重啟IPO不影響股改收尾工程 五一前后可能啟動(dòng)

　　證券時(shí)報(bào)記者　張媛媛

　　截至目前，股改公司市值占比已接近2／3，而在近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林再次對(duì)股改工作表示肯定，強(qiáng)調(diào)股權(quán)分置改革正在順利推進(jìn)，股改的積極效應(yīng)已初步顯現(xiàn)。與此同時(shí)，在最近本報(bào)進(jìn)行的大型調(diào)查中，對(duì)于“您認(rèn)為新股發(fā)行是否會(huì)影響股改大局”這一問題，90％的投資者認(rèn)為不會(huì)。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)過一年的全力以赴后，證券市場(chǎng)的中心工作應(yīng)適時(shí)從推進(jìn)股改轉(zhuǎn)向股改和發(fā)展并重，穩(wěn)步推進(jìn)新老劃斷的時(shí)機(jī)日趨成熟。

　　股改大局已定

　　據(jù)本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，共有793家公司啟動(dòng)或完成股改，市值達(dá)23477.5971億元，分別占兩市公司總數(shù)和市值的57.63％和66.43％。其中，完成股改或通過表決的公司578家（占兩市總量的42.01％），盡管還有215家暫未表決，但按照此前88.67％的流通股贊成率來推算，并不影響股改進(jìn)程超過七成的局面。

　　東方證券宏觀策略分析師王如富評(píng)價(jià)說：“雖然還有605家公司尚未啟動(dòng)股改且被認(rèn)為難度較大，但有充足的理由預(yù)期大多數(shù)公司能夠同已經(jīng)完成股改的公司一樣成功完成股改。”他進(jìn)一步解釋，一是近一年的股改實(shí)踐已經(jīng)為包括含H股、B股公司以及ST股等不同類型公司探明了股改模式；二是股改對(duì)價(jià)水平相對(duì)穩(wěn)定，2005年11月以來的平均對(duì)價(jià)水平為10送2.97股，各方基本認(rèn)同；三是提高上市公司質(zhì)量、拓寬資金入市渠道、規(guī)范證券公司運(yùn)作等配套政策的不斷強(qiáng)化，鞏固了股改的市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境。這均為尚未啟動(dòng)股改的公司成功推進(jìn)股改提供了有力保障。

　　因此，權(quán)威專家判斷，下一步，證券市場(chǎng)的中心工作應(yīng)適時(shí)從推進(jìn)股改轉(zhuǎn)向股改和發(fā)展并重，穩(wěn)步推進(jìn)新老劃斷。

　　股改和發(fā)展并重

　　對(duì)于股改公司今后可能分散推出而非每周一批的消息，業(yè)內(nèi)不少觀點(diǎn)認(rèn)為此舉意味著股改“大頭已過”，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所吳曉求教授接受記者采訪時(shí)表示：“未股改公司市值剩下30％多一點(diǎn)，所以沒有必要分批進(jìn)行，零散的遺留問題，需要改變工作方法。而重心轉(zhuǎn)向發(fā)展，也是大勢(shì)所趨。新老劃斷在發(fā)展框架下，屬于一個(gè)基本的戰(zhàn)略步驟。”

　　“新老劃斷以及全流通新股發(fā)行，本身就是股改的一部分，否則，股改不能算成功，也不可能成功。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，新老劃斷對(duì)當(dāng)前的股改工作既是促進(jìn)和完善，也是升華。

　　王如富與此觀點(diǎn)一致：“適時(shí)的、靈活的新老劃斷還將消除影響市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的不確定因素，吸引新的資金入市，活躍市場(chǎng)，提振市場(chǎng)信心，從而促進(jìn)股改的進(jìn)程。”

　　據(jù)了解，今年“兩會(huì)”期間，對(duì)于“先股改先受益”的承諾質(zhì)疑聲不絕于耳，部分委員針對(duì)股改進(jìn)度快的地區(qū)和已經(jīng)完成股改的公司沒有享受到優(yōu)惠政策提出疑問。不少專家提出：“在股改市值接近7成的情況下，應(yīng)盡快通過新老劃斷，來兌現(xiàn)向進(jìn)程較快地區(qū)和板塊IPO的傾斜和G股公司再融資的傾斜，發(fā)揮示范效應(yīng)，從而加快股改進(jìn)程。”

　　因此，目前市場(chǎng)上將新老劃斷對(duì)股改的有利因素歸結(jié)為兩點(diǎn)，一方面，新老劃斷可以消除影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定因素，明確市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)市場(chǎng)活躍，為股改創(chuàng)造更為有利的環(huán)境；另一方面，對(duì)投資者而言，不進(jìn)行新老劃斷意味著政府對(duì)股改和市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行缺乏足夠的信心。因此，在長(zhǎng)期暫停新股發(fā)行和股改大局已經(jīng)確定的情況下實(shí)行新老劃斷，是向投資者傳遞政府信心從而提振市場(chǎng)信心的重要舉措。

　　而在哪個(gè)“點(diǎn)”上啟動(dòng)IPO？吳曉求等多位專家推斷，從目前各方消息來看，眼下立即啟動(dòng)還“稍欠火候”，因此，“五一”前后啟動(dòng)新股發(fā)行的概率更高。首先，“五一”前后完成股改公司市值有望超過2／3，管理層對(duì)新股發(fā)行帶給未股改公司沖擊的擔(dān)心將不復(fù)存在；其次，融資試點(diǎn)可能將與IPO捆綁推出，以多重利好減少新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響。屆時(shí)，應(yīng)是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)段。　

新浪財(cái)經(jīng)相關(guān)調(diào)查

你認(rèn)為重啟IPO條件是否成熟？ 是 否 重啟IPO是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成較大沖擊？ 會(huì) 不會(huì) 一旦IPO近期突然啟動(dòng)，您將如何操作？ 賣出股票 買進(jìn)股票 先行觀察，再做決定