方案已上報國務院。根據改革方案，成品油定價將以國際上常用的WTI，即紐約商品交易所交易的一種輕質低硫原油價格和倫敦國際原油交易所交易的北海布倫特原油(BRENT)價格作為參照。估計第一步漲價幅度為10%左右。在這樣的提價幅度下，煉油類企業將扭轉虧損的局面。對航空、公交、出租車等運輸類企業有一定的負面影響，公交類企業將提價轉嫁成本。如果屆時運輸類企業股價出現大幅下跌，將是買入的機會。

　　四、TD-S CDMA牌照發放

　　考慮到政府對TD-SCDMA的強烈支持，其牌照可能先期發出，而其他兩大標準則在今年中期陸續發出。如果3G牌照發放，將意味著3G網絡建設將全面展開，相關上市公司的利潤增長將得到兌現。預測3G網絡建設投資前三年分別為580億元、900億元和750億元。由于中國聯通CDMA網絡僅再增加20-30%的投資，就可平滑升級到EV-DO，因此總投資額相對較小。TD-SCDMA投資相對適中，WCDMA仍有望獲得50%左右的用戶，因此投資額最大。

　　五、藥品再降價

　　繼2005年10月國家發改委對22種抗生素藥物實施大幅度降價之后，發改委新一輪價格調整又在醞釀之中。據有關消息，此次降價將涉及300多個品種，除了常用抗生素品種以外，還包括抗病毒和中藥、抗腫瘤藥物以及心血管藥物，平均降幅40%，最高降幅達80%。目前醫藥行業景氣狀況較差，這將進一步影響醫藥類上市公司業績。

　　六、過剩產能壓縮政策出臺

　　國家發改委曾經提出過一個產能過剩行業的名單，即鋼鐵、鐵合金、電石、汽車、電解鋁、銅冶煉、水泥、電力、煤炭、焦炭、紡織行業以及

房地產。解決產能過剩問題的產業政策將很快出臺。雖然壓縮產能將減少生產商的競爭激烈程度，但我們也應該注意它在提示產能過剩方面的作用，這可能對一些處于泡沫中的行業有較大的負面影響，就像去年對鋼鐵、汽車行業的調控導致行業景氣大幅回落一樣。這一政策對不同行業的影響需要辯證地看待。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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