精耕鑄就光大品牌專業成就投行價值

　　——記光大證券投資銀行部

　　□本報記者 彭露

　　光大證券投資銀行部，正式成立于1996年，但它實際運作時間卻遠遠早于這一年。在中國資本市場十幾年跌宕起伏的發展過程中，光大投行的身影活躍于投行業務的各個領域。

在公司“穩健、誠信、專業、卓越、共享”經營理念的指導下，光大投行始終堅持“以人為本，為股東創造財富，為客戶創造價值，為員工創造成就事業的舞臺”的方針和理念，在國內投行界，形成了極高的美譽度和品牌影響力。

　　然而，光大投行并沒有陶醉在過往的成績中。面臨著來自國內外同行的激烈競爭和挑戰，它給自己設立了清晰的定位和目標，未來三年，光大投行業務將以優質項目為基礎，以中小企業融資為特色，以創新帶動業務發展，提升技術含量，建立融資與并購并重的業務格局，全面提高公司投行業務的市場競爭力，實現并鞏固公司投行業務第一集團軍的目標。

　　五大優勢凝聚光大品牌

　　作為國內少數幾家背靠實力雄厚的金融控股集團的證券公司，光大證券具有得天獨厚的背景資源，這無疑也為光大投行形成專業、誠信的運作模式奠定了堅實的基礎。光大投行從公司和集團公司所獲得的先天品質，使其具備了足以超越同行的諸多優勢。

　　優勢之一：光大證券歷年來的穩健發展和優良的資質為投行業務開展提供了良好的平臺。

　　光大證券創建于1996年，自成立以來，光大證券業務迅速發展，業務規模、盈利水平穩居行業前列。2001年，光大證券正式注冊成為中外合資證券公司，并在香港市場間接上市。公司可充分利用光大集團綜合金融優勢，真正實現境內外市場聯動。股份制改造工作完成后，公司總資產60多億元，注冊資本24.45億元，成為首批創新試點的綜合類證券公司，首批保薦機構和IPO詢價機構，同時也是45家股權分置改革試點保薦機構之一。

　　優勢之二：光大投行業務發展的輝煌歷史為后續業務開展提供了寶貴的項目資源。

　　自光大證券成立以來，光大投行共完成主承銷項目115家，其中IPO34家，增發6家，配股72家　　可轉債3家。截止2006年3月底，光大投行共實施了27家公司的股改項目。光大投行完成的項目在業界有獲得了極佳的口碑，成為光大投行一項有價值的無形資產。

　　優勢之三：團隊人才濟濟，相互精誠合作。

　　公司擁有既具備深厚的理論功底，又有國內外投資銀行工作經驗的高級管理精英。投行行隊伍富有勇于創新、吃苦耐勞的精神并注重與客戶的長期合作。

　　在首屆保薦代表人考試中，有31人通過考試并注冊成為保薦代表人，總人數名列各券商第2位。89名投資銀行專業人員中，98%以上擁有本科及以上學歷，67%以上擁有碩士及博士學位。絕大部分投行業務人員具有直接業務經驗，18%的人員具有注冊會計師資格，5%的人員具有律師資格。

　　優勢之四：依托實力雄厚的金融控股集團。

　　光大集團是國務院管理的國有重要骨干企業，集團總資產達4,611億元人民幣。光大集團在境內擁有中國光大銀行、光大證券股份有限公司和光大永明人壽保險公司等金融機構，也是申銀萬國證券公司的主要股東。2001年，經中國證監會和國家工商總局批準，公司成為中外合資證券公司。公司投行業務可充分利用光大集團綜合金融優勢，真正實現境內外市場的聯動。

　　優勢之五：專業化的業務管理、嚴格的風控機制和強大的支持系統。

　　光大證券制定了投行業務完整的業務規章制度和投行業務規范的業務文件指引，涵蓋項目立項、首發項目輔導、項目操作流程、項目內核、獨立財務顧問報告等投資銀行業務的方方面面，業務管理水平專業化程度相當高。

　　公司設有內核小組。內核小組作為投資銀行項目風險控制機構，由公司有關資深人士組成，對公司投資銀行項目進行法律和財務審核，有效避免或降低公司投資銀行項目的風險。機構營銷部是投行業務產品詢價和銷售部門，負責投行業務產品的推介，組織承銷團，建立客戶資源庫，有效控制承銷風險。

　　光大金融研究有限責任公司為投行業務提供行業研究及業務創新理論等方面的支持。

　　遍布全國各主要城市的46家營業網點為證券發行提供銷售渠道。投行業務得到公司各部門系統和有效的支持。

　　運作模式推動投行前行

　　2005年以來，光大證券公司加強了投行的業務合作，整合了投行系統資源，通過加強業務合作和再造業務流程正在構建投行業務的新模式，力圖以新的模式來推動投行業務更上層樓。

　　要形成新的運作模式，光大投行首先從內部的合作、與其他部門的合作、與光大集團的合作的強化等方面來實現投行業務實質性合作的加強。

　　光大投行業務近期實行“屬地管理，統一調配”的原則，并計劃在遠期實行“專業化分工，集約化管理”的原則。

　　為了達到提高效率，降低成本，擴大市場輻射范圍的目的，光大投行未來要實行大投行，啞鈴型業務模式，即公司全系統承攬項目，投行部門承做項目，公司全系統銷售產品的模式。

　　光大集團在境內擁有光大銀行、光大證券和光大永明人壽保險公司等金融機構，也是申銀萬國證券公司的主要股東。在香港擁有上市公司光大控股和光大國際。公司投行業務可充分利用光大集團綜合金融優勢，真正實現境內外市場聯動。

　　再造業務流程是新運作模式形成的另一個比較重要的環節。在新的發行體制下，光大證券投行業務面臨從企業挑選到立項，從企業價值評估、發行風險監測，到定價研究、市場銷售，業務鏈條進一步拉長、各環節的專業性將進一步增強、專業分工的色彩明顯強化的挑戰。

　　要適應以上挑戰，光大投行認識到必須把目前的投行業務從簡單的承銷發行變成全方位的投行專業化服務。從企業的價值評估、投行的定價研究到內部風險監控，各業務部門間要形成相互關聯的上下游關系。

　　在承攬階段，如何發現、選擇和培育業績優良、成長性高的好企業是投行業務的核心。光大投行從建立規范、嚴格的立項制度入手，修訂立項評審標準。工作規則沿用內核評審相類似的制度；成立立項審核小組，建立嚴格的回避制度，做到對客戶的評價客觀獨立，從而達到建立優質的投行項目群；并從源頭上杜絕將精力分散在不符合條件的客戶身上，保證集中精力培育優勢資源，使業務發展進入健康的良性循環的目的。

　　在承做階段，光大投行認識到健全和完善完備、高效、具有綜合糾錯功能的內控制度，并形成穩定的執行模式的重要性。為此，光大證券建立了保薦代表人為項目組第一責任人的制度；項目組的組建由部門推薦、公司核準，納入投行業務日常管理中；同時強化現場預審制度；建立工作底稿收集保存制度；進一步加強內核工作的客觀、公正與獨立。只有這樣，才能實現項目風險控制重點由事后控制轉向項目實施中的過程控制。在市場銷售階段，注重內部定價研究和路演市場詢價和銷售工作。

　　為了調動員工在新運作模式下的工作積極性，光大投行同時實行了行之有效的激勵措施。光大證券于2005年頒布了投行業務新的激勵機制，公司按投行各部門業務凈收入的一定比例計提成本費用，對投行部門實行營業費用包干考核制度。新的制度具有：設立項目承攬獎、獎勵標準明確、獎勵發放時間明確及時等特點，極大地調動了光大投行全體員工的積極性。

　　核心競爭力

　　創新能力

　　公司作為國內3家首批創新試點類券商之一，將金融創新視為公司長遠發展的動力和平臺。公司投行部門與研究所、資產管理等相關部門建立了創新合作機制，注重金融業務創新，在權證產品、資產證券化產品等方面取得了顯著的成績。同時，公司控股股東光大集團旗下擁有銀行、保險等金融企業，為金融創新業務的設計、實現和推廣提供了有力支持和保障。

　　品牌影響力

　　公司投行業務有著輝煌的發展歷史，多年來在國內投行中排名穩居前列，同時所完成的項目在業界有較佳的口碑。1998年，公司主持國內首家可轉債—南寧化工可轉債的發行；2002年，公司創造性地提出了吉電股份(資訊 行情 論壇)股票換購通海高科股票的發行方案，成功解決了通海高科歷史遺留問題；2003年，公司為浦發銀行(資訊 行情 論壇)增發籌資25億元，成為當年證券市場上獲準發行的再融資項目中最大融資量的項目。截至2005年末，公司投行共完成主承銷項目115家，其中首發34家，增發6家，配股72家，可轉債3家。同時，公司完成了多家具有市場影響力的并購和財務顧問項目，如新橋投資收購深發展(資訊 行情 論壇)、*ST酒花資產重組、中信泰富收購大冶特鋼等等。這些優質項目的順利實施，向市場展現了公司投行的業務能力和強大的金融創新能力，同時也為公司及其投行業務的開展創造了極具競爭力的品牌。

　　研發能力

　　通過共享研究報告、定期交流等互動機制，公司研究所對投行部門提供了強大的研究支持。公司研究所是國內較早實現市場化運作的證券研究咨詢機構之一，研究領域覆蓋宏觀、金融工程、債券、投資策略以及20多個重點行業、1000多家上市公司。公司研究所在2004、2005年《新財富》評選中以創新的研究方法被評為最具影響力研究機構之一，并有多名分析師進入全國最佳分析師前三名，且榮獲《新財富》2005進步最快研究機構第三名。

　　定價與支持銷售能力

　　公司業務迅速發展，形成了涵蓋證券承銷、證券經紀、資產管理、證券投資、基金管理、財務顧問、投資咨詢和國際業務等多層次、多領域的綜合業務體系。依托綜合業務體系，公司投行具有較強的產品定價能力，能為客戶提供切合市場需求的產品。公司現有證券營業部46家，遍布全國大中城市，構成覆蓋廣泛、布局合理的營銷網絡；公司控股光大保德信基金管理公司，參股大成基金管理公司，且與眾多基金公司、機構投資者保持著良好的合作關系，為證券發行提供了良好的銷售渠道。

　　境內外聯動能力

　　2001年，經中國證監會和國家工商總局批準，公司注冊成為中外合資證券公司，香港上市公司光大控股持有公司的46.6%的股份，實現了公司在香港市場間接上市，從而可充分利用光大集團綜合金融優勢，真正實現境內外市場聯動，進一步為境外投行業務的拓展提供了有力支持。

　　投資組織機構

　　光大證券投資銀行系統包括一個管理部門(投行管理部)，五個業務部門：投資銀行(南方)、投資銀行(北方)、投資銀行(上海)、中小企業融資部、融資并購部，公司另設有一個項目風險控制機構———內核小組。

　　投行管理部是投行系統中管理、風險控制、行政和后勤部門，負責協調統籌投行系統內部事務，及與公司其他業務部門的溝通和合作，對投行的業務文件和申報材料進行審核。

　　投行業務部門具體開展各類投行業務，為客戶提供包括改制、輔導、企業發行上市、財務顧問、重組并購等服務。

　　內核小組由投行各部門中骨干抽調組成，具體負責對報送證監會證券發行申報材料進行審核，確保發行人發行的證券不存在重大法律和政策障礙，并就是否將申報材料提交中國證監會作出決議。以及其他根據證監會要求應經過內核的事項。

　　光大投行是一支高素質的專業團隊，現有89名專業人員中，碩士以上學歷(含碩士)60人，注冊會計師專業資格人員16人，4人擁有注冊律師資格�，F有注冊保薦代表人21人，另有11人通過了保薦代表人資格考試。

　　覃東宜

　　光大證券投資銀行(南方)部總經理，吉林大學管理學碩士。2004年3月—2004年8月在中國證券業協會與賓夕法尼亞大學沃頓商學院聯合組織的赴美“證券業領導力與管理高級研修班”學習。1994年開始從事投資銀行業務，先后主持和參與了十多家企業的股份制改造及上市或配股工作，主持了我國首家可轉債試點企業———南寧化工可轉債的發行上市工作，具有豐富的投行業務經驗。2003年被評為光大集團十大杰出青年。

　　魏偉

　　光大證券投資銀行(北方)部總經理，南京大學經濟學碩士、法國巴黎大學工商管理碩士。1997年加入光大證券后，先后主持完成了深南玻、粵麗珠、深萬科(資訊 行情 論壇)、神馬實業、許繼電氣、東風科技、金花股份、宇通客車、焦作堿業、徐工科技等配股項目，許繼電氣股改項目、多家新股項目的改制、輔導工作、主持許繼集團收購天宇電氣要約豁免獨立財務顧問項目、海星科技財務顧問項目、河南省計委財務顧問項目，具有較強的協調公關能力和豐富的投行業務經驗。

　　朱永平

　　光大證券投資銀行(上海)部總經理。合肥工業大學精儀專業碩士，保薦代表人，具有13年證券從業經驗，先后主持了　紅星宣紙、浙江東方、武鋼股份、模塑科技、銅陵精達、無錫慶豐、中捷股份等IPO項目；復星實業(資訊 行情 論壇)可轉債項目；興澄股份、哈歲寶、飛彩股份、華聯商廈、上海醫藥、天然科技、益民百貨、合肥百貨和銀河科技等再融資項目，中捷股份IPO及股改保薦代表人，具有豐富的投行業務經驗。

　　馬建功

　　光大證券中小企業融資部總經理，高級經濟師。復旦大學管理學碩士，曾在美國加州大學參加過為期半年的投資銀行高級研修班。1997年加入光大證券，先后主辦了云天化，振華科技，春暉股份等IPO項目及深康佳，電廣傳媒，復星實業等再融資項目，具有豐富的投行業務經驗。

　　秦沖

　　光大證券融資并購部總經理。復旦大學統計運籌系碩士，現就讀于芝加哥大學商學院。證券從業八年，主持多個境內融資、香港H股IPO、跨境并購、買殼上市、私募股權融資及其他財務顧問項目，熟悉國內外資本市場運作，具有豐富的境內外投資銀行業務經驗。

　　王蘇華

　　光大證券投資銀行管理部總經理，北京大學法學碩士，高級經濟師，保薦代表人，具有律師資格。6年投資銀行工作經驗，主要主持投行項目的內核及投行管理工作，寶勝股份IPO項目保薦代表人，具有較強的質量和風險控制能力。

　　業績回顧

　　●1993年5月，公司完成歷史上第一個主承銷項目———深振業配股。

　　●1998年，公司主持國內首家可轉換債券———南寧化工可轉換債券的發行。

　　●1999年，公司策劃主承銷國內首批上市公司增發試點———真空電子增發。

　　●2002年，公司創造性地提出了吉電股份股票換購通海高科股票的發行方案，成功解決了通海高科歷史遺留問題。

　　●2003年，公司為浦發銀行增發籌資25億元，成為當年證券市場上獲準發行的再融資項目中最大融資量的項目。

　　●2003年，在公司的全力支持和合作下，由光大控股主承銷的紫金礦業(HK.2899)在香港主板成功上市，實現了集團內在投行領域的兩地聯動。

　　紫金礦業(HK.2899)　IPO

　　在光大證券的全力支持下，由光大控股主承銷的紫金礦業在香港主板市場成功上市，實現了公司和光大控股在投行領域的兩地聯動。紫金礦業為國內第一家境外發行上市的黃金行業公司。首發超額認購倍率743倍，為香港當年最高，歷史第二位；融資額13.2億港元，是當年香港證券市場第九大IPO；首日股價升幅72.73%，高居香港當年首發項目第一位。

　　中信泰富收購大冶特鋼

　　中信泰富收購大冶特鋼，是第一家適時撤銷豁免要約材料而采取主動要約收購方式的案例。大冶特鋼股改項目，是第一例紅籌類上市公司控股的境內上市公司實施股改，是全面股改后第一家實施認沽方案的上市公司，并在認沽期間采取保證金加銀行保函方式。

　　啤酒花重組

　　該項目是國內上市公司第一起減債重組，同時在對瀕臨破產的上市公司重組的過程中引入了國內民營企業藍劍集團及國際知名企業嘉士伯以戰略合作的方式共同重組啤酒花，并對整個新疆自治區的啤酒行業進行了產業整合。重組完成后，藍劍集團和嘉士伯的合資公司藍劍嘉釀取得了整個新疆啤酒市場，上市公司得到了拯救中小股東的權益得到保護，債權人的利益得到了最大程度的保護，對政府來說引進了外資維護了地方自治區的安定團結。形成了各方多贏的局面。

　　新橋投資收購深發展

　　新橋投資收購深發展，是國內第一例外資并購上市銀行的案例。新橋投資作為美國知名的產業投資基金，擅長金融機構的并購和重組，尤其在銀行的收購方面擁有成功的經驗。在收購了深發展17.89%的股權而成為控股股東后，新橋投資大力重組銀行內部管理，建立嚴格的審貸制度，促進深發展改善經營，降低不良貸款率并提高資本充足率，在收購后深發展也成為國內第一家由外籍人士擔任行長的銀行。

　　浦發銀行2003年度增發新股

　　光大證券于2003年初成功地推薦并承銷了浦發銀行增發的3億股新股，協助其籌集資金約24.94億元(扣除承銷費后)，是截至當時境內證券市場籌資金額最大的上市公司再融資項目。2002年12月末，浦發銀行獲得了增發新股的核準文件，由于情勢所迫，盡管當時市場低迷，仍需在一周內實施增發計劃。浦發銀行刊登招股意向書及發行公告當日，股價大幅下滑，給銷售工作帶來了巨大的壓力。光大證券會同浦發銀行緊急制定了應對措施，利用各自的網點優勢和客戶資源，前者主要針對證券投資基金、投資公司等專業投資機構，后者主要針對大型優勢企業，分別展開銷售推介工作，在雙方的努力下，獲得了約82%的有效申購，光大證券按照承銷協議的規定，斥資約5億元，包銷了申購不足的約5,300萬股余股。公司廣泛的客戶資源和雄厚的資金實力確保了浦發銀行的順利發行。

　　中捷股份：中小板股改先鋒

　　2005年6月，在光大證券的全力保薦下，中捷股份成功進入第二批股改試點名單，同時這也是中小板企業的第一批試點企業。同年7月，為進一步回報投資者的厚愛，增強投資者的信心，在光大證券的協助下，中捷股份對股改方案進行了修改，將方案定為10送4.5股，并附帶了較相關政策規定的更長期限的限售售期、增持等條件。由于中捷股份股改方案好于同期市場預期，該方案一經推出，便在市場引起很大關注，并獲得廣泛好評，這也為股改方案的順利通過創造了有利條件。2005年7月27日，公司股東大會高票通過了股改方案，其中流通股通過率為95.09%；全部股東通過率尾99.14%，成為第一家通過股改方案的中小板企業。同年9月公司完成股改。股改的完成，鞏固了中捷股份全體股東共同的利益基礎，改善了公司治理結構，為公司的長遠發展奠定了堅實基礎。

　　吉電股份IPO

　　2002年完成的吉林電力股份公司新發上市項目，是在中國證監會和吉林省政府直接主導下的特殊項目，該項目采用了與原通海高科流通股股東股份換購的方式，并對吉林電力股份公司進行了復雜的重組，是一種獨特的創新方式。由于該項目牽涉到證券市場的穩定和方方面面的利益，因此時間緊迫、任務艱巨、責任重大。光大證券通過與中國證監會、吉林省經貿委、吉林省財政廳通力合作，協調吉林電力公司及其股東吉林能源交通總公司、證券投資基金、通海高科公司、各家中介機構和報社媒體等多家單位，精心策劃重組方案終于在證監會規定的期限之前，完成了重組方案并獲得了有關部門的批準，并使吉林電力公司完成股份換購，成功地在交易所上市。該項目以其工作速度、質量及獨特的創新方式獲得了中國證監會、吉林省政府和證券市場的好評。

　　新浪財經提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢