摩根大通收購天士力交鋒 流通股溢價(jià)20%還是50%

　　本報(bào)記者 王威德 上海報(bào)道

　　更多外資盯上國內(nèi)A股全流通后的并購市場。

　　本報(bào)獲知，摩根大通正在就收購天津天士力(資訊 行情 論壇)集團(tuán)持有的天士力(600535.SH)法人股進(jìn)行談判，摩根大通正試圖成為這家醫(yī)藥企業(yè)的戰(zhàn)略投資者。

　　目前，天士力集團(tuán)持有天士力15046.28萬股法人股，占總股本的52.79%。摩根大通準(zhǔn)備收購占總股本20%-25%的法人股，收購價(jià)格將是針對(duì)流通股股價(jià)溢價(jià)20%。但是，天士力集團(tuán)希望的價(jià)格是在目前的流通股股價(jià)上溢價(jià)50%。現(xiàn)在，雙方仍然在談判之中。

　　3月30日，天士力逆勢上漲2.59%，收盤10.69元，盤中創(chuàng)下11.05元的當(dāng)日最高價(jià)格。

　　就在一個(gè)月前，也就是2月底，天士力發(fā)布2005年年報(bào)，盡管其每股收益達(dá)到0.68元，但由于部分機(jī)構(gòu)對(duì)于其成長性持懷疑態(tài)度，導(dǎo)致股價(jià)低迷，一直在10元左右徘徊。隨著談判的進(jìn)展，市場開始提前反映這一收購消息，從3月28日開盤價(jià)9.85元起步，連續(xù)三天沖高，直至30日達(dá)到11.05元。

　　消息人士稱，摩根大通看好天士力，但是并不愿意直接從二級(jí)市場收購流通股，原因在于，天士力的流通股由機(jī)構(gòu)高度密集持有，在二級(jí)市場上以現(xiàn)在的價(jià)格難以買到足夠數(shù)量的股份。天士力2005年年報(bào)顯示，前十大流通股都是機(jī)構(gòu)投資者，合計(jì)持有2905萬股，占到流通盤的30%。按照總股本28500萬股計(jì)算，如果摩根大通購買20%，即為5700萬股，超過流通盤50%。

　　一度，國內(nèi)部分機(jī)構(gòu)對(duì)天士力的成長性表示擔(dān)憂。其主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤同比增長分別只有12.6%和12.98%，其中主導(dǎo)產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸2005年銷量并無增長。不過，從3月份起，已經(jīng)有研究機(jī)構(gòu)發(fā)表的深度調(diào)研報(bào)告認(rèn)為，天士力營銷集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值、復(fù)方丹參滴丸通過FDA認(rèn)證之后的市場價(jià)值，上海天士力的生物藥品價(jià)值等，已經(jīng)吸引了產(chǎn)業(yè)資本和戰(zhàn)略投資資本的熱情關(guān)注。

　　摩根大通自1987年起即開始在中國投資及開展投資銀行業(yè)務(wù)，擔(dān)任過多起并購項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問，2005年凱雷投資計(jì)劃收購徐工科技，財(cái)務(wù)顧問即為摩根大通。

　　此前，摩根大通試圖收購國內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)，曾有消息稱，摩根大通有意入主遼寧

　　在收購上市公司方面，2005年1月，市場也曾有傳聞稱，摩根大通亞洲投資基金向華融正式提出收購

　　目前，除了摩根大通有意收購天士力外，3月初，華新水泥也發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)通過決議，擬以定向增發(fā)的方式向前第二大股東Holcim(豪西盟)子公司HolchinB.V發(fā)行1.6億A股，Holcim由此將成為華新水泥控股股東。根據(jù)其協(xié)議，Holchin B.V將以不低于公告前20個(gè)交易日內(nèi)